Листопад 5, 2022
EUR/USD: Повільніше, довше, вище
- Загалом минулий тиждень пройшов, як і прогнозувалося, без серйозних несподіванок. Головною подією було засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США, яке відбулося у середу, 2 листопада, та на якому було одноголосно прийнято рішення про підвищення ключової ставки на 75 базисних пунктів до 4,00%. Це найвищий рівень з 2008 року. Такий крок був цілком очікуваним. Тому подальша прес-конференція керівництва регулятора викликала більший інтерес для учасників ринку. Глава ФРС Джером Пауелл заявив на засіданні, що хоча інфляцію необхідно «різко» знизити, параметри монетарної політики можуть бути змінені за потреби. Натяк полягав у тому, що темпи підвищення ставок можуть сповільнитися з грудня, але остаточний рівень ставок, ймовірно, буде вищим, ніж вважалося раніше.
На ринку по-різному відреагували на таке повідомлення глави Федеральної резервної системи. Дехто вирішив, що ЦБ США зберігає можливість для подальшого посилення монетарної політики. Інші вважали, що нас чекає наступне, п'яте за рахунком, підвищення ставок на 75 б.п. у грудні. А дехто, навпаки, сприйняв слова Пауелла як сигнал про те, що базовим кроком буде вже не 75, а 50 б.п. Тобто вектор боротьби з інфляцією зміниться з «підвищувати ставки швидше» на «підвищувати ставки повільніше, але довше». Хоча в даному випадку це лише зміна маршруту, а кінцева мета в обох випадках одна.
Крім того, ринок вирішив, що ключові слова тут не тільки «повільніше» і «довше», а й «вище». Ще наприкінці жовтня ф’ючерсний ринок прогнозував, що найвища ставка досягне 4,85% у березні 2023 року. Зараз пік очікувань змістився на червень, піднявшись до 5,1%. А медіанний прогноз на кінець наступного року зріс з 4,46% до 4,8%.
Багато аналітиків вважають, що уповільнення жорсткої монетарної політики ФРС дозволить конкурентним валютам ефективніше протистояти очікуваному курсу долара. Зараз центральні банки інших країн наздоганяють згаяне, не встигаючи підвищувати свої ставки такими ж темпами, як у США. Якщо ФРС буде рухатися повільніше, вони зможуть якщо не обігнати свого американського колегу, то принаймні зменшити розрив у відставанні або наздогнати його.
Курс американської валюти підвищився відносно всіх інших валют G10, крім японської ієни. Потім пішов розворот, і перед публікацією даних про безробіття в США в п'ятницю, 4 листопада, він впав до 112,35, а курс EUR/USD стабілізувався на рівні близько 0,9800.
Дані про ринок праці показали, що фонд оплати праці в несільськогосподарському секторі США становив 261 тис. у жовтні, що вище прогнозу 200 тис., але нижче вересневого рівня, що становив 361 тис. Рівень безробіття в країні за місяць зріс з 3,5% до 3,7% при прогнозі 3,6%. Ринок сприйняв це як негативний сигнал для долара, курс DXY впав до 110,80, а курс EUR/USD виріс і закріпився до кінця тижня на рівні 0,9958.
Переважна більшість аналітиків, а саме 90%, дотримуються думки, що найближчим часом курс продовжить рух на південь, і лише 10% очікують корекції на північ. Серед осциляторів на D1 40% було позначено зеленим кольором, стільки ж червоним і 20% – нейтральним. Серед трендових індикаторів – більшість позначено зеленим кольором. 65% радять купити валютну пару, і 35% – продати її.
Безпосередня підтримка для валютної пари EUR/USD знаходиться на рівні 0,9865-0,9885, яка згодом перейде до рівнів 0,9825, 0,9765, 0,9700, 0,9645, 0,9580 і, нарешті, мінімум, який був зафіксований на 28 вересня – 0,9535. Наступна ціль ведмедів – 0,9500. Для биків першочерговим завданням стане подолати бар’єр рівня 1,0000. Потім вони зустрінуть опір на рівнях 1,0100, 1,0250, 1,030 і 1,0370.
