EUR/USD: Голуби ФРС знову перетворилися на яструбів
Після засідань Федеральної резервної системи США та ЄЦБ 2 лютого індекс долара DXY впав до нового мінімального значення за останні 9 місяців – 100,80. Це сталося після голослівних натяків голови ФРС Джерома Пауелла, який під час прес-конференції, що відбулася відразу після зустрічі вперше визнав, що «почався дефляційний процес». Ринок вирішив, що це початок кінця, і що кінець бичачої хвилі вже близько.
EUR/USD: Три тижні невизначеності
Минулого тижня засідання центральних банків пройшли строго за планом. Як і очікувалося, на засіданні Федеральної резервної системи США ключову ставку було підвищено на 25 базисних пунктів і вона досягла 4,75%, а на засіданні Європейського Центрального банку – на 50 базисних пунктів, тобто до 3,00%. Оскільки самі рішення не принесли сюрпризів, учасники ринку зосередилися на планах регуляторів на майбутнє.
EUR/USD: Наступний тиждень: п'ять днів неспокою
Здається, минулого тижня весь світ святкував китайський Новий рік. Звичайно, спостерігалася певна волатильність у всіх основних валютних парах, але в кінцевому результаті ми отримали майже ідеальний бічний тренд. Не будемо заперечувати важливість новорічних свят, але причина затишшя, звичайно, не в цьому, а в ключових подіях на наступний тиждень.
EUR/USD: Затишшя перед бурею
Індекс долара DXY (співвідношення долара США до кошика з шести інших основних іноземних валют) з 12 січня знаходиться у досить вузькому бічному діапазоні. Незначне збільшення волатильності було викликано публікацією даних про роздрібні продажі в США в середу, 18 січня. Проте все швидко нормалізувалося, і курс DXY продовжив свій рух на схід, зупинившись в діапазоні 102,00-102,50. Подібним чином повелася валютна пара EUR/USD, яка, розпочавши понеділок зі значенням 1,0833, завершила тиждень на рівні 1,0855.
EUR/USD: Низька інфляція обвалила долар
Головною подією минулого тижня, яка завдала чергового удару по курсу долара, стала публікація даних про споживчу інфляцію в США, яка вийшла в четвер, 12 січня. Фактичні цифри повністю відповідали очікуванням ринку. Індекс споживчих цін у річному вимірі впав у грудні до найнижчого рівня з жовтня 2021 року: з 7,1% до 6,5%, а без урахування продуктів харчування та енергоносіїв – з 6,0% до 5,7%. Темпи інфляції в США сповільнюються 6 місяців поспіль, а базова інфляція сповільнюється 3 місяці поспіль, що є сильним каталізатором пом’якшення поточної монетарної політики ФРС.
Тиждень тому ми говорили про те, як економісти з провідних світових фінансових установ бачать майбутнє валютної пари EUR/USD у 2023 році. Однак, у наших оглядах протягом багатьох років були ще дві основні пари – USD/JPY та GBP/USD. І цього разу було б несправедливо проігнорувати їх. Крім того, слідом за євро, японська ієна та британський фунт є найбільш значущими компонентами в формуванні індексу долара США DXY (13,6% та 11,9% відповідно).
Але, традиційно, окрім прогнозів на майбутнє, ми розповімо вам, якими були очікування експертів щодо минулого, 2022 року, і наскільки вони виявилися близькими до правди.
Минулого тижня ми проаналізували ситуацію з двома найпопулярнішими валютами в 2020-2022 роках – прогнози, які давали стратеги провідних фінансових установ щодо курсу EUR/USD і наскільки вони виявилися точними. Тепер настав час розповісти, чого очікують експерти від 2023 року.
Традиційно на рубежі року, що минає та прийдешнього року ми публікуємо прогнози подій на криптовалютній біржі від провідних фінансових установ світу. Ми робили це два останні роки поспіль. Тому, ми можемо не тільки зазирнути в майбутнє прямо зараз, а й проаналізувати, чи мали рацію експерти в минулому.
