Березень 4, 2023
EUR/USD: Пауза в зоні 1,0600
- У четвер, 2 березня, індекс долара DXY знову пробив планку в 105,00 пунктів, але не зміг там утриматися. Підтримку долару, як завжди, надало зростання прибутковості державних облігацій США. Дохідність 10-річних цінних паперів зросла до максимуму з 10 листопада – на 4,09%, прибутковість 2-річних цінних паперів зросла до 4,91% і оновила своє максимальне значення з 2007 року. Перегляд статистики ринку праці США в 4-му кварталі 2022 року та індекс ділової активності у виробничому секторі країни також підтримав американську валюту. З іншого боку, на долар тиснув юань, який зміцнюється на тлі макроекономічної статистики з Китаю. Індекс ділової активності в Китаї став найвищим з 2012 року. Активність у сфері послуг також зросла, а китайський ринок нерухомості стабілізувався.
Проте основним фактором, що визначає динаміку долара, все ще залишається очікування подальших дій ФРС щодо стримування інфляції. Оскільки в січні індекс споживчих цін виріс більше очікуваного значення, досягнувши 6,4%, учасники ринку заговорили про те, що регулятор може підвищити ставку в березні не на 25 базисних пунктів, а відразу на 50 (на даний момент інструмент CME FedWatch оцінює ймовірність такого кроку в 23%).
Цей прогноз був підтриманий різкими коментарями деяких членів Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи. Глава ФРС Атланти Рафаель Бостік заявив, що ключову процентну ставку в кінцевому підсумку слід підвищити до 5,00-5,25% і зберегти на цьому рівні до 2024 року. Голова ФРС Міннеаполіса Ніл Кашкарі ще не вирішив, чи буде він голосувати за ставку 25 базисних пунктів. Підвищення ставки на 50 базисних пунктів у березні вказувало на те, що власний точковий графік ФРС може бути підвищений. Водночас обидва чиновники підкреслили необхідність боротьби з інфляцією, підкресливши, що сильний ринок праці та економіка США здатні протистояти тиску, викликаному агресивною монетарною політикою Центрального банку. Однак потім Рафаель Бостік пом'якшив свій ворожий настрій і заявив, що регулятор може призупинити цикл підвищення ставок влітку. Після цього долар трохи відступив від своїх приростів.
Деякі аналітики не виключають, що пік курсу долара у вересні сягне 5,5%, а може навіть 6,0%. Про його скорочення в кінці року взагалі не йдеться. І ці очікування грають на боці американської валюти, що підтверджує ф'ючерсний ринок. Але, коли ми говоримо про курс EUR/USD, не можна зосереджуватися лише на діях ФРС. Не сплять і по той бік Атлантики. Дані про інфляцію в ряді європейських країн свідчать про те, що ЄЦБ також буде змушений зберігати яструбину позицію довше, ніж очікувалося раніше. Відкриття китайської економіки може чинити тиск не лише на США, а й на Європу, ускладнюючи обом регуляторам стримування інфляції. Тому учасники ринку очікують подальшого посилення монетарної політики з боку Європейського центрального банку, який зараз утримує пару в зоні 1.0600.
Фінальне значення минулого тижня було зафіксовано на рівні 1,0632. На момент написання огляду (вечір 3 березня) прогноз аналітиків виглядає так само непевно, як і флетові котирування EUR/USD: 50% з них зайняли нейтральну позицію, 30% експертів розраховують на подальше зміцнення долара, а решта 20% – на зміцнення євро. Серед осциляторів на D1 50% позначені червоним кольором, 15% – зеленим і 35% – нейтрально-сірим. Серед трендових індикаторів 35% рекомендують продавати, 65% – купувати. Найближча підтримка для пари знаходиться на рівні 1.0575-1.0605, далі йдуть такі рівні та зони: 1.5000-1.0530, 1.0440, 1.0375-1.0400, 1.0300 та 1.0220-1.0255. Бики зустрінуть опір в зонах 1.0680-1.0710, 1.0740-1.0760, 1.0800, 1.0865, 1.0930, і 1.0985-1.1030.
