Червень 3, 2023
EUR/USD: Чи повернеться курс долара до стабільного зростання?
- Починаючи з 4 травня спостерігається зростання курсу долара. В останній день весни, 31 травня, індекс долара США досяг позначки 104,609. До такого рівня він не піднімався з січня 2023 року. Як ми вже згадували раніше, є два основні чинники, які спричинили зростання курсу валюти.
Перший – це апетит інвесторів до долара як безпечного активу, викликаний загрозою дефолту США. Проте минулого тижня Сенат проголосував за ухвалення законопроекту про ліміт державного боргу. Отже, загроза дефолту нарешті минула, що покращило ринкові настрої та послабило попит на долар.
Другим чинником було очікування подальшого зростання у ключі основної процентної ставки Федеральної резервної системи. На тлі різких заяв посадових осіб ймовірність того, що Комітет з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США підвищить ставку до 5,5% на своєму засіданні 14 червня, піднялася вище 60% до кінця травня.
Однак, тут варто згадати слова старої пісні, «серце красуні схильне до змін і мінливості». Першим у ролі такої «красуні» став новий віце-президент Федерального резерву Філіп Джефферсон, який тонко натякнув на необхідність паузи в процесі посилення монетарної політики. Крім того, Патрік Харкер, президент Федерального резервного банку Філадельфії, прямо заявив, що «ми повинні пропустити підвищення ставок принаймні на зустрічі в червні». Потім Харкер пішов ще далі й запропонував пропускати підвищення ставок кожного наступного засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США, включно з червневим засіданням. Учасники ринку відразу згадали главу ФРС Джерома Пауелла, який також згадав про паузу.
Сильні макроекономічні дані США могли допомогти долару. Однак звіт про зайнятість від ADP, опублікований у четвер, 1 червня, показав, що кількість робочих місць у приватному секторі зменшилася з 291 тис. у квітні до 278 тис. у травні. Водночас кількість первинних звернень по безробіттю, хоч і не набагато, але зросла з 230 тис. до 232 тис. Про проблеми в економіці також свідчило падіння індексу ділової активності у виробничому секторі з 47,1 до 46,9 (нагадуємо, що індекс ділової активності нижче 50 вказує на економічний спад, особливо якщо ця тенденція зберігається протягом кількох місяців). Суттєвий перегляд даних про витрати на оплату праці за перший квартал 2023 року, які були знижені з 6,3% до 4,2%, також підігріває негативні очікування. Така слабка статистика додала сумнівів учасникам ринку щодо чергового підвищення ставок 14 червня. У результаті, за даними FedWatch Tool від CME Group, ймовірність цього різко впала з 60% до 25%. Індекс долара США також звернув на південь.
Якщо статистика США 1 червня працювала проти американської валюти, то дані з Європи напередодні, 31 травня, навпаки, допомогли курсу EUR/USD досягти 9-тижневого мінімального значення в 1,0634. Індекс споживчих цін показав, що інфляція у Єврозоні має тенденцію до зниження. При попередньому значенні 7,0% і прогнозі 6,3% фактичний індекс споживчих цін знизився до 6,1%. Якщо говорити про окремі країни, то в Італії темпи зростання споживчих цін впали з 8,7% до 8,1%, у Франції – з 6,9% до 6,0%, а в Німеччині – з 7,6% до 6,3%. В Іспанії індекс споживчих цін впав до дворічного мінімального значення.
Водночас зі зниженням інфляції знизилися й шанси на подальше агресивне посилення монетарної політики з боку Європейського центрального банку. Хоча на своєму наступному засіданні 15 червня ЄЦБ, ймовірно, підвищить ставку на 25 базисних пунктів до 4,0%, але навіть після цього вона все ще залишатиметься нижчою за поточну ставку Федерального резерву в 5,25%. І якщо ЄЦБ зупиниться на цьому й візьме паузу, це позбавить биків, які проводять операції з валютною парою EUR/USD, важливого козиря.
