Лютий 4, 2023
EUR/USD: Три тижні невизначеності
- Минулого тижня засідання центральних банків пройшли строго за планом. Як і очікувалося, на засіданні Федеральної резервної системи США ключову ставку було підвищено на 25 базисних пунктів і вона досягла 4,75%, а на засіданні Європейського Центрального банку – на 50 базисних пунктів, тобто до 3,00%. Оскільки самі рішення не принесли сюрпризів, учасники ринку зосередилися на планах регуляторів на майбутнє.
Наступне засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США відбудеться не скоро – 22 березня, тобто майже через два місяці. Ймовірно, ринки очікують, що на ньому оголосять про чергове підвищення ставки на 25 базисних пунктів, до 5,00%, після чого утримають її на цьому рівні.
У четвер, 2 лютого, індекс долара DXY впав до нового мінімального значення за останні 9 місяців – 100,80. Це сталося після того, як Федеральна резервна система дала зрозуміти, що кінець хвилі підвищення ставок наближається. Статистика свідчить, що зусилля регулятора щодо вирішення економічних проблем дають результати: у червні рівень інфляції склав 9,1% (найвищий показник за 40 років), а в грудні впав до 6,5%. Це дає можливість загальмувати кількісне посилення. Інвестори зрозуміли дружелюбно налаштовані натяки глави ФРС Джерома Пауелла, який під час прес-конференції за підсумками засідання вперше визнав, що «почалася дефляція». Він також припустив, що пікова ставка не перевищить 5,00% і повторив, що Центральний банк США може домогтися уповільнення інфляції, не завдаючи істотної шкоди економіці.
Що стосується Єврозони, то інфляція, як свідчать дані за січень, падає вже третій місяць поспіль. Але базове зростання цін залишається на тому ж рівні, незважаючи на падіння цін на енергоносії. Згідно з прогнозами, очікується, що інфляція в Єврозоні сягне 5,9% у 2023 році, впаде до 2,7% у 2024 році та впаде ще нижче – до 2,1% у 2025 році. Прогнозується також подальше зниження зростання безробіття, тоді як очікування щодо зростання ВВП залишаються на тому ж рівні. Згідно з попередніми даними, опублікованими в середу, 1 лютого, зростання європейської економіки в 2022 році становитиме 1,9%, що нижче попереднього значення (2,3%), але вище прогнозу (1,8%).
За підсумками останнього засідання, президент ЄЦБ Крістін Лагард заявила, що ризики як для економічного зростання, так і для інфляції в Єврозоні стали більш збалансованими, і що ЄЦБ оцінить економічний розвиток після чергового підвищення ставки в березні (очікується підвищення також на 50 базисних пунктів). Коли її запитали про можливість подальшого підвищення ставок після 16 березня, пані Лагард утрималася від будь-яких коментарів. Це спричинило тиск на євро, і валютна пара EUR/USD розвернулась і почала рухатися вниз, не піднімаючись вище значення 1,1031.
Долар отримав додатковий приріст після публікації вражаючих даних з ринку праці США в п'ятницю, 3 лютого. Дані, опубліковані Бюро статистики праці, показали, що рівень безробіття в країні замість очікуваного зростання до 3,6 %, знизився з 3,5% до 3,4%, а кількість робочих місць, створених поза аграрним сектором, у січні зросла на 517 тис., що в 2,8 рази перевищує прогноз 185 тис., і майже вдвічі перевищує грудневе зростання (260 тис.).
В результаті валютна пара EUR/USD фінішувала на рівні 1,0794. Нагадаємо, що в п’ятницю, 13 січня, її значення було зафіксовано на рівні 1,0833, 20 січня – на рівні 1,0855, а 27 січня – на рівні 1,0875. Така близькість усіх цих значень (в межах 100 пунктів) говорить про те, що ринок не отримав чітких сигналів про те, у якому напрямку рухатись у найближчому майбутньому. Хоча на момент написання огляду (вечір п'ятниці, 3 лютого) американська валюта мала певну перевагу.