Наступний тиждень буде переповнений великою кількістю економічної статистики та подій. Дані про роздрібні продажі в Єврозоні будуть опубліковані в понеділок, 6 березня. Голова ФРС Джером Пауелл виступить у Конгресі США у вівторок і середу. Також у середу, 8 березня, будуть опубліковані дані про роздрібні продажі в Німеччині, ВВП Єврозони та зайнятість у США. У четвер стане відомо про кількість первинних звернень за допомогою через безробіття в США та рівень інфляції у Китаї. У п'ятницю, 10 березня, стане відомо, що відбувається зі споживчими цінами в Німеччині. Традиційно в цей день ми чекаємо і на порцію важливої статистики з ринку праці США, включаючи рівень безробіття та кількість нових робочих місць, створених поза аграрним сектором.
GBP/USD: Колір настрою – червоний
- Валютна пара GBP/USD перебуває в бічному каналі другий тиждень поспіль, хоча демонструє досить високу волатильність. Діапазон її коливань (1,1942-1,2147) перевищив 200 пунктів, а фінальне значення було зафіксовано посередині, на рівні 1,2040. Вище ми описали, що дає підтримку долару. Британська валюта отримала певну підтримку завдяки отриманій минулого тижня інформації про те, що між Великою Британією та ЄС досягнуто угоди в рамках Протоколу щодо Північної Ірландії. Наразі торговельні суперечки вирішено, і хоча це має позитивне значення для економіки Великобританії в цілому, багато експертів вважають, що позитивний ефект від цієї угоди для фунта буде короткостроковим.
Котирування пари все ще визначаються діями Центральних банків. А голова Банку Англії Ендрю Бейлі, виступаючи в середу, 1 березня, ще більше затуманив питання, заявивши, що остаточне рішення щодо перспектив монетарної політики британського Центрального банку ще не прийнято та що регулятор має бути гнучким у найближчі місяці, щоб не лякати ринки.
Середній прогноз експертів на найближче майбутнє такий: 70% експертів голосують за подальше ослаблення фунта й падіння GBP/USD, лише 10% очікують зростання пари, а 20% вважають за краще утриматися від прогнозів. Серед індикаторів тренду на D1 баланс сил становить 65% на 35% на користь тих, що позначені зеленим. Серед осциляторів картина дещо інша. Тут переконлива перевага червоних становить 70%, на боці зелених – 10%, а 20% зайняли нейтральну позицію. Рівні та зони підтримки для пари наступні: 1.1985-1.2025, 1.1960, 1.1900-1.1925, 1.1840, 1.1800, 1.1720 та 1.1600. Коли пара рухається на північ, вона зіткнеться з опором на рівнях 1.2055, 1.2075-1.2085, 1.2145, 1.2185-1.2210, 1.2270, 1.2335, 1.2390-1.2400, 1.2430-1.2450, 1.2510, 1.2575-1.2610, 1.2700, 1.2750 та 1.2940.
Що стосується економічного календаря на наступний тиждень, жодних важливих макроданих з Великобританії не очікується до п’ятниці, 10 березня, коли будуть опубліковані дані про ВВП Великобританії та промислове виробництво за січень.
USD/JPY: Терпіння і тільки терпіння
- У четвер, 2 березня, після публікації економічних даних США, курс USD/JPY піднявся до значення 137,10. Це найвищий рівень з 20 грудня 2022 року. Єні протистояли розбіжності між політиками ФРС і Банку Японії, а також спред прибутковості між 10-річними облігаціями США та Японії, який піднявся до максимальних значень у березні з листопада 2022 року.
Чергового удару по японській валюті завдав Кадзуо Уеда, який був обраний новим главою Банку Японії. Його позиція лише посилила розчарування тих, хто сподівався на кардинальні зміни монетарної політики регулятора. Інвестори не змогли вловити в його виступах чіткий «яструбиний» сигнал, який би стимулював відновлення спекулятивного попиту на єну, яка й так почала слабшати на тлі зростання DXY і зростання прибутковості 10-річних облігацій.
