Травень 28, 2023
EUR/USD: Долар очікує на банкрутство США
- Починаючи з 4 травня курс долара постійно зростає. Минулого тижня, 26 травня, індекс долара США досяг значення 104,34. Він не був таким високим із середини березня 2023 року. Що змушує американську валюту зростати і, як наслідок, штовхає пару EUR/USD вниз? На думку аналітиків Commerzbank, «абсолютний спокій на ринку опціонів свідчить про те, що рушійною силою обмінного курсу EUR/USD є міркування монетарної політики, а не поточні переговори щодо ліміту державного боргу США». Варто відзначити, що ймовірність підвищення ставки на засіданні Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США, яке відбудеться 14 червня, зростала протягом травня. На початку місяця ймовірність підвищення ставок була близькою до 0%, але до кінця місяця досягла 50%. Виявилося, що економіка США тримається дуже добре порівняно з економічною ситуацією в інших країнах, і погіршення умов кредитування не було таким різким чи швидким, як передбачалося спочатку.
Звичайно, 50% – це далеко не 100%. Крім того, Комітет з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США опублікував протокол свого останнього засідання, яке відбулося в середу, 24 травня, і в ньому була відсутня ключова фраза про можливість додаткового посилення монетарної політики. Документ також виявив розбіжності в думках членів комітету щодо подальшого підвищення ставок. Однак, незважаючи на це, міграція в безпечну зону в очікуванні потенційного дефолту США продовжувала підтримувати долар.
Уряд Сполучених Штатів має борг, який уже перевищив 31 трильйон доларів США. Якщо Конгрес не підвищить свій допустимий ліміт до 1 червня, США оголосить дефолт. Про це вже неодноразово попереджала міністр фінансів Джанет Єллен. Однак фактична дата банкрутства може дещо відрізнятися від «дня Х» 1 червня. Наприклад, Deutsche Bank вказує на кінець липня, тоді як Morgan Stanley згадує або 7-14 червня, або 21-28 липня, а Goldman Sachs навіть припускає кінець вересня.
Автори британського видання The Economist б'ють на сполох, заявляючи, що банкрутство США спричинить обвал світових фондових ринків і посіє паніку в світовій економіці. За оцінками Ради економічних консультантів за президента США, за перші місяці кризи ринок цінних паперів впаде на 45%. Агентство Moody's прогнозує зниження приблизно на 20%, але безробіття зросте на 5%.
Що стосується політиків, то дискусії про збільшення ліміту державного боргу тривають. У середу, 24 травня, Кевін Маккарті, спікер Палати представників Конгресу Сполучених Штатів, зазначив, що для досягнення угоди ще потрібно попрацювати. При цьому він додав, що країна не оголошуватиме дефолт. Президент Джо Байден також висловив упевненість в досягненні угоди з республіканцями. Досягнення угоди в інтересах обох сторін, оскільки наступний рік буде роком виборів у Сполучених Штатах.
Девід Малпасс, президент World Bank, заявив в інтерв'ю CNN, що не очікує дефолту, і пояснив, що такі ситуації трапляються кожні кілька років (для довідки, ліміт державного боргу США існує з 1917 року, і з 1960 року підвищувався 78 разів).
Як згадувалося раніше, відповідно до статистики, економічна ситуація в США є позитивною. Оцінку ВВП за 1-й квартал переглянуто в бік підвищення – з 1,1% до 1,3%. Водночас кількість первинних звернень по безробіттю, прогнозована на рівні 250 тис., фактично знизилася до 229 тис. Замовлення на товари тривалого користування зросли на 1,1%. Ця цифра зросла після зростання на 3,3% у березні та перевищила очікування ринку, який передбачав зниження на 1,0%. Нарешті, національний індекс активності за квітень від ФРС Чикаго піднявся з -0,37 до +0,07.
Інвестиційний банк Goldman Sachs прогнозує подальше зміцнення долара через відсутність привабливої альтернативи серед інших валют. На думку експертів банку, на даний момент серйозного претендента на резервний статус долара в світі не існує, в тому числі і євро. На відміну від американської економіки, Єврозона не радує інвесторів. Якщо попередня оцінка ВВП Німеччини за 1-й квартал становила -0,1%, то реальна картина показала зниження до -0,3%. Крім того, індекс ділової активності для виробничого сектора Німеччини знизився (42,9 порівняно з попереднім значенням 44,5 і прогнозом 45,0), як і індекс ділового клімату країни (91,7 порівняно з попереднім значенням 93,4 і прогнозом 93,0).
