Грудень 17, 2022
EUR/USD: ФРС не дуже дружелюбно налаштована. ЄЦБ також.
- Минулий тиждень можна розділити на дві частини: до та після засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи. Дані про інфляцію в США справили враження розірваної бомби напередодні цієї події, у вівторок, 13 грудня. Індекс споживчих цін з прогнозом 7,3% впав у листопаді з 7,7% до 7,1% (р/р) , досягнувши найнижчого рівня майже за рік, тоді як показник базової інфляції впав з 6,3% до 6,0%. У результаті ринок вирішив, що оскільки справи йдуть так добре, ФРС настав час перетворитися з яструба на голуба. Або принаймні суттєво пом’якшити їх монетарну політику. Виходячи з цих очікувань, дохідність 10-річних казначейських облігацій впала з 3,60% до 3,43%, а індекс долара DXY досяг піку та впав до найнижчого рівня за останні шість місяців – з 105,07 до 103,60 пункту. Відповідно, фондові індекси (S&P500, Dow Jones, Nasdaq) злетіли вгору, а курс EUR/USD виріс до 1,0672.
Рівень схильності до ризику і задоволення опонентів долара тривали недовго. На засіданні Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи було підвищено ключову процентну ставку на 50 базисних пунктів, до 4,5%. Тобто саме так, як і очікували учасники ринку. На подальшій прес-конференції очікувалися сюрпризи, які показали, що Центральний банк США все ще дотримуються жорсткої позиції. Глава ФРС Джером Пауелл зазначив, що регулятор утримуватиме ставки на піку, поки не переконається, що зниження інфляції стало стійкою тенденцією. Базова ставка може бути підвищена до 5,1% у 2023 році й залишатиметься такою ж високою аж до 2024 року. (Нагадаємо, що показник 4,6% було зазначено як пікову ставку у вересневій заяві). За словами Джерома Пауелла, ФРС розуміє, що це спровокує рецесію, але готова заплатити таку ціну, щоб контролювати інфляцію. Після таких заяв ситуація розвернулася на 180 градусів: курс DXY пішов угору, фондові індекси полетіли вниз, а курс EUR/USD впав більш ніж на 140 пунктів.
Минулого тижня, у четвер, 15 грудня, також відбулося останнє в цьому році засідання Європейського Центрального Банку. ЄЦБ, як і ФРС, підвищили процентну ставку на 50 базисних пунктів – до 2,5%, що повністю виправдало прогнози. Президент ЄЦБ Крістін Лагард, як і її закордонний колега, продемонстрували ворожу позицію на прес-конференції та дали зрозуміти, що кількісна жорсткість у Єврозоні на цьому не закінчиться: у 2023 році відсоткова ставка євро зіткнеться із ще кількома підвищеннями. ЄЦБ також планує почати скорочувати свій баланс з березня. На даний момент розрив між курсами долара і євро становить 200 базисних пунктів (4,5% і 2,5% відповідно). На ринку свопів очікують, що європейський регулятор може підняти свою ставку ще на 100 базисних пунктів у наступному році, що забезпечить певну підтримку курсу EUR/USD. Читайте наші майбутні огляди, щоб дізнатися, які прогнози дають провідні фінансові установи щодо його котирувань.
Дані про ділову активність у виробничих секторах Німеччини та Єврозони, а також листопадове значення індексу споживчих цін в Європі були опубліковані наприкінці минулого тижня, у п'ятницю, 16 грудня. Дані про споживчу інфляцію істотно не вплинули на настрої ринку: з одного боку, індекс споживчих цін на річному рівні впав з 10,6% до 10,1%, а з іншого – виявився вищим за прогнозні 10,0%. Після публікації цієї макростатистики, валютна пара зафіксувала своє значення на рівні 1,0590.
40% аналітиків очікують, що курс євро найближчими днями зміцниться, а курс EUR/USD зросте. 50% очікують, що ралі Санта-Клауса зарадить американській валюті. Решта 10% експертів не очікують від валютної пари ні першого, ні другого. Серед осциляторів на D1 картина дещо інша. Що стосується осциляторів, то 75% позначені зеленим кольором, 10% – нейтральним сірим і 15% виділяються на цьому фоні яскраво-червоним кольором. Трендові індикатори також мають перевагу на зеленій стороні, тобто 80%, а на червоній – 20%. Найближча підтримка для курсу EUR/USD знаходиться на рівні 1,0560, за яким йдуть наступні рівні та зони: 1.0500, 1.0440, 1.0375-1.0400, 1.0280-1.0315, 1.0220-1.0255, 1.0130, 1.0070. Далі йде зона паритету 0.9950-1.0010. Бики зустрінуть опір на рівнях 1.0620, 1.0675-1.0700, 1.0740-1.0775, 1.0865, 1.0935.