Економісти сінгапурської фінансової групи UOB Group припускають, що євро ще не готовий рухатися до опору 1,1120, і пара може торгуватися в діапазоні 1,0820-1,1020 протягом наступних 1-3-х тижнів. Що стосується медіанного прогнозу, то 45% аналітиків очікують подальшого зміцнення курсу євро, стільки ж (45%) – зміцнення курсу долара, а решта 10% зайняли нейтральну позицію. Серед індикаторів на D1 картина дещо інша. 35% осциляторів позначені червоним кольором (одна третина з них знаходиться в зоні перепроданості), 25% рухаються вгору, і 40% позначені сірим нейтральним кольором. Що стосується трендових індикаторів, то 50% рекомендують купляти валюту, і 50% – продавати. Найближча підтримка пари знаходиться в зоні 1.0740-1.0775, далі йдуть такі рівні й зони: 1.0700-1.0710, 1.0620-1.0680, 1.0560 і 1.0480-1.0500. Бики зустрінуть опір на наступних рівнях: 1,0800, 1,0835-1,0850, 1,0895-1,0925, 1,0985-1,1030 і 1,1120, після чого спробують закріпитися на рівні 1,1260-1,1360.
У календарі наступного тижня можна відмітити понеділок, 6 лютого, коли будуть опубліковані попередні дані щодо споживчих цін у Німеччині та остаточні дані щодо роздрібних продажів у січні в Єврозоні. Очікується, що у вівторок виступить голова ФРС Джером Пауелл. Остаточні дані щодо інфляції у Німеччині та безробіття в США будуть доступні в четвер, 9 лютого. А значення індексу споживчої довіри Мічиганського університету США стане відомо в п'ятницю, 10 лютого.
GBP/USD: Загадки від Банку Англії
- Знаменитий лондонський туман продовжує затьмарювати монетарну політику Банку Англії. Як і ЄЦБ, у четвер, 2 лютого цей регулятор підвищив ключову ставку на 50 базисних пунктів, до 4,00% але в той же час він помітно пом’якшив своє повідомлення. Це знизило курс британської валюти від максимальних значень із середини червня 2022 року (1,2450) до рівня 1,2100. Після публікації US NFP, валютна пара GBP/USD торгувалася ще нижче – на рівні 1,2046 і завершила п’ятиденний період на рівні 1,2050.
Як уже згадувалося, майбутнє фінансів Великої Британії є туманним і невизначеним. Ми спробували зрозуміти значення слів головного економіста Банку Англії Х’ю Пілла в інтерв’ю Times Radio від п’ятниці, 3 лютого. Ось лише кілька цитат з нього: «Треба визнати, що ми вже багато чого досягли», «Попереду ще багато кроків», «За останній час кількість новин покращилася», «Ми повинні бути готові до потрясінь», «Ми маємо досить високий ступінь впевненості в тому, що інфляція впаде цього року», «Головне запитання – чи буде інфляція падати й надалі». І вишенькою на торті стало зауваження Г’ю Пілла про те, що для Банку Англії важливо не робити «занадто багато» в монетарній політиці...
Чесно кажучи, ми не змогли визначити з цього твердження, де проходить межа між «мало», «багато» й «занадто багато». Щодо думки стратегів Commerzbank, «Стало ясно, що Банк Англії наближається до кінця свого циклу підвищення ставок», – підсумовують вони, продовжуючи: «Хоча Банк Англії залишив відкритими двері для подальшого підвищення процентних ставок, з точки зору валютного ринку, потрібно знайти більш рішучий підхід через високу невизначеність. Тому не дивно, що фунт стерлінгів ослаб, і його подальше падіння здається нам цілком імовірним».
Цю точку зору економістів Commerzbank підтримали 55% аналітиків, які також «вважають імовірним» подальше падіння курсу GBP/USD. Протилежної думки дотримуються 45% експертів. Серед трендових індикаторів на D1 баланс сил становить 75% на 25% на користь тих, що позначені зеленим кольором. Серед осциляторів також виграють ті, які знаходяться у зеленій зоні: їх перевага становить 85% проти 15%. Однак ті 20%, що також позначені червоним кольором, вказують на те, що пара перепродана. Рівні підтримки й зони для валютної пари наступні: 1.2025, 1.1960, 1.1900, 1.1800-1.1840. Коли пара рухатиметься на північ, вона зіткнеться з опором на таких рівнях: 1.2085, 1.2145, 1.2185-1.2210, 1.2270, 1.2335, 1.2390-1.2400, 1.2430-1.2450, 1.2510, 1.2575-1.2610, 1.2700, 1,2750 і 1,2940.