Починаючи тиждень зі значенням 1,0805, 25 травня курс EUR/USD досяг локального мінімального значення 1,0701, а до кінця робочого тижня (вечір п’ятниці, 26 травня) він торгується на рівні 1,0725. Що стосується найближчих перспектив, то на даний момент більшість аналітиків (55%) очікують корекцію в бік зростання, 20% очікують подальшого зміцнення долара, а решта 25% дотримуються нейтральної позиції. Серед індикаторів на денному графіку (D1) видно суттєву перевагу долара: 100% осциляторів позначені червоним кольором (хоча третина з них сигналізує про умови перепроданості пари), а серед трендових індикаторів 85% віддають перевагу червоній стороні (15% – зеленій). Найближча підтримка для пари знаходиться на рівні 1,0680-1,0710, за яким йдуть такі зони й рівні: 1,0620 і 1,0490-1,0525. Бики зустрінуть опір на рівні 1,0800-1,0835, а потім на рівнях 1,0865, 1,0895-1,0925, 1,0985, 1,1045, 1,1090-1,1110, 1,1230, 1,1280 і 1,1355-1,1390.
Наступного тижня нас чекає кілька важливих подій. Індекс споживчих настроїв США буде опубліковано у вівторок, 30 травня. Наступного дня будуть опубліковані дані про безробіття та індекс споживчих цін, а в четвер буде опубліковано індекс ділової активності Німеччини. 1 червня буде опубліковано попередній індекс споживчих цін для Єврозони та протокол останнього засідання Комітету з монетарної політики Європейського центрального банку. Крім того, буде оприлюднена значна кількість економічних даних США, включаючи дані ринку праці та індекс ділової активності Інституту управління поставками для виробничого сектора США. За традицією, у першу п’ятницю літа буде оприлюднена ще одна статистика ринку праці США, включаючи рівень безробіття та кількість робочих місць, створених у несільськогосподарському секторі. Трейдерам також слід звернути увагу, що понеділок, 29 травня, у Сполучених Штатах відзначають День пам’яті, тому торгів не буде.
GBP/USD: Крок вперед, крок назад
- Останнім часом курс GBP/USD і справді рухався з одним кроком вперед і одним кроком назад. Незважаючи на те, що, здається, він рухається вниз, якщо ми уважніше глянемо на графік, то побачимо, що він закінчив тиждень у п’ятницю, 26 травня, на тому ж рівні, якого досяг у квітні та тиждень тому. З одного боку, зміцнення долара штовхає пару вниз. З іншого боку, сподівання на те, що інфляція спонукає Банк Англії продовжувати підвищувати процентні ставки, допомагають йому уникнути падіння на дно.
Свіжі дані про споживчу інфляцію у Великобританії виявилися значно вищими, ніж очікувалося. Квітневий випуск показав зростання споживчих цін на 1,2% порівняно з 0,8% попереднього місяця. Базовий індекс споживчих цін досяг багаторічного максимального значення, досягнувши 6,8% порівняно з минулим роком замість прогнозованих 6,2%. Незважаючи на те, що річна інфляція сповільнилася з 10,1% до 8,7%, вона все ж перевищила прогнозні 8,2%. Хоча це найнижчий рівень за 13 місяців, він залишається значно вищим за цільовий рівень.
У відповідь на ці дані член Комітету з монетарної політики Банку Англії Джонатан Хаскель заявив, що не буде коментувати ринкові ціни, але не може виключити подальше підвищення ставок. Інша важлива фігура, міністр фінансів Джеремі Хант, також висловився за посилення монетарної політики, навіть якщо це зашкодить економіці. В інтерв’ю Sky News він заявив, що «це не компроміс між боротьбою з інфляцією та рецесією; зрештою, єдиним шляхом до сталого зростання є зниження інфляції». Багато аналітиків вважають, що якщо Банк Англії дійсно підвищить ставки ще на 1,0%, економіка Великої Британії впаде в рецесію, чинячи значний тиск на фунт.