EUR/USD: ФРС не дуже дружелюбно налаштована. ЄЦБ також.
Минулий тиждень можна розділити на дві частини: до та після засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи. Дані про інфляцію в США справили враження розірваної бомби напередодні цієї події, у вівторок, 13 грудня. Індекс споживчих цін з прогнозом 7,3% впав у листопаді з 7,7% до 7,1% (р/р) , досягнувши найнижчого рівня майже за рік, тоді як показник базової інфляції впав з 6,3% до 6,0%. У результаті ринок вирішив, що оскільки справи йдуть так добре, ФРС настав час перетворитися з яструба на голуба. Або принаймні суттєво пом’якшити їх монетарну політику. Виходячи з цих очікувань, дохідність 10-річних казначейських облігацій впала з 3,60% до 3,43%, а індекс долара DXY досяг піку та впав до найнижчого рівня за останні шість місяців – з 105,07 до 103,60 пункту. Відповідно, фондові індекси (S&P500, Dow Jones, Nasdaq) злетіли вгору, а курс EUR/USD виріс до 1,0672.
EUR/USD: Напередодні засідань ФРС та ЄЦБ
Наступного тижня на нас чекають дві ключові події. Перша – засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США, яке відбудеться у середу, 14 грудня. Нагадаємо, що ключова процентна ставка по долару на даний момент становить 4,00%, і що голова ФРС Джером Пауелл 30 листопада підтвердив, що в грудні темпи зростання курсу можуть сповільнитися. Його слова переконали учасників ринку, що в грудні ставку буде підвищено не на 75 базисних пунктів, а лише на 50. Фактичні події 14 грудня зададуть настрій регулятора на 2023 рік. Звісно, важливу роль тут зіграє не тільки саме рішення щодо процентної ставки, а й економічні прогнози Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи та прес-конференція керівництва цієї організації.
EUR/USD: Зосередьте свою увагу на ринку праці США
Індекс долара DXY знизився на 5% за останній місяць. Це найбільше падіння за місяць з вересня 2010 року. Американська валюта втратила більше 10% по відношенню до євро за той же період. Ще 28 жовтня курс EUR/USD знаходився на рівні 0,9541, а 2 грудня досяг максимального значення – 1,0544. Цьому є кілька причин, головна з яких, звичайно, полягає в прогнозах Федеральної резервної системи США щодо процентної ставки.
EUR/USD: Протокол Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США обвалив курс долара
Минулий тиждень закінчився спокійно: у США відзначили День подяки. Але перша його частина ознаменувалася ослабленням долара, в результаті чого курс EUR/USD зріс більш ніж на 200 пунктів, з 1,0222 до 1,0448. Він піднявся вище свого 200-денного ковзного середнього вперше за 17 місяців, з 16 червня 2021 року.
EUR/USD: Валютна пара знаходиться на роздоріжжі
На початку минулого огляду ми задавалися питанням, чи закінчилося ралі долара. Нагадаємо, що опубліковані 10 листопада дані про інфляцію в США виявилися значно кращими за попередні значення і прогнози. Базова споживча інфляція у жовтні зросла на 0,3%, що було як нижче даних прогнозу в 0,5%, так і попереднього вересневого значення в 0,6%. Річні темпи зростання базової інфляції також сповільнилися до 6,3% (згідно прогнозу місяць тому – 6,5% і 6,6%).
EUR/USD: Курс долара перестав зростати?
Курс долара вже перестав зростати? Відповідь на це запитання з кожним днем звучить все більш ствердно. Причина ослаблення американської валюти криється в процентній ставці ФРС. Вона, у свою чергу, залежить від стану ринку праці та інфляції в США, які визначають монетарну політику регулятора.