Серед подій, що стосуються економіки Великої Британії наступного тижня, п’ятниця, 10 лютого, приверне увагу публікацією даних про ВВП Великобританії за минулий 2022 рік. Очікується, що, незважаючи на деяке зростання у 4-му кварталі (від -0,3% до 0,0%), річна ставка впаде з 1,9% до 0,4%.
USD/JPY: Заробітна плата в несільськогосподарському секторі знижує курс єни
- Загалом минулого тижня японська єна рухалася так само, як і її колеги щодо долара, євро та британського фунта. Однак рішення ЄЦБ і Банку Англії практично не вплинули на її волатильність. При цьому визначальною стала різниця між процентними ставками по долару (+4,75%) та єні (-0,1%). У результаті, знайшовши локальне дно на рівні 128,08, валютна пара USD/JPY після засідання ФРС перемістилася вбік, а дані з ринку праці США, опубліковані в п’ятницю, дали поштовх на майже 300 пунктів, завдяки чому вона досягла рівня 131,18. Втеча інвесторів від долара в безпечну гавань Японії припинилася, і вони знову вирішили вибрати надійною гаванню американську валюту. Курс USD/JPY зафіксував своє крайнє значення тижня на рівні 131,12.
Тепер ринки чекатимуть 10 березня, поки нинішній керуючий Банком Японії Харухіко Курода проведе свою останню зустріч. Його повноваження завершуються 8 квітня, а засідання Банку Японії 28 квітня проведе новий глава ЦБ. Саме з цією подією ринки пов'язують можливу зміну монетарної політики регулятора. Хоча до цього моменту не можна виключати інтервенцій Банку Японії, подібних до тих, які регулятор здійснював у жовтні-листопаді 2022 року, щоб зупинити падіння національної валюти.
Поки що прогнози аналітиків не дають чітких орієнтирів: 40% з них на боці биків, 40% на боці ведмедів, а 20% вирішили взагалі не робити жодних прогнозів.
Серед осциляторів на D1 75% вказують на північний напрямок (15% знаходяться в зоні перепроданості), 15% – на південний і 10% – на східний. Щодо трендових індикаторів, 50% вказують на північ, рівно стільки ж – на протилежний напрямок. Найближчий рівень підтримки знаходиться в зоні 130,85, за ним йдуть наступні рівні та зони: 130,50, 129,70-130,00, 128,90-129,00, 128,50, 127,75-128,10, 127,00-127,25 і 125,00. Рівні та зони опору: 131,25, 131,65, 132,00, 132,80, 133,60, 134,40 та 137,50.
Цього тижня важливих подій щодо економіки Японії не очікується.
КРИПТОВАЛЮТИ: Біткоїн став активом для захисту від ризиків
- Минулий тиждень вкотре довів, що топові криптовалюти, і в першу чергу біткоїн, давно перестали бути незалежними. Їхні котирування, як і ризикові активи в цілому, міцно прив'язані до рішень Федерального резерву США: долар США знаходиться на протилежному боці шкалитвалютної пари BTC/USD. Якщо його курс падає, курс біткоїна піднімається, і навпаки. Звичайно, рішення інших регуляторів, таких як ЄЦБ або Народний банк Китаю, також впливають на вартість віртуальних активів, і внутрішні кризи, такі як крах FTX, також можуть її похитнути. Але ФРС все ще є головним творцем тренду BTC/USD.
Біткоїн все ще залишається чудовим активом. Минулого року вдалося, як кажуть, всидіти на двох стільцях. З одного боку, його кореляція з фондовим ринком і фондовими індексами S&P500, Dow Jones і Nasdaq дозволяє віднести його до ризикових активів. Але з іншого боку, аналітики криптовалютного сайту CryptoSlate звертають увагу на співвідношення криптовалюти з... золотом, яке з давніх часів вважалося страхуванням від інфляції та інших фінансових ризиків. Збіг у русі між двома активами досяг, за даними CryptoSlate, абсолютного максимуму – 83% з лютого 2022 року. Виявляється, біткоїн є водночас ризиковим і захисним активом. Як кажуть, друг серед чужих і чужий серед друзів.