Сильна статистика ринку праці від 2 червня, яка традиційно публікується у першу п'ятницю місяця, могла допомогти долару до кінця тижня. Показники зайнятості в несільськогосподарському секторі виправдали очікування: кількість нових робочих місць, створених поза сільськогосподарським сектором, з попереднім значенням 294 тис. і прогнозованим падінням до 180 тис. фактично зросла до 339 тис. Однак інший важливий показник, рівень безробіття, розчарував інвесторів: рівень безробіття в США досяг 3,7% у травні (3,4% – у квітні, прогноз – 3,5%).
Після такого неоднозначного звіту про зайнятість пара завершила п'ятиденний період на рівні 1,0707. Що стосується найближчих перспектив, то на момент написання огляду, увечері 2 червня, прогноз максимально нейтральний: 50% аналітиків очікують руху пари на північ, стільки ж – на південь. Як серед трендових індикаторів, так і осциляторів на D1, істотна перевага на боці долара – 85% на обох графіках позначені червоним кольором, а 15% – зеленим. Серед трендових індикаторів 85% на боці тих, які позначені червоним кольором (15% – на боці тих, які позначені зеленим кольором). Найближча підтримка пари знаходиться на рівні 1,0680, за яким йдуть наступні зони й рівні: 1,0620-1,0635 і 1,0490-1,0525. Бики зустрінуть опір на рівні 1,0745-1,0707, а потім на рівнях 1,0800-1,0835, 1,0865, 1,0895-1,0925, 1,0985, 1,1045 і 1,1090-1,1110.
У календарі на наступний тиждень варто відзначити понеділок, 5 червня, коли буде відомий індекс ділової активності в сфері послуг США. Прогноз подій на енергетичному ринку від Адміністрації енергетичної інформації та дані про запаси сирої нафти в США можуть спричинити деяку волатильність у вівторок і середу. Крім того, обсяги роздрібних продажів у Євозоні будуть оголошені у вівторок, 6 червня. Четвер, 8 червня, також може бути досить нестабільним, оскільки надійдуть дані про ВВП Єврозони та рівень безробіття в США.
GBP/USD: Інфляція у Великобританії штовхає фунт угору
- За останній тиждень фунт відновив усі свої втрати з 12 по 25 травня. Це сталося після того, як показники інфляції у Великобританії минулого тижня шокували ринок несподіваним зростанням. У квітневому звіті споживчі ціни зросли на 1,2% порівняно зі зростанням на 0,8% місяць тому. Основний індекс споживчих цін досяг максимального значення за останні кілька років, досягнувши 6,8% у річному обчисленні, перевищивши прогнозовані 6,2%. Незважаючи на те, що річна інфляція сповільнилася з 10,1% до 8,7%, вона все ж перевищила прогноз у 8,2%. Це мінімальне значення за 13 місяців, але все ще значно вище цільового рівня. Зокрема, інфляція продуктів харчування досягла 19,1%, рівня, якого не було з 1977 року. Ця цифра сильно впливає на домогосподарства з низькими доходами, змушуючи їх витрачати більше на продукти харчування та менше на інші товари та послуги.
Міністр фінансів Великої Британії Джеремі Хант уже заявив про необхідність продовження агресивного курсу монетарної політики, незважаючи на зростання ризиків рецесії. Чиновник зазначив, що відновлення економіки можливе лише за умови повної перемоги над інфляцією. У результаті інвестори стали більш впевненими, що Банк Англії підвищить ставку на 25 базисних пунктів на своєму наступному засіданні і, ймовірно, не зупиниться на досягнутому.
Є ще один фактор, який дозволив валютній парі GBP/USD досягти значення 1,2544, яке було зафіксоване 2 червня. Якщо в середині травня долар активно зміцнював свої позиції, то минулого тижня американська валюта опинилася під тиском продажів (причини були вказані раніше), що сприяло руху курсу GBP/USD вгору. Після публікації даних ринку праці США валютна пара зафіксувала своє значення на рівні 1,2450.