У календарі наступного тижня можна відзначити четвер, 22 грудня, коли будуть оприлюднені дані про ВВП США за 3-й квартал, і п’ятницю, 23 грудня, коли будуть оприлюднені замовлення на інвестиційні товари та товари тривалого користування, а також основний індекс витрат на особисте споживання в США.
Увага! Різдвяні та новорічні свята цього року припадають на вихідні дні; однак ми все ж рекомендуємо ознайомитися з графіком торгів на цей період, який опублікований на сайті NordFX у розділі «Новини компанії».
GBP/USD: Ринок більше не довіряє Банку Англії
- Ще більше ніж курс EUR/USD биків розчарував британський фунт. Досягнувши шестимісячного максимального значення 1,2450, 14 грудня, курс GBP/USD впав до 1,2119 і зафіксував своє тижневе значення на рівні 1,2160.
Статистичних даних про економіку Сполученого Королівства минулого тижня було досить багато, і вони були позначені різними кольорами: іноді зеленими, іноді червоними. ВВП країни зріс на 0,5% і перевищив прогноз 0,4%. Виробничий сектор також піднявся на 0,7% після нульової динаміки у вересні. Такий важливий показник інфляції, як індекс споживчих цін, у листопаді склав 10,7% (найвищий рівень з листопада 1981 року був зафіксований місяць тому – 11,1%). Але роздрібні продажі в листопаді впали до 0,4% у порівнянні з 0,9% у жовтні. Рівень безробіття зріс з 3,6% до 3,7%. Індекс ділової активності у виробничому секторі Великобританії впав до 44,7 у порівнянні з тим, що був у листопаді – 46,5. Щодо сфери послуг, то він, навпаки, виріс до 50,0 порівняно з листопадовим значенням 48,8 і прогнозом 48,5.
Схоже, така багатовекторна статистика сильно збентежила учасників ринку, і вони зосередилися на торгівлі не фунтом, а доларом США. Хоча минулого тижня Банк Англії також виніс вердикт щодо процентної ставки. Як ФРС і ЄЦБ, регулятор підвищив її на 50 базисних пунктів до 3,5% річних (максимальне значення за 14 років). Однак заяви Банку Англії виявилися більш стриманими, ніж у їхніх колег. За словами регулятора, інфляція вже могла досягти свого піку. А двоє з дев'яти членів Комітету з монетарної політики вважають, що відсоткові ставки вже достатньо високі й настав час послабити тенденцію зростання цін.
До цієї зустрічі очікувалося максимальне зростання ставки до 4,6% стосовно котирувань. Після зустрічі ринок свопів знизив прогнозоване значення до 4,5% до серпня (тобто загальний приріст ще на 100 базисних пунктів). Що стосується опитування учасників ринку, проведеного нещодавно Банком Англії, то тут середні очікування ще нижчі: лише 4,25% досягнуть піку в березні 2023 року.
Ці прогнози сильно тиснуть на британську валюту. Тому, на думку економістів Commerzbank, у фунта немає особливого потенціалу для відновлення. «Після того, як Банк Англії вагався протягом кількох місяців, на ринку тепер вважають, що раптово стати мега акціонером є найменш надійним», – пишуть вони. «Отже, фунту не здолати ні євро, ні долар».
Що стосується короткострокової перспективи, то тут медіанний прогноз для валютної пари GBP/USD досить нейтральний: 45% експертів прихильники «биків», стільки ж – «ведмедів», а решта 10% вважають за краще утримуватися від коментарів.
Неоднозначно виглядають і показники індикаторів на D1. Серед осциляторів 30% позначені зеленим кольором, 25% – червоним, і 45% – нейтрально-сірим. Трендові індикатори мають співвідношення 65% на 35% на користь зелених. Рівні підтримки та зони для валютної пари: 1.2085-1.2115, 1.2030, 1.1940, 1.1900, 1.1800-1.1840, 1.1700-1.1720. Коли пара рухатиметься на північ, вона зіткнеться з опором на таких рівнях: 1.2200-1.2225, 1.2270, 1.2330-1.2345, 1.2425-1.2450 and 1.2575-1.2610, 1.2700 і 1.2750.
Серед подій, пов'язаних з економікою Сполученого Королівства цього тижня, можна виділити четвер, 22 грудня, коли ми дізнаємося, що сталося з ВВП країни в 3-му кварталі 2022 року. Також звертаємо увагу на дострокове закриття торгів у Великобританії в п'ятницю, 23 грудня, що, безумовно, асоціюється з прийдешнім Різдвом Христовим.