За словами економістів Goldman Sachs, навіть після поправки на ризик біткоїн вже значно перевершив золото, фондові ринки та сектор нерухомості за прибутковістю і продовжує це робити далі. Головна криптовалюта зараз демонструє найкращий початок року з січня 2013 року. Тоді її курс виріс на 51%, а минулого місяця зростання склало 40%. Це сталося на фоні слабкого курсу долара США. «У той же час, 85% внеску в це зростання було здійснено інвесторами зі Сполучених Штатів», – зазначає Маркус Тілен, керівник відділу досліджень постачальника криптовалютних послуг Matrixport. Позитивну позицію американських компаній також підтверджує оновлена премія біткоїн-ф’ючерсів, що котируються на Чиказькій товарній біржі. Відкритий інтерес біткоїн-ф'ючерсів на Чиказькій товарній біржі значно перевищує вартість, збільшившись на 77% у порівнянні з попереднім місяцем, – до 2,3 мільярда доларів США. «Ми сприймаємо це як ознаку того, що більш швидкі інституційні трейдери та хедж-фонди активно викуповують нещодавно знижені активи на ринках криптовалют», – зазначив Тілен.
Раніше, 20 січня, Deutsche Digital Assets зробили подібне спостереження, звернувши увагу на підвищення премії Coinbase як свідчення збільшення інтересу до купівлі з боку досвідчених інституційних інвесторів США.
Опитування фінансової консалтингової компанії deVere Group показало, що незважаючи на виклики 2022 року, 82% мільйонерів розглядали можливість інвестувати в цифрові активи. 8 з 10 опитаних клієнтів компанії з активами для інвестування від 1,2 до 6,1 млн доларів США звернулися до фінансових радників за консультацією щодо криптовалюти.
Найджел Грін, генеральний директор і засновник deVere Group, вважає, що хоча опитана група «загалом більш консервативна», її інтерес випливає з основних цінностей біткоїна: «цифровий, глобальний, безмежний, децентралізований і захищений від несанкціонованого доступу». Грін також відзначає зростаючий інтерес до криптосервісів з боку старих фінансових установ, таких як Fidelity, BlackRock і JPMorgan, і вважає це хорошим знаком для розвитку ринку. Він прогнозує, що інтерес буде наростати в міру відлиги «криптозими» 2022 року до мінливих умов у традиційній фінансовій системі. (Для довідки, звіт Pricewaterhouse-Coopers за червень 2022 року показав, що приблизно третина з 89 опитаних традиційних хедж-фондів уже інвестували в цифрові активи.)
Подібні результати отримали аналітики з Pureprofile. У їх дослідженні взяли участь 200 інституційних інвесторів і менеджерів активів із США, ЄС, Сінгапуру, ОАЕ та Бразилії. Загальна сума коштів, якими керують респонденти, склала 2,85 трильйона доларів США. Дев'ять із десяти інвесторів в опитуванні висловилися за зростання флагманської криптовалюти у 2023 році, а 23% вважають, що вартість біткоїна до кінця року перевищить 30 000 доларів США. У довгостроковій перспективі 65% респондентів погоджуються, що монета подолає позначку 100 000 доларів США.
Не тільки кити, але й дрібніші інвестори залишаються оптимістами, незважаючи на драматичні події минулого року. Згідно зі статистичними даними, загальна кількість цифрових гаманців із балансом 1000 доларів США або більше в біткоїнах або ефіріумах зросла на 27% у 2022 році. Згідно з опитуванням, понад 88% клієнтів криптобіржі Binance планують продовжувати інвестувати в криптовалюти, а лише 3,3% не розглядають таку можливість. Біткоїн все ще залишається домінуючим активом, яким володіють 21,7% опитаних.
Понад 40% респондентів купили цифрові активи минулого року з метою інвестування. Іншими мотивами стали падіння вартості біткоїна та загальний ведмежий тренд. Майже 8% назвали причиною покупки геополітичну ситуацію в світі, а 11,5% висловили недовіру до традиційної фінансової системи. 40,8% не користуються традиційними можливостями інвестування (купівля акцій, інвестиції в нерухомість, пайові фонди), а користуються ними 32,4%. При цьому 79,7% впевнені, що криптовалюти необхідні для розвитку світової економіки, а 59,4% респондентів вважають, що вклади в криптовалютах з часом зможуть замінити банківські депозити.