Валютна пара USD/JPY зустріла початок лютого на рівні 130,08, а 3 березня закріпилася на рівні 135,84. Однак, ряд експертів не втрачають надії на зміцнення японської валюти. «Оскільки долар досяг піку в кінці вересня, єна стала другою найефективнішою валютою G10 до кінця січня», – пишуть економісти MUFG Bank. – Деякий відкат у цьому контексті цілком зрозумілий. Але ми віримо, що інфляція знизиться, а прибутковість у всьому світі близька до піків, що вказує на відновлення єни, тим більше, що політика Банку Японії також зміниться».
Стратеги найбільшого фінансового конгломерату HSBC повторюють своїх колег. «У середньостроковій перспективі ми будемо дотримуватися позиції биків щодо ієни, – звучить їхній прогноз, – але ми підозрюємо, що знадобиться деяке терпіння, щоб валюта набула незалежної сили завдяки Банку Японії. Наразі курс USD/JPY, ймовірно, залишиться під впливом подій у США, де ми бачимо, що баланс ризику схиляється до ослаблення долара».
Наступне засідання Банку Японії відбудеться у п'ятницю, 10 березня. Востаннє його очолить колишній глава Харухіко Курода, після чого він передасть кермо управління Кадзуо Уеда. Аналітики JP Morgan (як і більшість інших) не очікують, що політика Банку Японії зміниться або сигналізуватиме про виправлення на цій зустрічі. Навряд чи Курода, виходячи, голосно грюкне дверима; швидше за все, процентна ставка залишиться на тому ж від'ємному рівні -0,1%. Тому прихильникам єни залишається лише слідувати порадам HSBC і проявляти терпіння.
Отже, як уже зазначалося, низка експертів очікує серйозного зміцнення японської валюти в майбутньому. Крім перерахованих вище стратегів MUFG Bank і HSBC, аналогічну позицію займає BNP Paribas Research, тоді як економісти Danske Bank прогнозують, що курс USD/JPY впаде до рівня 125,00 через три місяці. На їхню думку, у разі посилення монетарної політики позитивна прибутковість в Японії може стимулювати репатріацію коштів місцевими інвесторами, в результаті чого курс USD/JPY до кінця 2023 року складе близько 121,00. Але це все ще досить хиткі припущення, хоча з ними погоджуються 60% аналітиків. Що стосується найближчих перспектив, то на рух пари на південь зараз розраховують лише 10% експертів, 45% дивляться в протилежну сторону, а решта 45% дотримуються нейтральної позиції.
Серед осциляторів на D1 85% дивляться на північний напрямок, решта 15% дивляться в протилежному напрямку. Щодо трендових індикаторів 65% дивляться на північ і 35% – на південь. Найближчий рівень підтримки знаходиться в зоні 134.90-135.20, далі йдуть такі рівні та зони: 134.40, 134.00, 133.60, 132.80-133.20, 131.85-132.00, 131.25 130.50, 129.70-130.00. Рівні та зони опору: 136.00-136.30, 136.70-137.10, 137.50, 139.00-139.35, 140.60, 143.75.
Серед подій майбутнього тижня, крім згаданого вище засідання Банку Японії, у календарі варто зазначити четвер, 9 березня, коли будуть опубліковані дані про ВВП країни за 4-й квартал 2022 року.
КРИПТОВАЛЮТИ: Біткоїн чекає на новий каталізатор
- Перше речення попереднього огляду було таким: «Біткоїн перебуває під тиском, але він тримається». Починаючи поточний огляд, можна лише повторити: біткоїн під тиском, але тримається. Поговоримо зараз про світові новини. Хороша новина в тому, що провідні регулятори не будуть повністю забороняти криптовалюти. Погана новина полягає в тому, що регуляторний тиск на ринок продовжуватиме зростати.