На момент написання статті курс GBP/USD торгується на рівні 1,2350. Поточний консенсус аналітиків є майже нейтральним: 40% налаштовані позитивно, 30% – негативно, а ще 30% утримуються від коментарів. Серед осциляторів на графіку D1 100% рекомендують продавати (20% вказують на умови перепроданості). Серед трендових індикаторів співвідношення між тими, що позначені червоним і тими, що позначені зеленим становить 65% на 35%. Якщо пара рухатиметься на південь, вона матиме підтримку на таких рівнях і зонах: 1,2300-1,2330, 1,2275, 1,2200, 1,2145, 1,2075-1,2085, 1,2000-1,2025, 1,1960 і 1,1900-1,1920. Якщо пара рухатиметься вгору, вона зустріне опір на рівнях 1,2390, 1,2480, 1,2510, 1,2540, 1,2570, 1,2610-1,2635, 1,2675-1,2700, 1,2820 і 1,2940.
Що стосується подій наступного тижня, у понеділок, 29 травня, трейдери можуть насолоджуватися вихідним днем, оскільки, як у Великобританії, так і в США, цей день є державним святом. Проте четвер, 1 червня, варто відзначити в календарі, оскільки в цей день буде опубліковано індекс ділової активності для виробничого сектора країни.
USD/JPY: Ієна отримує «квиток на Місяць»
- Завдяки поточній політиці надзвичайної поступливості Банку Японії і подібним заявам його нового губернатора Кадсуо Уеди, у квітні ієна була найслабшою валютою в кошику DXY. З високою ймовірністю вона збереже це звання і в травні. Минулого тижня курс USD/JPY продовжив свій рух до Місяця. Починаючи зі значення 137,93 у понеділок, він досяг вищого рівня 140,70 у п'ятницю ввечері, а завершив тиждень з дещо меншим значенням 140,60.
На думку багатьох аналітиків, «голубина» позиція Банку Японії може продовжувати підривати японську валюту та свідчить про те, що шлях найменшого опору для валютної пари USD/JPY йде вгору. Це підтверджується перспективами подальшого підвищення процентної ставки на долар США та новим зростанням прибутковості казначейських облігацій, що збільшує різницю в процентних ставках між США та Японією, а також заохочує потік коштів з JPY в USD.
Щодо найближчих перспектив валютної пари USD/JPY, думки аналітиків розділилися таким чином. Наразі 75% з них сподіваються хоча б на короткострокове зміцнення японської валюти та корекцію на південь. Лише 25% експертів голосують за продовження висхідного тренду. Серед індикаторів на денному графіку долар США має абсолютну перевагу, 100% трендових індикаторів та 100% осциляторів спрямовані на північ (хоча 25% осциляторів вказують на умови перекупленості пари). Найближчий рівень підтримки знаходиться в зоні 139.85, а далі йдуть такі рівні й зони: 138.75-139.05, 137.50, 135.90-136.10, 134.85-135.15, 134.40, 133.60, 132.80-133.00, 132.00, 131. 25, 130,50-130,60 і 129,65. Найближчий опір знаходиться на рівні 141,40. Бикам потрібно буде подолати опір на рівнях 142,20, 143,50 і 144,90-145,10. Найвищий показник жовтня 2022 року, який становить 151,95, уже недалеко.
Наступного тижня не очікується жодних істотних даних щодо японської економіки.
КРИПТОВАЛЮТИ: Біткоїну потрібен тригер
- Біткоїн залишається під тиском продавців уже десятий тиждень поспіль. Однак, незважаючи на боротьбу, йому вдається утримувати позиції в сильній зоні підтримки/опору (близько 26 500 доларів США). У четвер, 25 травня, на тлі зміцнення долара, ведмеді почали чергову атаку й опустили валютну пару BTC/USD до рівня 25 860 доларів США. Подібна атака спостерігалася 12 травня, коли пара впала до значення 25 799 доларів США. Але обидві атаки були відбиті, і штурму вдалося уникнути.