Засновник Galaxy Digital Holdings Ltd, мільярдер Майк Новограц, який пережив складний 2022 рік, тепер має намір довгостроково інвестувати в майнінг біткоїнів, придбавши майнінговий комплекс Helios у Техасі, США, за 65 мільйонів доларів США. А за оцінками популярного аналітика з псевдонімом Plan B, відомого своєю моделлю «Stock-to-Flow», вартість біткоїна досягне 1 мільйона доларів США до 2025 року, що з залишком окупить витрати Майка Новограца. Що стосується прогнозів на цей рік, Plan B очікує, що вартість біткоїна перевищить 100 000 доларів США. Аналітик також зазначив, що січневе зростання вартості біткоїна підтверджує, що 4-річне циклічне зниження вартості активу минуло.
Згідно з історичними спостереженнями експертів Matrixport, якщо січневі котирування біткоїна були в «зеленій» зоні на графіку (а вони там були), то в наступні місяці року зростання вартості зазвичай продовжувалося. Виходячи з цього, вони прогнозують, що флагманська криптовалюта може досягти 45 000 доларів США до Різдва 2023 року.
А відомий криптовалютний трейдер Пітер Бранд вважає радість биків трохи передчасною і дотримується ведмежого прогнозу на найближче майбутнє. Як зазначив експерт, зараз багато трейдерів та інвесторів чекають певного відкату, щоб вийти на ринок за кращими цінами. Фахівець вважає, що найближчим часом флагман крипторинку може досягти позначки 25 тис. доларів США, після чого відбудеться корекція до близько 19 тис. доларів США. Однак у середньостроковій перспективі Бренд все ще налаштований оптимістично й прогнозує зростання вартості біткоїна до 65 000 доларів США в середині цього року.
Криптоаналітик Бенджамін Коуен, який зазначив, що у біткоїна попереду «довгий рік», також застерігає від передчасної радості. За словами експерта, може здатися, що біткоїн має значну силу, хоча насправді актив, швидше за все, перебуває в процесі формування широкого бічного діапазону в якості базового активу. Коуен пояснив, що бічний рух не завжди є показником зростання першої криптовалюти, а також може сигналізувати про падіння котирувань.
Аналітик нагадав трейдерам, що ведмежий цикл зазвичай супроводжується роком бічного руху. Таким чином, у 2015 році було три імпульси вгору, і лише останній переріс у справжнє зростання. У 2019 році також були періоди зростання котирувань, потім слідувало їх активне падіння, і лише після цього починався цикл, який виводив криптовалютний ринок на нові максимуми. Коуен зазначив, що 2023 рік можна розглядати як рік накопичення, і що інвестори можуть скористатися цим періодом для накопичення біткоїнів. Крім того, він вважає, що Федеральна резервна система США повинна пом'якшити монетарну політику для зростання цін на криптовалюту (останнє засідання регулятора дає надію на це).
На момент написання цього огляду (вечір п’ятниці, 3 лютого) валютна пара BTC/USD торгується в зоні 23 400 доларів США. Загальна капіталізація крипторинку становить 1,082 трлн доларів США (1,060 трлн доларів США тиждень тому). Індекс Crypto Fear & Greed показує загальне ставлення спільноти до біткоїнів та знаходиться у зоні жадібності вперше з 30 березня 2022 року, досягнувши 60 пунктів (55 тиждень тому). Зрозуміло, що це пов'язано зі зростанням курсу монети в перший місяць року та загальним пожвавленням ринку. Однак варто зауважити, що підвищення довіри серед криптоінвесторів не слід розглядати безпосередньо як каталізатор для відновлення бичачого зростання вартості біткоїна. Насправді показник страху або надзвичайного страху може вказувати на хорошу можливість покупки, а занадто високе значення жадібності може означати, що ринок рухається до корекції вниз.
І на завершення огляду наша напівжартівлива частина криптолайфхаків. Цього разу ми хочемо привернути увагу власників біткоїнів до Нігерії. Виявляється, тут можна було заробити. У прес-релізах йдеться про те, що вартість біткоїна на популярній у цій країні біржі NairaEX у місцевій валюті підскочила майже до 40 тис. Доларів США, що приблизно на 70% вище котирувань світового ринку. Як виявилося, розбіжність пов'язана з обмеженням, встановленим Центральним банком Нігерії на зняття коштів з банкоматів. Так що, пані та панове, не забувайте про арбітражні угоди, адже вони теж можуть принести хороший прибуток. Головне знати, що, де, коли та за якою ціною купити, а потім продати.
Аналітична група NordFX
Примітка: ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями чи інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках ризикована і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
