Квітень 29, 2023
EUR/USD: В очікуванні засідань ФРС та ЄЦБ
- Основним фактором, що визначав динаміку індексу долара США (DXY) і, відповідно, валютної пари EUR/USD минулого тижня була… тиша. Якщо нещодавно виступи представників Федеральної резервної системи були чи не найважливішим орієнтиром ринку, то з 21 квітня діє режим тиші. Перед прес-конференцією голови ФРС Джерома Пауелла за підсумками травневого засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США всіх чиновників попросили зберігати тишу. До засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США, на якому буде прийнято рішення щодо майбутньої монетарної політики регулятора, призначеного на 2-3 травня, залишилися лічені дні. Крім того, у четвер, 4 травня, відбудеться засідання Європейського Центрального банку, на якому також буде прийнято рішення щодо процентної ставки. Загалом, наступні п’ять днів обіцяють бути як мінімум непохмурими.
Звичайно, макроекономічні дані та події з обох боків Атлантики спричинили певні коливання курсу EUR/USD минулого тижня. Однак остаточний результат виявився близьким до нуля: якщо в п'ятницю, 21 травня, крайнє значення було зафіксовано на рівні 1,0988, то в п'ятницю, 28 травня, воно було не надто вищим – 1,1015.
Однією з подій, які варто відзначити, стала публікація звіту First Republic Bank, який входить до 30 найкращих банків США за ринковою капіталізацією. Саме цей звіт призвів до падіння долара й стрибка валютної пари більш ніж на 100 пунктів у середу, 26 квітня.
Здавалося, що банківська криза, спричинена посиленням монетарної політики Федеральної резервної системи, починає зникати... Міністр фінансів США Джанет Єллен навіть запевнила громадськість у стійкості банківського сектора. Але згодом... відбувся новий спалах під назвою First Republic Bank. Щоб запобігти банкрутству та підтримати свою ліквідність у першому кварталі 2023 року, консорціум банків перевів у First Republic Bank незастраховані депозити на суму 30 мільярдів доларів США. Ще 70 млрд доларів США у вигляді кредиту надав конгломерат JPMorgan. Однак цього виявилося замало: клієнти банку почали розбігатися, а акції First Republic Bank за два дні обвалилися на 45%, а з початку року – на 95%. Тільки протягом березня клієнти вивели з банку 100 мільярдів доларів США. Таким чином, First Republic Bank має дуже високі шанси стати номером 4 у списку збанкрутілих великих банків США. І якщо ФРС не зупинить свій цикл кількісного посилення, є дуже висока ймовірність того, що номери 5, 6, 7 і так далі з’являться в цьому списку.
Однак, як ми вже детально описували в нашому попередньому огляді, на засіданні 2-3 травня ключову ставку буде підвищено лише на 25 базисних пунктів (FedWatch від CME оцінює ймовірність цього в 72%). Після цього Центральний банк США, ймовірно, візьме паузу. Відповідно до заяви президента Федерального резервного банку Атланти Рафаеля Бостіка, «Ще одного підвищення повинно бути достатньо, щоб ми відступили та побачили, як наша політика відобразиться на економіці». Слід зазначити, що підвищення ставки на 25 базисних пунктів давно враховано в ринкових котируваннях. Тому відразу після новин про FRC і стрибка до рівня 1,1095, валютна пара EUR/USD повернулася у комфортний для себе стан.
На момент написання огляду, у п'ятницю ввечері, 28 квітня, думки аналітиків розділилися: 35% очікують ослаблення долара й зростання пари, 50% очікують його зміцнення, решта 15% зайняли нейтральну позицію. Що стосується технічного аналізу, то серед осциляторів на D1 85% позначені зеленим кольором, а 15% – нейтрально-сірим. Серед трендових індикаторів 90% позначені зеленим кольором, а 10% змінили колір на червоний. Найближча підтримка пари знаходиться в зоні 1.0985-1.1000, після якої йдуть такі зони: 1.0925-1.0955, 1.0865-1.0885, 1.0740-1.0760, 1.0675-1.0710, 1.0620, та 1.0490-1.0530. Бики зустрінуть опір в зонах 1.1050-1.1070, а згодом – 1.1110, 1.1230, 1.1280, та 1.1355-1.1390.