Регулювання крипторинку було однією з тем, яку обговорювали міністри фінансів і представники центральних банків на зустрічі G20. У результаті, міністр фінансів США Джанет Єллен заявила, що регулювання криптоіндустрії є важливим, тоді як Вашингтон не розглядає повну заборону. «Дуже важливо створити надійну нормативну базу. І ми працюємо [над цим] з іншими урядами», – зазначила вона в інтерв’ю Reuters. Директор-розпорядник МВФ Крісталіна Георгієва погоджується з колегою: її організація також виступає за адекватне регулювання цифрових активів і проти їх повної заборони.
Тут слід зазначити, що посилення регуляторного контролю, хоча й змушує низку гравців вийти із зони комфорту, зрештою може мати позитивний вплив на галузь, пом’якшуючи потрясіння, наприклад, крах FTX. Крім того, чіткі правила залучать значну кількість нових інституційних інвесторів, підвищуючи капіталізацію крипторинку до безпрецедентних висот.
Але це все в майбутньому. У даний час «стадо» китів (більше 1000 BTC) продовжує скорочуватися, досягнувши трирічного мінімуму в 1663 особи. На піку в лютому 2021 року їх було майже 2,5 тис. І це при тому, що на початку 2023 року крипторинок показав набагато кращий результат, ніж очікували більшість його учасників і експертів. Такі висновки дослідників Bank of America.
На даний момент котирування біткоїна підтримують переважно дрібні та середні інвестори. За даними аналітичної компанії Glassnode, кількість гаманців об'ємом 1 біткоїн постійно оновлює максимуми, наближаючись до 1 мільйона. 30-денний приплив капіталу на ринок вперше за 9 місяців перевищив відтік і повернувся в «зелену» зону. Кумулятивна позиція чистої реалізованої ринкової вартості також стала позитивною вперше з квітня 2022 року (показник був негативним протягом останніх дев’яти місяців). Власники довгострокових позицій також оновили свій чотиримісячний максимум заощаджень.
До речі, на думку аналітиків Glassnode, зменшення кількості гаманців китів можна вважати позитивним фактором. Це означає, що актив став більш розподіленим і менш сконцентрованим серед кількох великих власників. Цей варіант кращий для всієї екосистеми, оскільки виключає можливість маніпулювання ринком декількома гравцями.
Ще одним позитивним фактором, на думку деяких експертів, є ослаблення кореляції криптовалют з фондовими ринками США та макроекономічними показниками. Флагманська криптовалюта майже весь минулий тиждень рухалася у вузькому діапазоні 23-24 тис. доларів США, і трохи просіла лише в п'ятницю, 3 березня. Можливо, цьому сприяла новина про те, що інший представник криптоіндустрії Silvergate Bank з Каліфорнії (США), опинився на межі банкрутства.
За даними аналітиків інвестиційної компанії Bernstein, з початку лютого кореляція першої криптовалюти з індексом Nasdaq Composite впала з 0,94 до 0,58. За їхніми словами, ринок балансує між биками та ведмедями, «очікуючи подальших каталізаторів», і його сприйнятливість до подій у світі традиційних фінансів «не така, як раніше».
Ми також могли спостерігати послаблення, а потім посилення кореляції з фондовим ринком у серпні-вересні минулого року. І цілком можливо, що нинішня «відв’язка» біткоїна від фондових індексів є тимчасовим явищем. Зрозуміло, що головне занепокоєння щодо всіх ризикованих активів пов’язане з продовженням підвищення ключової ставки Федеральною резервною системою США, що може стати каталізатором для відновлення ведмежого тренду BTC/USD.
Генеральний директор The Eight Майкл Ван де Поппе, відомий трейдер, вважає, що біткоїн на даний момент є найбільш недооціненим активом. Він опублікував відеоогляд, в якому прогнозує зростання монети до 40 000 доларів США цього року. Водночас як погіршення макроекономічних даних, так і прогноз ставки ФРС не змогли послабити оптимізму Ван де Поппе. З його точки зору, виражена бичача дивергенція на тижневому графіку свідчить про те, що ми вже досягли дна. Те, що відбувається зараз, є лише відскоком від 200-тижневої ковзної середньої та консолідації. За словами трейдера, на цьому етапі найбільш імовірний бічний рух. У найгіршому випадку курс BTC/USD впаде до мінімуму в діапазоні 18 000 доларів США, і це падіння стане чудовою можливістю для інвестицій.
