Лютий 18, 2023
EUR/USD: ФРС не заважає економіці США
- Дані за січень, опубліковані у вівторок, 14 лютого, показали, що до перемоги Федеральної резервної системи США над інфляцією ще дуже й дуже далеко. Базовий індекс споживчих цін залишився незмінним у місячному вимірі – на рівні +0,4%. При цьому річні дані хоч і були трохи нижчими за попереднє значення: +6,4% проти +6,5%, але перевищили прогноз +6,2%. Наступного дня, 15 лютого, вийшла чергова порція американської статистики. Після двох місяців падіння, роздрібні продажі в США продемонстрували найвищий темп зростання майже за 2 роки, підскочивши з -1,1% у грудні до +3,0% у січні (що суперечить прогнозу +1,8%).
Першою реакцією на це стало зміцнення долара (індекс DXY досяг 104,1 пункту – свого максимального значення з 9 січня 2009 року) та різке падіння фондових індексів. Учасники ринку вирішили, що така макростатистика змусить ФРС і далі активно посилювати монетарну політику. Якщо на початку лютого прогнозувалося пікове значення процентної ставки на рівні 4,9% з подальшим зниженням на 50 базисних пунктів до кінця року, то зараз пік вбачається на рівні 5,25%, а можливе зниження – лише на 25 базисних пунктів у 2023 році. При цьому ймовірність підвищення ставки ще тричі – у березні, травні та червні – 50%.
Як уже зазначалося, першою реакцією ринку стало зміцнення долара й різке падіння фондових індексів. Але потім відбувся не менш різкий розворот і повернення схильності інвесторів до ризику. Фондові індекси пішли вгору. Ринок вирішив, що якщо економіка США досить легко впоралася з найагресивнішим підвищенням процентної ставки за останні десятиліття, вона впорається з цим і в майбутньому. Не тільки роздрібні продажі, але й інші економічні показники зараз демонструють переконливе зростання. Таким чином, зайнятість зросла на вражаючі 517 тисяч нових робочих місць, а ВВП країни, згідно з оперативним показником ФРС Атланти, може зрости не на 2,2%, а на 2,4% у 1-му кварталі 2023 року.
Потім настрої ринку знову змінилися. Інша статистика показала, що кількість американців, які подали нові заявки на отримання допомоги через безробіття, несподівано впала, а ціни виробників у січні зросли до максимального значення за останні 7 місяців. У цій ситуації знову зросли очікування ринку щодо подальшого циклу монетарних обмежень. Індекси S&P500, Dow Jones і Nasdaq рухалися у південному напрямку, а DXY – у північному до шеститижневого максимального значення 104,58. Після цього, напередодні довгих вихідних у США, індекс долара знову впав до 103,85 пункту.
Валютна пара EUR/USD відповідно відреагувала на нестабільні коливання DXY. У підсумку, розпочавши минулий тиждень на рівні 1,0679, вона закінчила його на рівні 1,0694, тобто майже з нульовим результатом. На момент написання огляду (вечір 17 лютого) 80% аналітиків очікують подальшого зміцнення долара, 10% – зміцнення євро, а решта 10% зайняли нейтральну позицію.
Цього разу показання осциляторів на D1 практично повністю збігаються з думкою аналітиків. 80% з них позначені червоним кольором (20% сигналізують про те, що пара перепродана), решта 20% позначені сірим нейтральним кольором. Серед трендових індикаторів 60% рекомендують продавати, 40% – купувати. Найближча підтримка для пари знаходиться в зоні 1.0600-1.0620, далі йдуть наступні рівні та зони: 1.0560, 1.0500, 1.0440 та 1.0370-1.0400. Бики зустрінуть опір в зонах 1.0700-1.0710, 1.0745-1.0760, 1.0800, 1.0865, 1.0895-1.0925, 1.0985-1.1030, 1.1110, після чого спробують закріпитися на рівні 1.1260-1.1360.
Серед важливих подій наступного тижня – публікація показників ділової активності в Німеччині та Єврозоні у вівторок, 21 лютого. Значення гармонізованого індексу споживчих цін Німеччини стане відомо у середу, 22 лютого. Цього дня пізно ввечері буде також опубліковано протокол останнього засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи. Будуть наведені дані про інфляцію Єврозони, що спричинюють волатильність, а дані про безробіття та ВВП США будуть оприлюднені в четвер, 23 лютого. Показники ВВП Німеччини та статистику споживчих витрат американських громадян ми дізнаємося наприкінці робочого тижня, у п'ятницю, 24 лютого. Трейдерам також слід пам'ятати, що понеділок, 20 лютого, в США вихідний день: в країні відзначають День Президента.