У поточній ситуації медіанний прогноз аналітиків виглядає наступним чином: 45% експертів зберігають позитивний прогноз, 30% віддають перевагу ведмежому тренду, і стільки ж (25%) вважають за краще утриматися від коментарів. Серед осциляторів на D1 тільки 15% рекомендують здійснювати операції з продажу, 50% – купувати валюту, а 35% зайняли нейтральну позицію. Серед трендових індикаторів баланс сил між тими, які позначені зеленим кольором і тими, які позначені червоним кольором становить 85% на 15% на користь тих, які позначені зеленим кольором.
Якщо пара рухатиметься на південь, її рівні й зони підтримки будуть наступні: 1,2390-1,2420, 1,2300-1,2330, 1,2275, 1,2200-1,2210. У разі зростання пари, вона зустріне опір на рівнях 1.2480, 1.2510, 1.2540, 1.2570, 1.2610-1.2635, 1.2675-1.2700, 1.2820 і 1.2940.
Складовий індекс ділової активності, а також індекс ділової активності в сфері послуг Великої Британії будуть опубліковані наступного тижня, у понеділок, 5 червня. Наступного дня, у вівторок, 6 червня, картину ділової активності доповнить індекс ділової активності в сфері будівництва країни.
USD/JPY: Валютна пара прагне повернутися на Землю
- Попередній огляд мав назву «Валютна пара USD/JPY отримала «квиток на Місяць». Що стосується нинішнього прогнозу, то йому можна дати назву «Валютна пара прагне повернутися на Землю». Або, принаймні, вона намагається це зробити, виправдовуючи прогноз у 75% від аналітиків тиждень тому. Якщо максимального значення 140,92 за минулий робочий тиждень (і останні півроку) пара досягла 30 травня, то мінімальне значення 1 червня було на 250 пунктів нижчим – 138,42. Але потім прагнення досягти зірок знову взяло гору, і пара закріпила своє крайнє значення на рівні 139,95.
Зрозуміло, що зміцнення ієни в останні дні було безпосередньо пов'язаним із ослабленням долара. Однак, коли справа доходить до майбутніх перспектив, все дуже неясно й невизначено. Наведемо лише кілька висловів.
Виступаючи в парламенті, голова Банку Японії Кадзуо Уеда заявив, що для досягнення цільового зростання цін у 2,0% знадобиться деякий час. Він також додав, що не може уточнити, коли ця ціль буде досягнута. Крім того, керівник Банку Японії вважає, що встановлення жорстких часових рамок для досягнення цієї мети може спричинити несподівані наслідки для ринку, а отже, є небажаним.
У п'ятницю, 2 червня, із заявою також виступив міністр фінансів Японії Шунічі Судзукі. На його думку, коливання курсу валют визначають ринок і різні фактори. Він також зазначив: «Слабка ієна по-різному впливає на економіку Японії». При цьому міністр не уточнив, що це за «різноманітні фактори» і про які «різноманітні впливи» йдеться.
У поточній ситуації економісти ING, найбільшої банківської групи в Нідерландах, вважають, що «Курс USD/JPY здається переоціненим порівняно з умовами торгівлі, які зараз є набагато сприятливішими для ієни, ніж рік тому». Вони також відзначають, що «все ще існує ризик того, що Банк Японії здивує 16 червня, ще більше нормалізувавши свою політику контролю за кривою прибутковості», що було б позитивним фактором для ієни.
Стратеги з Wells Fargo, одного з банків США, який входить у «велику четвірку», також відносно оптимістичні щодо майбутнього японської валюти, очікуючи, що ієна стане головним бенефіціаром ослаблення долара США. Вони вважають, що «Банк Японії скоректує свою політику в 4-му кварталі 2023 року для подальшої нормалізації ринку державних облігацій», що може дати можливість ієні зміцнитися до кінця року. «Зміцнення ієни також повинно підтримуватися закінченням глобального циклу посилення Центрального банку та переходом до глобального пом’якшення, а також рецесією в США в другій половині 2023 року», – заявили стратеги Wells Fargo. «Ми орієнтуємося на курс USD/JPY на рівні 136,00 до кінця 2023 року та 129,00 до кінця 2024 року» (кінець цитати).