USD/JPY: Чого очікувати від Банку Японії
- Як і у випадку з попередньо згаданими валютними парами, курс USD/JPY відреагував як на дані про інфляцію в США, так і на заяви голови ФРС. Але, на відміну від EUR/USD і GBP/USD, ця валютна пара останні два тижні не виходила за межі бічного коридору. Її межі можна позначити як 134,25-137,85, а на невпевнені спроби прориву в ту чи іншу сторону можна не звертати уваги. Цей баланс, швидше за все, пов’язаний з тим, що як долар, так і ієна є безпечними валютами. Звичайно, глобальна перевага, завдяки різниці в процентних ставках, на боці долара. Але, провівши ряд валютних інтервенцій, Банк Японії зумів за останні місяці не тільки зупинити просування американської валюти, але й істотно відштовхнути її назад.
Як ми вже згадували, майбутнє валютної пари й надалі залежатиме від різниці процентних ставок між США та Японією. Якщо ФРС залишатиметься принаймні помірно агресивною, а Банк Японії залишатиметься надзвичайно впевненим, долар продовжуватиме домінувати над ієною. Загроза нової валютної інтервенції Міністерства фінансів Японії, такої ж, як це було 10 листопада, виглядає малоймовірною на поточних рівнях. Підвищення ключової ставки могло б допомогти, але дуже ймовірно, що Банк Японії на засіданні 20 грудня залишить її без змін, на негативному рівні -0,1%. Кардинальних змін у монетарній політиці можна очікувати лише після 8 квітня наступного року. Саме в цей день закінчується термін повноважень глави Банку Японії Харухіко Курода, і на його місце може прийти новий кандидат з більш жорсткою позицією. Хоча це не факт.
Ще одна надія – відновлення стурбованості щодо економічних перспектив Китаю. До слова, у вівторок, 20 грудня, Народний банк Китаю також збирається ухвалити рішення щодо процентної ставки юаня.
У п'ятницю, 16 грудня, курс USD/JPY зафіксувався на рівні 136,70. Прогноз аналітиків на найближче майбутнє точно такий же, як і для GBP/USD: 45%/45%/10%. Для осциляторів на D1 картина виглядає наступним чином: 25% дивляться на південь, 40% – на північ і 35% – на схід. Серед трендових індикаторів співвідношення 60% проти 40% на користь червоних. Найближчий рівень підтримки знаходиться в зоні 136.00, за ним ідуть наступні рівні та зони: 134.40, 133.60, 131.25-131.70, 129.60-130.00, 128.10-128.25, 126.35 та 125.00. Рівні та зони опору: 137.50-137.70, 138.00-138.30, 139.00, 139.50-139.75, 140.60, 142.25, 143.75. Мета биків – відновити максимальне значення на 21 жовтня 2022 року і закріпити його вище значення 152,00, виглядає реалістичною лише в дуже далекому майбутньому.
Крім згаданого рішення Банку Японії про відсоткову ставку, на календарі також варто позначити п'ятницю, 23 грудня, коли буде опубліковано звіт із засідання Комітету монетарної політики Банку Японії. Учасники ринку намагатимуться вловити хоча б невеликі натяки на зміни в цій політиці. Однак шанси, що це станеться, близькі до нуля.
КРИПТОВАЛЮТИ: Ралі Санта-Клауса – єдина надія
- Результати засідання ФРС, схоже, значно зменшили схильність інвесторів до ризику. Якщо фондові індекси (S&P500, Dow Jones, Nasdaq) росли всю першу половину тижня, а після публікації даних про інфляцію в США просто злетіли вгору, тягнучи за собою ціни на криптоактиви, то всі вони пішли в мінус після Засідання ФРС у вечір середи, 14 листопада. На фоні побоювань глобальної рецесії, падіння продовжилося в четвер і п'ятницю. Місцеве максимальне значення для валютної пари BTC/USD було зафіксовано на рівні 18,381 доларів США, але наприкінці робочого тижня воно було значно менше – 16,830 доларів США.
Не сприяє зростанню цін і загальна ситуація в криптоіндустрії. Нагадаємо, окрім банкрутства FTX у листопаді цього року, компанія пережила низку серйозних потрясінь. Перш за все, це травневий колапс екосистеми Терра. Compute North, Voyager Digital, Celsius Network, Three Arrows Capital і Blockfi також оголосили про банкрутство. За деякими оцінками, приблизно кілька мільйонів клієнтів втратили мільярди доларів у результаті всіх цих подій.
Не радують і події останніх днів. Сем Бенкман-Фрід, засновник криптобіржі FTX, був заарештований на Багамах після того, як прокуратура США висунула проти нього вісім звинувачень у злочинах. За словами представника прокуратури, Бенкман-Фріду загрожує до 115 років позбавлення волі за сукупністю всіх кримінальних справ. Також учасників ринку насторожив дивний, м’яко кажучи, фінансовий звіт головного конкурента FTX – біржі Binance. Він містив лише три показники, що викликало здивування та критику представників бухгалтерської спільноти.