GBP/USD: Банк Англії може обвалити фунт
- Фунт намагався відіграти частину втрат на початку минулого тижня. Курс GBP/USD, відскочивши від рівня 1,2030 13 лютого, наступного дня досяг свого двотижневого максимального значення – 1,2270. Потім разом з іншими валютами, включеними в індекс DXY, фунт почав відступати по відношенню до долара. У результаті локальне мінімальне значення було зафіксовано на рівні 1,1915. Після цього курс почав повертатися на свої початкові позиції, і валютна пара GBP/USD завершила тиждень на рівні 1,2040.
Ні дані про інфляцію, ні дані про безробіття у Великобританії не допомогли британській валюті (індекс споживчих цін впав до +10,1% у січні проти прогнозу +10,3% і +10,5% у грудні). Ринок також проігнорував статистику роздрібних продажів, хоча вони в січні зросли на +0,5%, що суперечило прогнозу -0,3% і попереднього результату -1,2%. Новина про те, що Велика Британія та ЄС досягли хороших результатів у затяжних переговорах щодо брексіт, також не справила помітного впливу на динаміку фунта.
Набагато важливішою для котирувань британської валюти стала макростатистика зі США, а також очікування того, що Банк Англії може незабаром досягти кінця циклу підвищення ставок. «Банк Англії явно стурбований тим, що значне підвищення ставок може надто сповільнити економіку», – написали економісти Commerzbank, пояснюючи свій негативний погляд на перспективи фунту, і колеги з сінгапурського банку United Overseas Bank погодилися з думкою, що валютна пара GBP/USD може повернутися до рівня 1.1900 найближчим часом.
Якщо говорити про медіанний прогноз експертів, то 70% з них голосують за подальше ослаблення фунта, а 10% вважають за краще утриматися від прогнозів. Лише 20% аналітиків голосують за зміцнення фунта і зростання пари. Серед трендових індикаторів на D1 баланс сил становить 85% на 15% на користь тих, що позначені червоним кольором. Вони мають 100% перевагу серед осциляторів. Рівні та зони підтримки для валютної пари наступні: 1.1990-1.2025, 1.1960, 1.1900-1.1915, 1.1840, 1.1800, 1.1720 та 1.1600. Якщо пара рухатиметься у північному напрямку, вона зіткнеться з опором на рівнях 1.2085, 1.2145, 1.2185-1.2210, 1.2270, 1.2335, 1.2390-1.2400, 1.2430-1.2450, 1.2510, 1.2575-1.2610, 1.2700, 1.2750 та 1.2940.
Що стосується економіки Великобританії, то в календарі на наступний тиждень варто позначити вівторок, 21 лютого, коли буде опублікована статистика ділової активності країни.
USD/JPY: Надії на кількісне посилення залишаються
- «Уряд Японії обрав академіка Кадзуо Уеду новим головою Центрального банку на основі очікувань щодо стабільної цільової інфляції разом із структурним підвищенням заробітної плати», – заявив міністр фінансів Шунічі Судзукі. І не схоже, що цей вибір пішов на користь японської валюти. Почавши тиждень зі значення 131,39, валютна пара USD/JPY зафіксувала своє локальне максимальне значення на рівні 135,15 і закінчила п'ятиденний період на рівні 134,17.
Нагадаємо, 71-річний Кадзуо Уеда, колишній професор Токійського університету, увійшов до ради керуючих Банку Японії чверть століття тому, у квітні 1998 року, і залишався там до квітня 2005 року. Ще в 2000 році Уеда виступав проти відмови Центрального банку від політики нульової ставки. Схоже, і зараз він не поспішатиме згортати надм'яку монетарну політику. Це підтверджує і сам Уеда, який 10 лютого заявив, що нинішня політика регулятора адекватна, і необхідно продовжувати її дотримуватися.
Попри подібні заяви, питання про те, якою буде ця політика за нового керівника, наразі залишається відкритим. Більшість експертів (60%) зайняли вичікувальну позицію. 15% розраховують на зростання USD/JPY найближчим часом, а 25% очікують падіння. Якщо говорити про тримісячну перспективу, то лише 10% аналітиків говорять про подальше ослаблення японської валюти, 25% дотримуються нейтральної позиції, але 65% чекають посилення монетарної політики та зміцнення єни, всупереч заяви Кадзуо Уеда.