Щодо важливих подій на наступний тиждень, то в першу чергу слід відзначити дані про роздрібні продажі в Єврозоні, які будуть опубліковані у вівторок, 8 листопада. У четвер, 10 листопада, будуть опубліковані дані по споживчому ринку та ринку праці США. А в п'ятницю, 11 листопада, ми дізнаємося значення німецького споживчого ринку та індексу споживчих настроїв Мічиганського університету США.
GBP/USD: Банк Англії не зміг зберегти курс фунта
- Якщо уповільнення жорсткої монетарної політики у США буде на користь певним валютам, то фунт, здається, не є однією з них. Банк Англії, а також ФРС на засіданні, що відбулося у четвер, 3 листопада, підвищили ключову ставку на 0,75%, з 2,25% до 3,00%. Цей крок став найбільшим одноразовим підвищенням ставки з кінця 1980-х років. Однак це не допомогло зберегти курс британської валюти, і він продовжив рухатися вниз, сягнувши мінімуму, що був зафіксований на позначці 1,1144.
Здавалося б, обрано нового прем'єр-міністра, було оголошено відмову від зниження податків, а ставку було підвищено. Що ще потрібно інвесторам? Перш за все, їм потрібна впевненість у тому, що курс буде рости такими ж темпами. Але такої впевненості поки немає.
Слідом за Джеромом Пауеллом, голова Банку Англії Ендрю Бейлі натякнув, що в майбутньому темпи підвищення ставок можуть сповільнитись. Тобто долар продовжить лідирувати відповідно до цього параметру. Хоча, за словами пана Бейлі, повторення кризи 1970-х років малоймовірне. Загроза тривалої рецесії змушує регулятора діяти дуже обережно. Важливо не задушити економіку в погоні перемогти інфляцію та не обвалити ринок праці. За прогнозами економістів банку, у другому півріччі цього року ВВП країни скоротиться приблизно на 0,75%. При цьому падіння триватиме до середини 2024 року.
Інвесторів також розчарував індекс роздрібних цін, опублікований минулого тижня Британським роздрібним консорціумом. Cередні ціни в магазинах у жовтні при прогнозі 5,5% реально зросли на 6,6%. Найбільше подорожчали продукти харчування – на 11,6%, а «продовольчий кошик» – на 9,4%. За даними Британського роздрібного консорціуму, причини чергового стрибка інфляції залишилися ті ж, що й раніше: криза енергопостачання, викликана антиросійськими санкціями, і брак кваліфікованої робочої сили, у боротьбі за яку роботодавці змушені постійно підвищувати заробітні плати.
У таких складних умовах Банк Англії, швидше за все, не зможе дотримуватися певної лінії і знаходитиметься на рівні посилення і послаблення монетарної політики, намагаючись знайти баланс. Однак немає гарантії, що йому вдасться це зробити, і такі скачки спровокують підвищену волатильність котирувань британської валюти.
На фоні невтішних даних з ринку праці США валютна пара GBP/USD скерувала свій рух на північ наприкінці минулого тижня і востаннє була зафіксована на рівні 1,1373. Однак стратеги ING, найбільшої банківської групи Нідерландів, вважають, що незабаром вона може повторно перейти на рівень 1,1000. Водночас, переходячи до довгострокового прогнозу, можна сподіватися на певні позитивні моменти. Наприклад, економісти австралійського банку Westpac прогнозують, що до кінця 2023 року курс фунта буде коливатися на рівні 1,2000, а до кінця 2024 року досягне рівня 1,2700.
Згідно медіанного прогнозу аналітиків на найближче майбутнє, то тут перевага ведмедів над биками незначна: 55% на 45%. Серед осциляторів D1 25% знаходяться на зеленій стороні, 40% – на червоній, а 35% – в нейтральній сірій зоні. Серед трендових індикаторів 65% позначено червоним кольором, 35% – зеленим. Рівні та зони підтримки британської валюти – 1,1350, 1,1230, 1,1150, 1,1100, 1,1060, 1,0985-1,1000, 1,0750, 1,0500 і мінімальне значення на 26 вересня – 1,0350. Коли валютна пара рухатиметься на північ, бики зустрінуть опір на рівнях 1,1435, 1,1475-1,1500, 1,1560, 1,1600-1,1625 1,1645, 1,1720, 1,1830, 1,1900, 1,1960, 1,2135 і 1,2200.