До кінця цього року залишилося зовсім небагато часу, і тільки ралі Санта-Клауса – явище, коли фондові індекси раптово починають йти вгору в самому кінці грудня, може сприяти зростанню курсу біткоїна і покращення ситуації на криптовалютному ринку в цілому. Ця подія зазвичай починається в останній понеділок місяця і триває сім торгових днів. Однак, інколи Санта-Клаус вирішує допомогти зовсім не ризиковим активам, а долару. І тоді замість Північного полюса вони прямують на південь. (Ви можете прочитати більше про ралі Санта-Клауса в розділі «Корисні статті» на сайті NordFX).
Деякі експерти сподіваються, що біткоїн все ж зможе закріпитися вище рівня 18 000 доларів США у найближчі дні. Тоді, на їхню думку, він, швидше за все, досягне крайньої позначки в 20 тис. доларів США до кінця року.
У такій ситуації ціна флагманської криптовалюти знову буде на шляху зростання, вважає відомий аналітик під псевдонімом Plan B. Згідно з останнім прогнозом, ціна біткоїна може досягти 100 000 доларів США у 2023 році. Джим Уайкофф, старший аналітик в Kitco News, також вважає, що біткоїн близький до розвитку стійкого підвищення в поточних умовах, оскільки втрутилися сильні покупці.
Артур Хейс, колишній генеральний директор BitMEX, висловив схожу точку зору, хоча його аргументи відрізняються від аргументів Джима Вайкоффа. Хейс вважає, що перша криптовалюта досягла мінімального значення поточного циклу, оскільки майже у всіх «безвідповідальних організацій» закінчилися монети для продажу. Він пояснив, що, стикаючись з фінансовими труднощами, централізовані кредитні компанії часто спочатку беруть позики, а потім продають свої активи за BTC, після чого відбувається крах. «Коли ви подивитеся на баланс будь-якого з цих «героїв», ви не побачите там біткоїна. Вони продали його до того, як збанкрутували». Тому, за словами Хейса, падіння котирувань першої криптовалюти передує таким банкрутствам. При цьому експерт вважає, що період масштабних ліквідацій закінчився.
Генеральний директор ARK Invest Кетрін Вуд також негативно відгукнулася про централізовані компанії та позитивно про DeFi. На її думку, компанія DeFi буде розвиватися і далі, оскільки завдяки кризі інвестори дізналися, наскільки важливі повністю прозорі децентралізовані мережі. «Коли централізовані криптокомпанії збанкрутували, інвестори, які інвестували в прозорі розподілені мережі, побачили, що відбувається. Вони змогли вчасно вивести свої активи. Навіть ті, хто використовував велике кредитне плече, змогли вийти сухими з води», – зазначила Кетрін Вуд. І додала, що Сем Бенкман-Фрід завжди не любив біткоїн, тому що він прозорий і децентралізований, і він не міг його контролювати, в тому числі під час кризи, спровокованої непрозорими централізованими гравцями.
За словами колишнього генерального директора BitMEX Артура Хейс, ринок цифрових активів очікує часткове відновлення в 2023 році на фоні чергового випуску банкнот ФРС для фінансових потреб держави. Майк Макглоун, старший стратег Bloomberg Intelligence, також очікує нових потоків готівкової ліквідності від Центрального банку. Він назвав наступний рік роком біткоїна та часом для його процвітання після півтора років прямих спадних тенденцій. Однак при цьому аналітик додав, що якщо пом'якшення монетарної політики не відбудеться, світ може ще глибше зануритися в рецесію з негативними наслідками для всіх ризикових активів.
Макс Кейзер, колишній трейдер, а тепер телеведучий і кінорежисер, також вважає, що біткоїн точно наздожене відставання в 2023 році і може влаштувати епічне ралі до халвінгу 2024 року. На його думку, зростання флагманської криптовалюти продовжиться протягом наступного десятиліття. І, як заявила Кеті Вуд, до 2030 року її вартість досягне 1 млн доларів США за монету.
Тим часом, на момент написання цього огляду (вечір п’ятниці, 16 грудня), курс ETH/USD становить близько 1200 доларів США, а курс BTC/USD – 16 830 доларів США. Загальна капіталізація крипторинку за тиждень знизилася майже на 4,0% і склала 0,818 трлн доларів США (0,852 трлн доларів США тиждень тому). Індекс Crypto Fear & Greed Index виріс лише на 3 пункти за сім днів, з 26 до 29, і все ще залишається в зоні страху.
Аналітична група NordFX
Примітка: ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями чи інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках ризикована і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