Що стосується найближчого майбутнього валютної пари, то голоси аналітиків розподіляються наступним чином. На даний момент 65% з них сподіваються на подальше зміцнення японської валюти й рух пари на південь. Лише 25% експертів голосують за зростання курсу долара, а решта 10% зайняли нейтральну позицію. Серед індикаторів на D1 абсолютна перевага на боці долара: 100% трендових індикаторів і 85% осциляторів спрямовані на північ (10% сигналізують про умови перекупленості). Решта 15% осциляторів спрямовані на південь. Найближчий рівень підтримки знаходиться в зоні 139.45, а далі йдуть такі рівні й зони: 138.75-139.05, 137.50, 135.90-136.10, 134.85-135.15, 134.40, 133.60, 132.80-133.00, 132.00, 131.25, 130,50-130,60 і 129,65. Найближчий рівень опору – 140,90-141,00. Далі бикам потрібно буде подолати опір на рівнях 142,20, 143,50 і 144,90-145,10. А звідти вже зовсім недалеко до максимального значення з жовтня 2022 року – 151,95.
Наступного тижня не очікується жодної істотної економічної інформації щодо економіки Японії. Винятком стане четвер, 8 червня, коли буде оголошено обсяг ВВП Японії за 1-й квартал 2023 року.
КРИПТОВАЛЮТИ: Помірно позитивний прогноз для біткоїна
- Відбившись від рівня підтримки в 25 850 доларів США 25 травня, бики почали атаку, вселяючи надію в серця інвесторів. Однак їх сили виявилося недостатньо, щоб досягти рівня опору в 29 000 доларів США. Локальний пік був зафіксований 29 травня на рівні 28 433 доларів США, після чого валютна пара BTC/USD відступила до рівня підтримки 26 500 доларів США, розчарувавши інвесторів.
Така динаміка, ймовірно, була викликана спекуляціями навколо державного боргу США. Хоча під час вивчення графіків не було виявлено прямої кореляції з фондовими індексами (S&P500, Dow Jones і Nasdaq), а також не було зворотної кореляції з індексом долара (DXY) у котируваннях біткоїнів.
Після значних і бурхливих подій у криптопросторі в 2022 та на початку 2023 років, таких як крах FTX у листопаді та численні інші банкрутства, зокрема Celsius, Voyager Digital і Three Arrows Capital, біткоїну вдалося відновити свої втрати та вирости на понад 60%. Однак потім настав період спокою, який тривав одинадцять тижнів. Відомий криптовалютний аналітик Тон Вейс вважає, що провідна криптовалюта завершує свою фазу консолідації, і багато інвесторів уже «купують падіння біткоїна», що свідчить про те, що біткоїн готується до подальшого зростання. Однак для досягнення цього він повинен подолати опір на рівні 30 000 доларів США. Якщо «бикам» це вдасться, біткоїн досягне нових максимальних значень.
«Для біткоїна справді настав час рости», – зазначає Вейс. «Однак, дивлячись на тижневий графік, бикам не вистачає сил. [...] Ще є час, щоб подолати рівень опору. Нам потрібно перевищити рівень 30 000 доларів США, розвернути індикатор Lucid SAR, а потім ми піднімемося до рівня 34 000 доларів США, де на нас чекає ще один рівень опору» (для довідки: індикатор Lucid SAR є різновидом Parabolic SAR. Це індикатор, що слідкує за трендом, який поєднує ціну й час для розрахунку трендів та визначення точок входу й виходу).