З подій на наступний тиждень увагу привертають дані по ВВП Великобританії, які будуть опубліковані в п'ятницю, 11 листопада. Прогноз виглядає невтішним і віщує падіння в 3-му кварталі 2022 р. на -0,1% (+0,2) % на Q2).
USD/JPY: Інтервенція Банку Японії: так чи ні
- Валютні інтервенції Банку Японії наприкінці жовтня допомогли стабілізувати курс ієни, і курс USD/JPY за п’ятиденний період було зафіксовано на рівні 146,64, посередині каналу 145,30-148,85. У той же час міністр фінансів країни Шунічі Сузукі заявив у п'ятницю, 4 листопада, що уряд не має наміру спрямовувати валюту на певні рівні за допомогою інтервенцій. Він також заявив про те, що обмінний курс має стабільно рухатися, відображаючи фундаментальні показники, а монетарна політика залежить від Банку Японії.
Така заява може спричинити зниження курсу японської валюти, оскільки нових інтервенцій може не бути, а Банк Японії не збирається виходити з надзвичайно низької ставки і буде тримати ставку на мінусовому рівні, тобто -0,1%.
Нагадаємо, що 21 жовтня курс USD/JPY досяг позначки 151,94, оновивши максимальне значення за останні 32 роки. Але за лічені хвилини, він впав більш ніж на 500 пунктів, з 151,63 до 146,24. За даними Financial Times, на той момент Банк Японії продав щонайменше 30 мільярдів доларів, намагаючись підтримати курс ієни. Після цієї інтервенції валютна пара знову різко піднялася: судячи з усього, 30 мільярдів доларів не вистачило. У понеділок, 24 жовтня, відбулася ще одна інтервенція, яка призвела до падіння валютної пари до 145,48. Останній акорд пролунав 28 жовтня на рівні 147,40. Через тиждень, 4 листопада, валютна пара відхилилася від цієї зони менше ніж на 100 пунктів – на 146,64.
65% аналітиків не виключають, що курс USD/JPY знову може досягти рівня 150,00 і в разі успіху піднятися вище – до 152,00. 25% вважають, що ЦБ Японії прийме рішення про одну або кілька інтервенцій, і тому вони голосують за спадний тренд валютної пари. 10% очікують подальшого руху в бічному руслі. Осцилятори на D1 мають змішану картину: 20% дивляться на північ, 40% – на південь і 40% є нейтральними сірими. Серед трендових індикаторів співвідношення зеленого і червоного становить 50% на 50%.
Найближчий рівень підтримки – 146,40, який згодом переходить на рівні 145,30, 143,75, 140,60, 140,00, 138,35-139,05 і 137,40. Рівні опору: 146,85, 147,50, 147,90-148,00, 148,45-148,85, 149,45, 150,00, 151,55. Мета биків – піднятися і закріпитися на рівні 152.00. Також варто звернути увагу на максимальне значення з 1990 року – близько 158,00.
Цього тижня не буде публікації про будь-які важливі статистичні дані про стан японської економіки.
КРИПТОВАЛЮТИ: BTC/ETH – На чиїй стороні буде м’яч?
- Почнемо з дня народження. У понеділок, 31 жовтня 2022 року, виповнюється 14 років з дня народження головної криптовалюти. У цей день у 2008 році Сатоші Накамото опублікував інформаційний матеріал про біткоїн. У документі описано, як працює однорангова платіжна система, яка зробить революцію у світі фінансових технологій. Мережа біткоїн була запущена в січні 2009 року. Сатоші Накамото зник через два роки, і спільнота так і не змогла дізнатися, хто написав документ, який лежить в основі величезної індустрії. Також невідомо, чи була це одна людина чи група людей.