EUR/USD: Повільніше, довше, вище
Загалом минулий тиждень пройшов, як і прогнозувалося, без серйозних несподіванок. Головною подією було засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США, яке відбулося у середу, 2 листопада, та на якому було одноголосно прийнято рішення про підвищення ключової ставки на 75 базисних пунктів до 4,00%. Це найвищий рівень з 2008 року. Такий крок був цілком очікуваним. Тому подальша прес-конференція керівництва регулятора викликала більший інтерес для учасників ринку. Глава ФРС Джером Пауелл заявив на засіданні, що хоча інфляцію необхідно «різко» знизити, параметри монетарної політики можуть бути змінені за потреби. Натяк полягав у тому, що темпи підвищення ставок можуть сповільнитися з грудня, але остаточний рівень ставок, ймовірно, буде вищим, ніж вважалося раніше.
EUR/USD: Is the Interest Rate Race Close to Its End?
EUR/USD grew until Thursday, October 27, and even rose above the landmark level of 1.0000, reaching 1.0092. The reason for this, most likely, was the hope of a number of investors that the ECB would raise the rate not by 0.75, but by 1.0 or even more basis points (bp) at its meeting. However, their dreams remained dreams. There happened exactly what most market participants expected: the European regulator raised the rate by 0.75 bp, from 1.25% to 2.0%. (Although this figure is the highest over the past 10 years).
EUR/USD: Market, Are You Crazy?
Throughout the first half of the week, EUR/USD moved sideways along the 0.9700 horizon as markets waited for the release of US inflation data. And it was on Thursday, October 14 that the Department of Labor Statistics of the country published fresh values of the Consumer Price Index (CPI), which exceeded the forecast values. In monthly terms, the September CPI reached 0.6% against the forecast of 0.5%, in annual terms - 6.6% against the forecast of 6.5% and the previous value of 6.3%.
EUR/USD: It's Getting Worse in the EU, It's Getting Better in the US
EUR/USD updated another 20-year low on September 28, bottoming at 0.9535. This was followed by a correction, and the pair came close to the parity level on Tuesday, October 04, rising to 0.9999. However, the happiness of the bulls was short-lived, followed by another reversal to the south and the finish line at 0.9737.
EUR/USD: In Search of a New Bottom
Last week, all the attention of the markets was focused on the FOMC meeting of the US Federal Reserve, which took place on September 21. The probability of another rate hike by 75 basis points (bp) had been estimated at 74%, and by 100 bps at 26%. The first forecast turned out to be correct: the rate was increased from 2.50% to 3.25%. But this was enough for the DXY dollar index to fly up and exceed 113.00 points, updating another 20-year high. Accordingly, as expected by the majority (75%) of experts, EUR/USD has renewed another 20-year low, reaching the bottom at 0.9667.
EUR/USD: Ahead of the US Federal Reserve FOMC Meeting
The World Bank said last week that risks of a recession in 2023 are growing amid simultaneous tightening of monetary policy by the world's leading Central banks and the energy crisis in Europe. According to Citigroup strategists, the dollar remains the only safe haven for investors to hedge against the risk of drawdown in investment portfolios.
EUR/USD: Two Events of the Week
The past week was marked by two significant events. First, the EUR/USD pair updated its 20-year low on Tuesday, September 06 once again, falling to 0.9863. And then the European Central Bank raised its key interest rate for the first time in its history by 75 basis points (bp) to 1.25% on Thursday, September 08, accompanying this act with very hawkish comments.
EUR/USD: Rather Boring Week
The past week was, boring, so to say. The macro statistics released from August 30 to September 2, although versatile, turned out to be quite close to market expectations. For example, the harmonized consumer price index in Germany, was 8.8%, with the forecast of 8.8%. The consumer price index in the Eurozone amounted to 9.1% instead of the expected 9.0%. The index of business activity in the US manufacturing sector (PMI) did not change at all over the month and amounted to 52.8 (forecast 52.0), and the number of new jobs created outside the American agricultural sector (NFP) did not go far from the expected either, 315K against 300K. As a result, EUR/USD was moving along the parity line of 1.0000 all five days, fluctuating in the range of 0.9910-1.0078, and completed the five-day period at the level of 0.9955.