За прогнозами аналітиків JPMorgan, очікується, що ціна біткоїна зросте до 45 тисяч доларів США. Про це свідчить нинішня ціна золота, яка наближається до 2000 доларів США за унцію. Аналітики відзначають, що ці два активи зазвичай рухаються в тандемі. Згідно з підрахунками стратегів JPMorgan, вартість фізичного золота, що зберігається за межами центральних банків, наразі оцінюється приблизно в 3 трильйони доларів США. Це означає, що ціна цифрового золота, або біткоїна, становить близько 45 000 доларів США за монету, якщо припустити, що обсяг біткоїнів у портфелях приватних інвесторів збігається з обсягом дорогоцінного металу.
Однак аналітики JPMorgan вважають 45 000 доларів США верхньою межею ціни біткоїна, що свідчить про обмежений потенціал цього активу. Цей розрахунок не враховує процес халвінгу та зростання витрат майнерів. Майбутній халвінг у 2024 році автоматично подвоїть вартість майнінгу біткоїнів приблизно до 40 000 доларів США, і варто зазначити, що історично ця цифра служила нижньою межею для ціни активу.
Що стосується майнерів, то ситуація є неоднозначною. У гонитві за прибутком вони сприяють зростанню обчислювальних труднощів. За останні п’ять місяців 2023 року складність зросла на 45%, що дорівнює зростанню, яке спостерігалося протягом усього 2022 року. Підвищення ціни на біткоїн у першому кварталі цього року додало оптимізму серед майнерів, спонукаючи їх активно розширювати свої обчислювальні можливості. Однак це мало протилежний ефект, оскільки підвищена складність вплинула на прибутковість майнінгу, знизивши її до рівня 13 січня, коли біткоїн торгувався на рівні 19 000 доларів США.
Колишній генеральний директор BitMEX Артур Хейс вважає, що 2023 рік буде дуже нестабільним для біткоїна через дії Федеральної резервної системи в Сполучених Штатах. Однак він не очікує, що цього року криптовалюта досягне нових історичних максимальних значень. Хейс заявляє: «Я не думаю, що біткоїн досягне значення 70 000 доларів США цього року. Швидше за все, ми перевищимо цей рівень наступного року після халвінгу. Біткоїн продовжить рости в 2025 і 2026 роках. А потім я очікую апокаліпсису. Ця ситуація станеться тоді, коли ми цього найменше очікуватимемо... Зараз ми сидимо на пороховій бочці: США надрукували величезну кількість банкнот, їм бракує довіри, і люди намагаються заробити собі на життя», – підсумовує Хейс.
Популярний аналітик Credible Crypto не погоджується з ним. На його думку, біткоїн може повторити імпульсивні хвилі зростання, які спостерігалися під час попередніх бичачих циклів, і встановити новий ціновий рекорд вже у 2023 році. «Я постійно чую, що цього року біткоїн не може досягти нового історичного максимального значення. Але я думаю, нам потрібно порівняти це з останнім імпульсом у 2020 році. Пам’ятайте, що біткоїну знадобилося близько трьох місяців, щоб подолати рівень 10 000 доларів США. Але протягом наступних двох місяців він зріс ще на 90%, а лише через чотири місяці він встановився новий ціновий рекорд, який зріс у п’ять разів зі значення 10 000 доларів США. Тож не кажіть мені, що для біткоїна все неможливо. Ми побачимо його на нових максимальних рівнях, швидше за все, цього року», – вибухнув оптимізмом Credible Crypto.
Видання Business Insider також поцікавилося прогнозами експертів щодо того, що може статися з провідною криптовалютою до кінця 2023 року. Керівник відділу аналітики криптобіржі Bybit Чармін Хо вважає, що біткоїну не вдасться досягти нового максимального значення поки макроекономічне середовище не стане зрозумілішим. Все залежить від потенційного прогнозу рецесії в США, Європі й інших країнах із сильною економікою через перевернуту криву прибутковості в поєднанні з низкою інших несприятливих макроекономічних факторів, таких як інфляція. Також варто врахувати халвінг, хоча очікується, що він відбудеться у квітні 2024 року.