Окрім вищезгаданих засідань Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США та ЄЦБ, наступного тижня ми можемо очікувати значну кількість економічних даних. У понеділок, 1 травня, буде опубліковано індекс ділової активності у сфері послуг для США. Наступного дня стане відомо значення аналогічного індексу, але вже для Німеччини. Також у вівторок, 2 травня, ми дізнаємося про ситуацію з інфляцією в Єврозоні, оскільки стане відомий індекс споживчих цін. Крім того, 2, 3, 4 та 5 травня ми отримаємо багато даних про ринок праці США, включаючи такі важливі показники, як рівень безробіття та кількість нових робочих місць у несільськогосподарському секторі США, які традиційно опублікують у першу п’ятницю місяця, 5 травня.
GBP/USD: Банк Англії проти ФРС: хто виграє битву за процентні ставки?
- Засідання Банку Англії відбудеться через тиждень після засідання ФРС, яке відбудеться у четвер, 11 травня. Більшість експертів вважають, що цикл підвищення процентних ставок для фунта ще не завершився, що підтримує британську валюту.
Цьому прогнозу сприяють останні дані щодо інфляції за березень. Індекс споживчих цін у річному вимірі знову сягнув двозначного показника 10,1%, що вище прогнозу 9,8%. Щоб опустити цей показник нижче психологічно важливої позначки в 10,0%, Банк Англії, швидше за все, продовжить наслідувати приклад ФРС. Учасники ринку очікують, що 11 травня регулятор підвищить ставку на 50 базисних пунктів – з 4,25% до 4,75%. Більш ефективних способів стримування інфляції поки не придумали. І якщо він і надалі залишатиметься таким високим, це матиме негативний вплив як на споживчий ринок, так і на загальну економіку Великобританії.
З початку квітня ми спостерігаємо бічний тренд. Однак валютна пара GBP/USD закінчила останні п’ять днів на позначці 1,2566, несподівано досягнувши найвищої точки. Можливо, причиною стрибка стало закриття торгових позицій в кінці місяця. Наразі 75% експертів виступають за долар, і лише 25% – за британський фунт. Серед осциляторів на D1 баланс сил такий: 85% голосують за тих, що позначені зеленим кольором (причому третина з них знаходиться в зоні перекупленості), а решта 15% – за тих, що позначені нейтрально-сірим кольором. Трендові індикатори на 100% на зеленій стороні. Рівні та зони для підтримки пари: 1.2450-1.2480, 1.2390-1.2400, 1.2330, 1.2275, 1.2200, 1.2145, 1.2075-1.2085, 1.2000-1.2025, 1.1960, 1.1900-1.1920, та 1.1800-1.1840. Якщо валютна пара рухатиметься на північ, вона зустріне опір на рівнях 1.2510-1.2540, 1.2575-1.2610, 1.2700, 1.2820, та 1.2940.
Що стосується важливої статистики про стан економіки Великобританії на наступний тиждень, то у вівторок, 2 травня, буде опубліковано індекс ділової активності. Потім, 4 травня, ми дізнаємося значення індекса ділової активності для сфери послуг, а також зведений показник ділової активності для Великобританії в цілому. Трейдерам також варто не забувати, що в понеділок, 1 травня, у країні буде вихідний день.
USD/JPY: Банк Японії – курсує на більш м’яку ультрам’яку політику
- Прогнозувати процентну ставку Банку Японії досить просто та дуже й дуже нудно. Нагадаємо, зараз він знаходиться на від'ємному рівні -0,1% і востаннє змінювався ще 29 січня 2016 року, коли був знижений на 20 базисних пунктів. Цього разу на засіданні, яке відбудеться у п'ятницю, 28 квітня, регулятор залишає його без змін, на рівні -0,1%.
Але це ще не все. Багато учасників ринку очікували, що з приходом нового керівника Центрального банку Кадзуо Уеда регулятор врешті-решт змінить курс на посилення. Однак, всупереч цим очікуванням, під час своєї першої прес-конференції після першої зустрічі, яка відбулася 28 квітня, Уеда заявив: «Ми без вагань продовжуватимемо пом’якшувати монетарну політику, якщо це необхідно». Хтось може задатися питанням, наскільки м’якше вона може стати, але виявляється, що нинішні -0,1% – це не межа.