Наприклад, економісти Danske Bank прогнозують, що курс USD/JPY впаде й досягне рівня 125,00 через три місяці. Схожої позиції дотримуються і стратеги BNP Paribas Research. «Ми очікуємо, що зміцнення долара США буде недовгим», – зазначають вони. «Ми вважаємо, що долар США увійшов у багаторічну ведмежу тенденцію, і портфельні потоки стають все більш негативними для валюти». BNP Paribas прогнозують, що позитивна прибутковість в Японії може сприяти репатріації коштів місцевими інвесторами, в результаті чого курс USD/JPY впаде до рівня 121,00 до кінця 2023 року.
Серед осциляторів на D1 100% вказують на північний напрямок (15% з них знаходяться в зоні перекупленості). Серед трендових індикаторів 75% вказують на північний напрямок, а 25% – на протилежний напрямок. Найближчий рівень підтримки знаходиться у зоні 134.00, а потім йдуть такі рівні та зони: 133.60, 132.80-133.20, 131.85-132.00, 131.25 130.50, 129.70-130.00, 128.90-129.00, 128.50, 127.75-128.10, 127.00-127.25 та 125.00. Рівні та зони опору: 134.40, 134.75-135.10, 135.60, 136.00, 137.50, 139.35, 140.60, 143.75.
Важливих макроданих про стан японської економіки цього тижня не очікується. Крім того, необхідно мати на увазі, що четвер, 23 лютого, в Японії вихідний день, так як у країні відзначають День народження імператора.
КРИПТОВАЛЮТИ: П'ять причин зростання біткоїна
- Тема регулювання ринку криптовалют стає все гучнішою починаючи з весни минулого року. Багато впливових осіб стверджують, що розраховувати на масовий приплив коштів від інституційних інвесторів можна лише за наявності чіткої нормативної бази. Ось лише одна з останніх заяв співзасновника MicroStrategy Майкла Сейлора. «Що нам дійсно потрібно, – сказав він, – так це нагляд. [...] Потрібні чіткі вказівки Конгресу. Нам потрібні чіткі правила поведінки від Комісії з цінних паперів і бірж Сполучених Штатів». І треба відзначити, що такі заклики представників великого капіталу відповідають розуму та діям представників влади. Наприклад, сенатор Елізабет Воррен вже активно залучає консервативних республіканців у Сенат США для підтримки своїх законопроектів, які значно посилюють регулювання криптоіндустрії.
Відзначимо, що трагічні події 2022 року, спричинені крахом ряду провідних представників ринку, спричинили різкий сплеск активності наглядових органів США. А регулятори цього року почали працювати з подвоєною енергією. Для початку вони атакували криптобіржу Kraken, якій фактично заборонили надавати послуги стейкінгу. Але вантажівка на цьому не зупинилася і наїхала на інфраструктурну компанію Paxos, яка відповідає за випуск стейблкоїнів USDP, PAXG і Binance BUSD. Це розслідування, розпочате Департаментом фінансових послуг штату Нью-Йорк проти цієї компанії. Пізніше регулятор наказав фірмі припинити випуск стейблкоїна BUSD. Комісія з цінних паперів і бірж також оголосила про готовність подати до суду на Paxos.
Ця ситуація призвела до масового відтоку коштів зі стейблкоїна. Багато користувачів почали обмінювати BUSD на USDT. Але це ще не так страшно. Деякі налякані користувачі просто вирішили покинути Binance. Лише 14 лютого чистий відтік коштів з цієї біржі склав 831 мільйон доларів, що є рекордом з часів краху FTX.
Генеральний директор Binance Чанпен Чжао у відповідь на тиск з боку влади США закликав учасників ринку розглянути можливість переїзду в іншу країну. Він вважає Дубай (ОАЕ) Бахрейн і Францію юрисдикціями зі сприятливим регулюванням. Генерального директора Binance підтримав засновник Uniswap Хайден Адамс. «Соромно спостерігати за зусиллями США в криптосфері», – написав він. «Інноваційні компанії отримують додатковий стимул виходити за кордон. Це ніби уряд заборонив розвиток Інтернету 30 років тому».
Дивно, але на цьому відверто негативному фоні ціна біткоїна зросла, досягнувши значення 25,241 доларів США 16 лютого. Останній раз курс BTC/USD піднімався так високо в середині серпня 2022 року. Нинішнє зростання відбулося з кількох причин.