Інвестори з ностальгією згадують вражаючий старт провідної криптовалюти в першому кварталі цього року. Однак з того часу настав період затишшя та зниження торгової активності до трирічного мінімального значення. Деякі аналітики вважають, що поточна вартість не викликає ентузіазму як у продавців, так і в покупців. У цій ситуації інвестори вагаються, чи варто витрачати свої кошти. За даними аналітичного агентства Glassnode, власники довгострокових ставок (понад 155 днів) накопичили 14,5 мільйонів біткоїнів. Якщо до цієї цифри додати резерви криптовалютних бірж й інших агрегаторів, то вона буде ще більшою. Навіть короткострокові спекулянти впали в сплячку. Ринку потрібен тригер, яким може бути або рішення Федерального резерву щодо монетарної політики, або оголошення дефолту через державний борг США.
Тут можливі два сценарії: або буде оголошено дефолт (що малоймовірно), або його не буде. У першому випадку, якщо станеться дефолт, довіра інвесторів до долара США як резервної валюти різко впаде, що допоможе біткоїну виступити як безпечний актив. У другому випадку, якщо вдасться уникнути дефолту, це буде не на користь криптовалютам. Щоб поповнити готівкові резерви, казначейство США випустить велику кількість облігацій, що призведе до зростання їх прибутковості, тому інвестори захотять вкладати свої кошти в ці цінні папери, а не в біткоїн.
Однак важливо зазначити, що оголошення про дефолт може мати значний вплив на ринок стейблкоїнів. Варто пам’ятати, що Tether, емітент USDT, є одним із найбільших власників казначейських векселів США, який обігнав такі країни, як Таїланд та Ізраїль. Обсяг цих боргових паперів на балансі Tether становить 53 мільярди доларів США, або 64% власних резервів. Саме ці резерви підтримують ліквідність USDT. Якщо відбудеться дефолт, то 1 стейблкоїн коштуватиме не 1 долар США, а лише 36 центів. Крім того, можливо, він просто припинить своє існування разом з Tether.
Ситуація і справді є дуже неоднозначною. Крім того, учасники ринку продовжують бути стурбованими через посилення регуляторного тиску. Варто зазначити, що тільки в 2023 році Комісія з цінних паперів і бірж США подала скарги на криптовалютні біржі Bittrex, Coinbase, Kraken, Gemini і Genesis. Крім того, Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами подала позов проти Binance та її генерального директора Чанпена Чжао. За словами Ясіна Ельманджра, аналітика ARK Invest, ця ситуація відлякує нових гравців ринку та негативно впливає на існуючі компанії, спонукаючи їх тікати зі Сполучених Штатів у більш сприятливі для криптовалют країни, такі як ОАЕ, Південна Корея, Австралія і Швейцарія (згідно з Coin Metrics, за останні два місяці обсяг торгів біткоїнами в США знизився на 75%, з 20 мільйонів доларів США на день у березні до 4 мільйонів доларів США в травні).
Майкл Сейлор, генеральний директор MicroStrategy, вважає, що активне регуляторне втручання насправді піде на користь біткоїну, оскільки створить проблеми для його конкурентів. Сейлор наголосив на підвищеному інтересі інвесторів до біткоїна з інших токенів. За його словами, конкуренти біткоїна природно зникнуть після більш наполегливого регулювання галузі. Це стало особливо помітним після того, як голова Комісії з цінних паперів і бірж Гері Генслер заявив, що «все, крім біткоїнів», підпадає під дію законодавства про цінні папери. Сейлор вважає, що «криптотокени й криптоцінні папери будуть регулюватися і, можливо, припинять своє існування. Біткоїн – це єдиний товар, який Комісія з цінних паперів і бірж не збирається регулювати. Біткоїн є найбезпечнішою мережею та найбезпечнішим активом». Він очікує безперервного відтоку капіталу з решти криптопростору в біткоїн, і він уже бачить початок нового циклу зростання (станом на 4 квітня 2023 року компанія MicroStrategy разом зі своїми дочірніми компаніями володіла приблизно 140 000 біткоїнів, що зробило її однією з найбільших власників криптовалюти. Загалом компанія заплатила за них 4,17 мільярда доларів США. Таким чином, середня ціна покупки становила 29 803 долари США за біткоїн).