Результат слів керівника Банку Японії можна побачити на графіку: всього за кілька годин курс USD/JPY злетів зі значення 133,30 до 136,55, послабивши ієну на 325 пунктів. Звичайно, до пікового значення жовтня 2022 року ще далеко, але підйом до рівня 137,50 вже не виглядає абсолютно нереальним.
Минулий тиждень пара завершила на рівні 136,30. Щодо її найближчих перспектив думки аналітиків розподіляються наступним чином: на даний момент лише 25% експертів голосують за подальше зростання пари, 65% вказують на протилежний напрямок, очікуючи зміцнення ієни, а 10% просто знизують плечима. Серед осциляторів на D1 85% спрямовані вгору (третина з них знаходиться в зоні перекупленості), а решта 15% зайняли нейтральну позицію. Серед трендових індикаторів 90% дивляться у північному напрямку, а 10% – у південному. Найближчий рівень підтримки знаходиться в зоні 136,00. Далі йдуть такі рівні та зони: 135.60, 134.75-135.15, 132.80-133.00, 132.00-132.40, 131.25, 130.50-130.60, 129.65, 128.00-128.15, та 127.20.
Що стосується подій, що характеризують стан японської економіки, то наступного тижня їх не очікується. Крім того, в країні буде багато свят: 3 травня – День Конституції, 4 травня – День зелені, а 5 травня – День захисту дітей. У результаті динаміка курсу USD/JPY буде повністю залежати від того, що відбувається по той бік Тихого океану, у США.
КРИПТОВАЛЮТИ: В очікуванні халвінгу-2024
- Курс BTC/USD продовжив падати в понеділок, 24 квітня, і після подолання підтримки в 27 000 доларів США, він впав до значення 26 933 доларів США. Учасники ринку вже були готові до того, що біткоїн впаде ще нижче на сильному рівні підтримки в 26 500 доларів США. Однак 26 квітня він несподівано злетів до значення 30 020 доларів США. Основну криптовалюту врятувало, як це вже неодноразово було та буде, ослаблення долара. Причиною шоку стали проблеми First Republic Bank, які послідували за серією банкрутств криптодружніх банків, про що йшлося вище.
Кореляція між криптовалютною та банківською індустрією виникає завдяки наступному ланцюжку подій: 1) Посилення монетарної політики Федеральної резервної системи вдаряє по банках, знижуючи ціни на їхні активи, знижуючи попит на їхні послуги та змушуючи клієнтів втікати. 2) Така ситуація створює серйозні труднощі для одних банків і призводить до банкрутства інших. 3) Це може змусити ФРС призупинити свій цикл підвищення процентних ставок або навіть знизити їх. Крім того, регулятор може перезапустити друкарський верстат для підтримки ліквідності банків. 4) Низькі курси та потік нових дешевих грошей призводять до зниження вартості долара та дозволяють інвесторам спрямовувати ці кошти в ризиковані активи, такі як акції та криптовалюти, що призводить до зростання їх котирувань. Ми вже спостерігали цю ситуацію під час пандемії COVID-19 і можемо зустрітися з нею знову в найближчому майбутньому.
За словами колишнього топ-менеджера Goldman Sachs і макроінвестора Рауля Пала, Федеральна резервна система, ймовірно, закінчила сагу з підвищенням процентних ставок. Він також передбачив майбутню рецесію, яка змусить регулятор «змінити курс» і підтримати ринки, друкуючи гроші. У цьому випадку, на його думку, ризикові активи чекає «неминуча хвиля ліквідності». Цей приплив капіталу «просвітить» криптоіндустрію новими інноваціями, а кількість людей, які використовують цифрові активи, зросте з поточних 300 мільйонів до понад 1 мільярда.
На думку експертів британського банку Standard Chartered, біткоїн отримав вигоду від свого статусу «бренд-притулку» для заощаджень на початку 2023 року, а поточна ситуація свідчить про кінець «криптозими». Standard Chartered вважає, що нещодавні потрясіння в банківському секторі, стабілізація ризикованих активів через закінчення циклу підвищення процентних ставок ФРС та підвищення прибутковості в індустрії майнінгу криптовалют сприятимуть подальшому зростанню біткоїна. Крім того, встановлення Європейським парламентом в рамках ЄС першого регулювання крипторинків також може підтримати провідну криптовалюту. Майбутня подія також вдвічі вплине на зростання біткоїна, і до кінця 2024 року біткоїн потенційно досягне вартості 100 000 доларів США.