Біткоїн пережив багато бурхливих подій протягом цих 14 років. Курс піднімався й опускався, стабілізувався й знову різко падав. Він різко піднімався і потім різко падав. 7 листопада 2021 року він наблизився до рівня 70 000 доларів США. А зараз його курс становить близько 20 000 доларів США, зменшившись за рік на 70%.
Звичайно, важливо знати, що було раніше. Але ми набагато більше стурбовані тим, що нас чекає в майбутньому. І тут прогнози експертів нестійкі, як і котирування самого біткоїна. Дехто пророкує неминучу смерть крипторинку вкотре, а інші очікують небувалих злетів. Наприклад, менеджер фонду ARK Invest Кеті Вуд вважає, що капіталізація біткоїна зросте до 4,5 трлн доларів США (зараз вона становить близько 0,39 млрд доларів США), і його вартість зможе стати вищою за більшість фіатних валют, включаючи долар США.
Цю думку поділяє генеральний директор Coinbase Брайан Армстронг, який прогнозує, що біткоїн протягом наступних 5-10 років стане надійним активом, який зможе забезпечити інвесторам безпеку у важкі часи. Мільярдер вважає, що ринкова капіталізація біткоїна ще недостатньо велика для того, щоб перша криптовалюта виступала в якості серйозного хедж-активу. Однак, на думку бізнесмена, все може змінитися приблизно до 2030 року, коли крипторинок виросте і «займе велику частку світової економіки». Тоді біткоїн можна буде розглядати як цифрове золото, інвестиції в яке можуть допомогти під час кризи.
Колишній виконавчий директор Goldman Sachs і макроінвестор Рауль Пал, заглядаючи в майбутнє, припускає, що капіталізація ринку цифрових активів може зрости до 300 трильйонів доларів протягом наступних 10-15 років. За його словами, капіталізація практично всіх фінансових ринків коливається від 200 трлн доларів США до 300 трлн доларів США. Пал вважає, що вартість криптовалют також досягне цього рівня в майбутньому в рамках «найшвидшого та наймасовішого зростання» в історії. Він упевнений, що ринкова капіталізація криптовалют різко зросте відразу після закінчення макроекономічних потрясінь.
Після рішення ФРС знову підвищити процентні ставки, ризиковані активи впали. Однак на допомогу їм прийшли неутішні дані з ринку праці США. В результаті, на момент написання прогнозу, у п'ятницю, 4 листопада, ввечері, курс BTC/USD разом з фондовими індексами S&P500, індексом Доу-Джонса та системою автоматичного котирування Національної асоціації біржових дилерів повернулися на північ і знаходяться на рівні 21 180 доларів США, намагаючись закріпитися на рівні, що перевищує 21 000 доларів США. Проте немає ніяких гарантій, що це може статися. І якщо основні ризикові активи знову почнуть падати, за ними можуть потягнутися і основні криптовалюти.
Аналітик Kitco News Джим Уайкофф вважає, що основна валюта крипторинку досягне успіху. На його думку, в технічному плані бики зараз домінують над ведмедями. Спеціаліст не виключає, що найближчим часом на ринку може утворитися консолідація, перш ніж котирування перейдуть у фазу стабільного зростання. Вайкофф також не виключив, що біткоїн може зазнати підвищеної волатильності в найближчі тижні.
Відомий аналітик під псевдонімом Plan B, також вважає, що біткоїн знаходиться на порозі нового циклу зростання. Експерт прогнозує зростання монети з двох причин. По-перше, завдяки нещодавньому зростанню вартості біткоїна інвестори, які разом мають понад 60% доступних монет, отримали хороший прибуток. Відповідно до прогнозів Plan B, цей фактор вказує на майбутнє зростання вартості біткоїна. По-друге, на користь зростання вартості біткоїна впливає індекс RSI. Значення цього технічного індикатора нещодавно впало до свого історичного мінімуму, тобто ринок потрапив у крайню зону перепроданості, тому розворот неминучий.