Протилежної думки дотримується аналітик Bloomberg Майк Макглоун, який очікує обвалу курсу біткоїна до рівня підтримки в 7366 доларів США. Цей прогноз базується на спадному русі 52-тижневого ковзного середнього на графіку BTC. МакГлоун зазначає, що до потужного прокачування в 2020 році ця лінія, навпаки, рухалася вгору. На думку експерта, негативна тенденція продовжиться, а криптовалюту чекають непрості часи (зауважимо, що зовсім недавно, наприкінці минулого року, МакГлоун дивився зовсім в іншому напрямку. Тоді, за його версією, біткоїн мав подорожчати до 100 тис. доларів США).
За відсутності фундаментальних тригерів експерти приділяють більше уваги технічному аналізу. Наприклад, трейдер, відомий як Dave the Wave, який зробив кілька точних прогнозів, вважає, що зараз біткоїн консолідується в «зоні купівлі» логарифмічної кривої зростання. Ця крива оцінює довгострокові максимальні й мінімальні значення провідної криптовалюти протягом її життєвого циклу, ігноруючи короткострокову волатильність. Аналітик зазначає, що, виходячи з поточної структури ринку, сигналом прориву з каналу консолідації буде зростання вище значення 32 000 доларів США. Тому, за словами Dave the Wave, будь-яка покупка на суму менше 31 000 доларів США все ще вважається відмінною угодою. За його консервативною оцінкою, цільова вартість біткоїна до кінця року повинна становити близько 40 000 доларів США.
Майкл ван де Поппе, аналітик, трейдер і засновник консалтингової платформи EightGlobal, повідомив своїх підписників у Twitter, що успішний повторний тест підтримки на рівні 26 280 доларів США (200-денне ковзне середнє) може означати завершення корекції і консолідації провідної криптовалюти. Тому бажано купувати біткоїни за таку вартість. «Якщо ми розглянемо минулі періоди, повторний тест 200-денного ковзного середнього завжди був чудовим періодом для накопичення біткоїнів. За останні шість місяців вартість біткоїна тривалий час була нижче цього показника, що робить його [біткоїн] недооціненим. Наступний тиждень буде вирішальним – швидкий повторний тест і відскок вгору означатимуть закінчення корекції біткоїна», – пояснює криптоаналітик. Майкл ван де Поппе впевнений, що для того, щоб біткоїн підтвердив майбутнє зростання, він повинен міцно закріпитися вище значення 27 000 доларів США.
Відомий вислів говорить: «Різні люди, різні думки». У цьому випадку цей вислів можна перефразувати як «Різні аналітики, різні прогнози». Досить суперечливими виявилися і думки представників криптоспільноти, опитаних інтернет-виданням BeInCrypto. Наприклад, прогноз популярного блогера CryptoKaleo не виключає можливості досягнення біткоїном нового локального максимального значення. Сигнали, які вказують на зростання монети, також помітив трейдер, відомий як DaanCrypto. Він звернув увагу на відскок біткоїна від тижневого ковзного середнього (200-денне ковзне середнє). Згідно з технічним аналізом, така поведінка криптовалюти може свідчити про силу покупців.
З іншого боку, криптоблогер Nebraskangooner бачить на графіку сигнали для зниження курсу. Його прогноз не виключає падіння криптовалюти до 25 500 доларів США. На думку блогера, про це свідчить вихід монети з утворення симетричного трикутника на графіку. Негативний прогноз біткоїна підтримав оптимістичний аналітик Inmortal, який вказав на цільовий рівень, що становить 22 000 доларів США. Однак Inmortal впевнений, що криптовалюта зможе швидко відновити свої позиції.
Станом на вечір п'ятниці, 26 травня, валютна пара BTC/USD торгується на рівні 26 755 доларів США. Загальна ринкова капіталізація крипторинку становить 1,123 трильйона доларів США (1,126 трильйона доларів США тиждень тому). Індекс Crypto Fear і Greed залишився відносно незмінним протягом останніх семи днів і зараз знаходиться в нейтральній зоні на рівні 49 (48 пунктів тиждень тому).
Аналітична група NordFX
Примітка: ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями чи інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках ризикована і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