Слід зазначити, що тема халвінгу стає все більш актуальною. Прес-служба Bitcoin Archive нагадує, що до цієї події залишилося менше року, а сам процес ще з 24 квітня 2023 року запланований на 6 квітня 2024 року. Однак ця дата не остаточна та може змінитися, як і було раніше.
Деякі учасники ринку вважають, що ця подія стане вирішальною для майбутньої ціни флагманської криптовалюти. Вони вважають, що цикли для криптовалют послідовні, і котирування біткоїна досягнуть нових рекордів через рік або півтора року після халвінгу, як це вже спостерігалося у попередніх циклах. Інші стверджують, що ситуація на ринку змінилася, так як біткоїн став масовим явищем, і тепер «стосовно криптовалюти застосовані інші закони та правила», тому вирішальними стануть інші чинники, а не лише зменшення вдвічі винагороди за майнінг.
Варто зазначити, що до другої групи фахівців входить аналітик Bloomberg Intelligence Джеймі Коуттс, який прогнозує, що ціна біткоїна зросте до 50 тис. доларів США до квітня 2024 року. «Ціна біткоїна досягає дна, коли до халвінгу залишається 12-18 місяців. «Структура нинішнього циклу схожа на попередні. Однак багато факторів змінилися: мережа стала значно стійкішою, а біткоїн ніколи не переживав тривалого економічного спаду», – зазначив Коуттс. Якщо його прогноз правильний, актив збільшиться приблизно на 220% від мінімального значення, досягнутого в листопаді минулого року перед халвінгом.
Експерт і трейдер, відомий як Doctor Profit нагадав про свою попередню заяву про те, що дно для біткоїна було досягнуто на рівні 15 400 доларів США, і навряд чи ми побачимо ще одне падіння до цього рівня. Дамп у листопаді 2022 року став повною капітуляцією, в тому числі для біткоїн-майнерів, деякі з яких були змушені продати свої монети та обладнання собі в збиток. За словами Doctor Profit, біткоїн зараз перебуває у фазі накопичення, тобто ні на бичачому, ні на ведмежому ринку. У той же час фахівець порадив трейдерам уважно стежити за співвідношенням між китайським фондовим ринком і біткоїнами, вважаючи, що Китай зніме заборону на криптовалюти і легалізує їх, що дуже позитивно позначиться на їх ціні в довгостроковій перспективі.
Інший аналітик із псевдонімом DonAlt також виключає падіння курсу BTC/USD до мінімальних значень, зафіксованих у листопаді 2022 року. При цьому він допускає корекцію до значення 20 000 доларів США, що, на його думку, буде хорошим рівнем для поповнення резервів основної криптовалюти.
Ми вже давно цитували популярного аналітика під псевдонімом PlanB, відомого своєю моделлю «Запас до потоку» (S2F). Він продовжує стверджувати, що прогнози, які він робить на основі цієї моделі, продовжують збуватися. «До халвінгу ми можемо очікувати ціну 32 тис. доларів США за біткоїн, потім 60 тис. доларів США. Тоді [після халвінгу] ціна 100 тис. доларів США стане мінімальною, а максимальний курс може досягти 1 млн доларів США. Але в середньому після наступного халвінгу курс біткоїна повинен досягти 542 000 доларів США», – написав PlanB. При цьому аналітик підкреслив, що поведінка крипторинку повністю відповідає S2F, тому його критика просто безпідставна.
Варто зазначити, що PlanB не самотній у своїх супероптимістичних прогнозах щодо ціни біткоїна, яку легендарний Уоррен Баффет назвав «сиром у мишоловці». Роберт Кійосакі, автор популярної книги «Багатий тато, бідний тато», вважає, що вартість флагманської криптовалюти до 2025 року зросте до 500 тис. доларів США. А в Ark Invest, заглядаючи на десятиліття вперед, назвали цифру 1 млн доларів США за монету.
Станом на вечір п'ятниці, 28 квітня, валютна пара BTC/USD торгується на рівні 29 345 доларів США. Загальна ринкова капіталізація криптовалютного ринку становить 1,205 трлн доларів США (1,153 трлн доларів США тиждень тому). Індекс Crypto Fear та Greed зріс з 50 до 64 пунктів за останні сім днів, перейшовши з нейтральної зони до зони жадібності.
Аналітична група NordFX
Примітка: ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями чи інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках ризикована і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