Першою з них, як це не парадоксально, є згадана атака Департаменту фінансових послуг штату Нью-Йорк і Комісії з цінних паперів і бірж Сполучених штатів на Kraken і Paxos. Регулятори США розглядають монети PoS як токсичні активи через пасивний дохід від стейкінгу (очікування прибутку). Виходячи з цього, такі монети можуть отримати статус цінного паперу з усіма витікаючими правовими наслідками. З іншого боку, біткоїн все ще є результатом роботи майнерів, що дозволяє йому уникнути (принаймні поки) подібної долі. Хешрейт мережі продовжує встановлювати рекорди.
Іншим драйвером зростання (і подальшого падіння) котирувань цифрового «золота» є його кореляція з фондовим ринком (індекси S&P500, Dow Jones і Nasdaq).
Третя причина полягає в тому, що основна криптовалюта була перепродана у 2022 році, через що середня вартість виробництва впала нижче ринкової. І більшість майнерів були змушені продати акції BTC, щоб покрити операційні витрати та забезпечити виплати за кредиторською заборгованістю.
Наступна причина – запущений наприкінці січня протокол Ordinals, який дозволяє не тільки проводити фінансові операції в мережі біткоїн, але й передавати будь-які цифрові об’єкти, включаючи зображення, аудіо- та відеофайли. Запуск цього протоколу також призвів до збільшення активності мережі. Кількість ненульових гаманців встановила новий рекорд, і менш ніж за місяць майнери отримали 876 000 доларів США додаткового доходу у вигляді комісійних.
Початок зростання біткоїна змусив короткострокових спекулянтів закрити короткі позиції, що ще більше стимулювало зростання біткоїна. І це була п'ята причина.
За даними фахівців Glassnode, поточна справедлива вартість флагманської криптовалюти становить 33 тисячі доларів США. Це цифра, до якої біткоїн повинен прагнути. Подібну цифру – 30 000 доларів США наводить Kaleo, популярний аналітик, який має 563 000 підписників у Twitter. Його прогноз щодо відомого альткоїна також був досить оптимістичним. Згідно з розрахунками Kaleo, цільовий рівень для ETH/USD знаходиться в зоні 3000 доларів США. Колишній генеральний директор Goldman Sachs Рауль Пал також дав свій прогноз щодо ефіріуму, встановивши цільову ціну цієї монети близько 10 000 доларів США. Хоча на таке зростання, звичайно, знадобиться більше часу.
Якщо говорити про трирічний горизонт, то, на думку відомого аналітика Віллі Ву, кількість користувачів першої криптовалюти за цей час зросте з нинішніх понад 300 мільйонів до 1 мільярда. Це приблизно відповідатиме 12% населення світу. Віллі Ву нагадав, що біткоїну знадобилося півроку, щоб сформувати аудиторію з перших 1000 користувачів. Знадобилося п'ять років, щоб це число зросло до 1 мільйона. Мережа досягла поточного показника понад 300 мільйонів через 13,8 років після формування блоку генезису.
Засновник хедж-фонду SkyBridge Capital Ентоні Скарамуччі назвав 2023 рік «роком відновлення» біткоїна. Однак його прогноз виглядає досить скромним. На його думку, вартість біткоїна може «тільки» подвоїтися протягом наступних двох-трьох років, до 50 000 доларів США.
Щодо іншого впливового діяча, автора бестселерів «Багатий тато, бідний тато», Роберт Кійосакі, він стверджує, що до 2025 року біткоїн зросте до фантастичної суми – 500 000 доларів США. «Наближається гігантський крах. Можлива депресія. ФРС була змушена друкувати мільярди фальшивих грошей. До 2025 року золото буде коштувати 5000 доларів США, срібло – 500 доларів США, а біткоїн – 500 000 доларів», – написав Кійосакі. І додав, що золото та срібло – це гроші богів, а біткоїн – наче долар для простих людей.
Ризикові активи різко впали в останні дні минулого тижня. Слідом за фондовими індексами впали і котирування криптовалют, але потім досить швидко відновилися. На момент написання цього огляду (вечір п’ятниці, 16 лютого) валютна пара BTC/USD торгується в зоні 24 600 доларів США. Загальна капіталізація крипторинку становить 1,106 трлн доларів США (1,010 трлн доларів США тиждень тому). Індекс Crypto Fear і Greed Index піднявся з 48 до 61 пункту за тиждень і перемістився з нейтральної зони в зону жадібності.
Аналітична група NordFX
Примітка: ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями чи інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках ризикована і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