За словами Ван де Поппе, на даний момент немає рецесії, але вона може початися через крах ринку боргових інструментів та ринку нерухомості. Але перш ніж це станеться, біткоїн може зрости до 40 000 доларів США, оскільки криза зазвичай розгортається через 6-12 місяців після значного підвищення ставки ФРС. Сигналом для початку нового підвищення може стати або скасування заборони на майнінг у Китаї, або прийняття криптовалюти в Гонконзі.
Глобальну фінансову катастрофу також передрікає Роберт Кійосакі, автор низки книг про інвестування, зокрема бестселера «Багатий тато, бідний тато». Він тривалий час критикував монетарну політику ФРС та висловлював занепокоєння з приводу девальвації долара. А тепер письменник-економіст зробив сміливу заяву про те, що, на його думку, фальшивий долар веде до занепаду американської імперії. Ця позиція Кійосакі викликала схвалення криптоспільноти, оскільки вона демонструє переваги біткоїнів. Експерти відзначають, що такі цифрові активи, як біткоїн, на відміну від фіатних валют, не піддаються інфляційному тиску, оскільки їхня пропозиція обмежена й зумовлена відповідними алгоритмами.
Нагадаємо, нещодавно Кійосакі спрогнозував, що до 2025 року курс біткоїна зросте до 500 тис доларів США. «Наближається гігантський крах. Можлива депресія. ФРС була змушена друкувати мільярди фальшивих валют. До 2025 року золото по ціні 5000 доларів США, срібло по ціні 500 доларів США та біткоїн по ціні 500 000 доларів США», – написав він. І додав, що золото і срібло – це гроші богів, а біткоїн – як долар для простих людей.
Метт Хуган, головний інвестиційний директор Bitwise, зазначив у нещодавньому інтерв’ю, що він «налаштований надзвичайно оптимістично на найближчі три роки». На його думку, у 2023-2025 роках відбудеться масове впровадження криптовалюти, і ціни на неї зростатимуть. «Цей бичачий ринковий цикл стане найбільшим циклом з точки зору прийняття користувачами, з точки зору сукупного збільшення ринкової капіталізації, з точки зору практично всіх інших речей, які нас цікавлять», – говорить фінансист. «Але це не відбудеться вже й одразу. Крім того, «я насправді оптимістично налаштований щодо регулювання», – додав Метт Хуган.
Співзасновник Apple Стів Возняк також мав певні настрої минулого тижня. На його думку, головна криптовалюта має величезний потенціал і в найближчі роки зросте в ціні, досягнувши 100 тис. доларів США.
Тим часом, на момент написання цього огляду (вечір п’ятниці, 3 березня), валютна пара BTC/USD торгується в зоні 22 250 доларів США. Загальна капіталізація крипторинку становить 1,024 трлн доларів США (1,059 трлн доларів США тиждень тому). Індекс Crypto Fear та Greed Index впав з 53 до 50 пунктів за тиждень і знаходиться в самому центрі нейтральної зони.
І наостанок новини, які можна віднести до нашого розділу криптолайфхаків. Це стосується тих, кому не подобається нормативна преса, про яку ми говорили на початку огляду. Стало відомо, що уряд Рас-Аль-Хайма (RAK), одного з еміратів ОАЕ, планує створити вільну зону для компаній в індустрії цифрових активів. Відповідно до оголошення, RAK Digital Assets Oasis стане центром нерегульованої діяльності ринку, а заявки будуть відкриті вже в другому кварталі 2023 року.
Аналітична група NordFX
Примітка: ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями чи інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках ризикована і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