EUR/USD: The Global Economy Is in Danger Again
So, EUR/USD broke through the key support level formed in 2016. It fixed a low at 0.9899 on Tuesday, August 23, the low the pair traded 20 years ago, in November-December 2002. The euro lost about 485 points to the dollar lover the past year alone.
EUR/USD: Back to 1:1 Parity
EUR/USD has been moving sideways in the 1.0100-1.0270 channel for more than three weeks. All attempts to break through its upper or lower border ended in failure. This movement continued until August 10, when, after the publication of data on inflation in the US, the pair went up sharply, turning the level of 1.0270 from resistance into support. However, the bulls' joy was short-lived. Just two days later, the pair returned to the channel, broke through its lower border on Thursday, August 18, and ended the week at 1.0039.
EUR/USD: Weak Inflation Weakens Dollar
EUR/USD has been moving sideways in the 1.0100-1.0270 channel for more than three weeks. Attempts to break through its upper or lower border ended in failure each time. Even very strong data on the US labor market, which came out in the first week of August, did not help the dollar. Recall that unemployment in the US has remained at 3.6% since March, which is a very good indicator. And it became even lower in July, 3.5%. And such an important indicator as NFP, the number of new jobs created outside the agricultural sector, with a forecast of 250K, actually reached 528K. And this despite the fact that it was 372K a month earlier.
EUR/USD: Unexpected Positive News from the US
EUR/USD has been moving sideways in the 1.0100-1.0270 channel for almost three weeks. Timid attempts to break through the upper or lower border of the channel have ended in failure each time. Could it be the summer holiday season to blame? Most likely, the reason is the unexpected economic statistics from the US and the vague prospects that have caused the market confusion.
EUR/USD: FOMC Meeting Results: Why the Dollar Is Falling and Stocks Are Rising
So, the meeting of the FOMC (Federal Open Market Committee) of the US Federal Reserve took place on Wednesday, July 27. There were no doubts that the key interest rate would be raised. But how much? By 100 basis points (bp), which has not happened since 1981, or by 75? It seems that the markets were counting on the first option, but the Fed went for the second, softer one. As a result, instead of a new assault on the 1.0000 horizon by the EUR/USD pair, it went up and returned to the 1.0150-1.0270 channel, where it had been moving since July 19. This was followed by an unsuccessful attempt by the bears to break through the lower border of the channel (the reasons are explained below, in the review for the GBP/USD pair) and the finish, which took place at the level of 1.0221.
EUR/USD: The ECB's Monetary Experiment: Crossing a Hawk with a Dove
The single European currency showed slight growth at the beginning of last week, fixing a local high at 1.0272. There are three reasons for this. The first and most banal one is a corrective rebound after the EUR/USD pair, having broken through the parity level of 1.0000, found the bottom at 0.9951 on July 14. The second one is the resumption of Russian gas supplies to the EU via the Nord Stream pipeline. And finally, the third and most important one is the expectation of a rise in the euro interest rate. Moreover, the market expected that the rate would be raised by 50 basis points (bp) at once, and not by 25, as announced by the ECB itself at its previous meeting. This is what happened in reality. For the first time in 13 years, the European regulator raised the lending rate from 0 to 0.5% on Thursday, July 21, and brought the deposit rate out of the negative zone, raising it from -0.5% to 0%.
EUR/USD: Parity 1:1 Achieved
What we've been talking about over the last few months has come true: the EUR/USD hit 1.0000 on Tuesday, July 12. The local bottom was fixed on Thursday July 14 at 0.9951. The last time the pair was so low was in December 2002. Note that the dollar strengthened not only against the euro, but also against other leading world currencies. The DXY index is also in the zone of 20-year highs, having approached the height of 108.99 on July 14.
EUR/USD: One Step to 1.0000
We have repeatedly written about the dollar's desire to achieve parity with the euro 1:1. But we did not expect that this could happen so quickly: the EUR/USD pair found a local bottom at the level of 1.0071 on Friday, July 08. Only 71 points remained until 1.0000. The last time it was so low was in December 2002.