Дослідники з Glassnode погоджуються з прогнозами Plan B. У їхньому останньому звіті говориться про те, що ринок біткоїнів наразі перебуває у фазі накопичення, що призводить до масового зростання. На даний момент спостерігається тенденція, подібна до тієї, що відбулася на початку 2019 року до стрімкого зростання вартості біткоїна більш ніж у три рази.
Однак, щоб криптовалютний ринок піднявся, інституційні інвестори повинні перейти від розпродажу чи сплячки до накопичення. Настрій широкої публіки (так званих креветок), звичайно, важливий, але набагато важливіший настрій китів.
У BNY Mellon, найстарішому банку Америки, заявили, що 70% інституційних інвесторів збільшать інвестиції в криптовалюту, хоча й за певних умов, таких як «зберігання та виконання, які будуть доступні у визнаних надійних установах». У звіті BNY Mellon зазначається, що «майже всі інвестори (91%) зацікавлені в інвестуванні в токенізовані продукти». Але в той же час вони шукають способи безпечно вийти на ринок криптовалют, а не нерозважливо інвестувати в надії на високі прибутки.
Що стосується звичайних людей, то можна навести результати іншого опитування, проведеного компанією Grayscale Investment. Лише 52% опитаних пересічних американців погодилися, що криптовалюти – це фінансове майбутнє. І лише 44% респондентів заявили, що розглядають можливість інвестування в цифрові активи. Водночас, більшість респондентів (81%) погодилися, що криптовалюти потребують чітких правил регулювання.
Питання про те, чи регулювання крипторинку має позитивний чи негативний результат, залишається відкритим. Наприклад, негативними факторами багато експертів вважають загрозу підвищеної уваги до ефіріума з боку Комісії з цінних паперів і бірж США.
Минуло півтора місяця з тих пір, як альткоїн перейшов з алгоритму PoW на PoS, після чого відповідальність за основні елементи перейшла від майнерів до валідаторів. Головною перевагою такої зміни алгоритму розробники вважають зниження енергоспоживання мережі з пікових 112 ТВт-год/рік до 0,01 ТВт-год/рік. Що стосується ефіріума, то це практично звело нанівець всі претензії екологів щодо забруднення навколишнього середовища майнерами. Однак у результаті цього кроку монета все більше відходить від того, що Сатоші Накамото ввів у концепцію криптовалюти: мережа стала більш централізованою, а в Комісії з цінних паперів і бірж США посилилося бажання позбавити ефіріум статусу криптовалюти, надавши йому статусу цінного паперу та посилення його регулювання. Про це натякнув голова Комісії з цінних паперів і бірж США Гарі Генслер у день переходу на систему PoS.
У той же час було б наївно думати, що тільки ефіріум опиниться в тенетах фінансових регуляторів. Безумовно, біткоїн теж потрапить під санкції. Тож обидві криптовалюти знаходяться в рівних умовах у цьому відношенні. Але з точки зору розвитку мережі та її перспектив за останні кілька місяців ефіріум явно випередив свого старшого колегу. Це добре видно на графіку валютної пари BTC/ETH. З середини червня курс упав з максимуму 20,3 до 13,0 і повернувся до значень, які були на початку року.
На момент написання цього огляду, у п’ятницю, 4 листопада, ввечері, курс BTC/USD коливався в районі 21 180 доларів США, а ETH/USD – 1 650 доларів США. Загальна капіталізація крипторинку становить 1,055 трлн доларів США (і становила 1,005 трлн доларів США тиждень тому). Індекс Crypto Fear та індекс Greed (Індекс вимірювання жадібності та страху інвесторів на ринку криптовалют) не змінився протягом семи днів і знаходиться в зоні страху, на рівні 30 пунктів. За словами розробників індексу, в такий момент можна подумати про відкриття довготривалих позицій. Хоча, на наш погляд, ситуація дуже нестабільна, і трейдерам потрібно діяти максимально обережно та бути обачними.
Аналітична група NordFX
Примітка: ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями чи інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках ризикована і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