За словами Джагдіпа Сідху, президента Syscoin Foundation, незважаючи на кілька криптоштормів, стійкість екосистеми залишається очевидною. Ринок оговтався після краху FTX із властивою йому здатністю поглинати потрясіння та розвиватися. Якщо інфляція в США знизиться, у результаті чого з’явиться більше ясності щодо регулювання цифрових активів, до кінця року біткоїн може досягти значення 38 000 доларів США, що приблизно на 40% вище поточного рівня.
Відповідно до сценарію, представленого Тімом Шаном, головним операційним директором криптовалютної біржі Dexalot, очікується, що до кінця 2023 року біткоїн буде торгуватися в діапазоні від 25 000 до 32 000 доларів США. Однак, якщо інфляція залишиться високою, ціна може повернутися до мінімальних значень на початку цього року.
Девід Угриняк, директор з розвитку екосистеми TRON, упевнений, що біткоїн закінчить рік із значенням вище 35 000 доларів США. За його словами, трейдери не поспішають вкладати значні суми грошей і хочуть побачити, у якому напрямку рухатиметься провідна криптовалюта та ринок в цілому. До четвертого кварталу 2023 року більшість невизначеностей має зникнути.
Криптовалютний ринок не залежить виключно від біткоїнів. Минув деякий час з тих пір, як ми обговорювали другу за значимістю криптовалюту, ефіріум. Цей альткоїн також демонструє високу волатильність, а прибутковість інвестицій значною мірою залежить від точки входу. Наприклад, з березня 2020 року по листопад 2021 року, ціна монети зросла з 90 доларів США до 4855 доларів США, що становить більш ніж 50-кратний приріст. Однак до червня 2022 року вона впала до 880 доларів США, втративши 80% своєї вартості. Беручи до уваги доходи з початку 2018 року до теперішнього часу, то вони становлять скромні 30%.
Дослідники з VanEck представили три сценарії цін на ефіріум на наступні сім років. Згідно базового сценарію, монета буде оцінена в 11 849 доларів США в 2030 році. У сценарії підвищення ефіріума, його значення може досягти 51 006 доларів США, тоді як у несприятливому сценарії зниження вартості ефіріума різко впаде до 343 доларів США. «Наші оцінки базуються на припущенні, що ефіріум стане домінуючою глобальною мережею для операцій, у якій розміщено значну частину найбільш прибуткових бізнес-секторів. Домінуюча платформа, ймовірно, захопить левову частку ринку», – пишуть аналітики VanEck.
У звіті також зазначається, що ефіріум, швидше за все, стане джерелом прибутку, подібно до біткоїна, але з деякими відмінностями. «Ми стверджуємо, що ефіріум виходить за рамки валюти для здійснення операцій або нафти чи газу, схожого на товар. Ми вважаємо, що монета не є повноцінним накопичувачем вартості, як біткоїн, через потенціал змін коду в ефіріумі та корисність проекту. Цілеспрямована позиція. Тим не менш, ця криптовалюта може стати заощадженням для державних організацій, які прагнуть максимізувати людський капітал».
Однак, на думку стратегів JPMorgan, головна загроза для альткоїна походить від державних організацій. Саме їх тиск і активність продажів є проблемою для ефіріума, і в найближчому майбутньому він може відставати від біткоїна за темпами зростання. Це стало особливо помітним після того, як голова Комісії з цінних паперів і бірж Гері Генслер заявив, що «все, крім бітко]нів», підпадає під дію законодавства про цінні папери. «Криптотокени й криптоцінні папери будуть регулюватися та можуть навіть припинити своє існування. Біткоїн – це єдиний товар, який Комісія з цінних паперів і бірж не має наміру регулювати. Біткоїн – це найбезпечніша мережа та найбезпечніший актив», – прокоментував заяву Генслера генеральний директор MicroStrategy Майкл Сейлор.
На момент написання цього огляду, увечері п’ятниці, 2 червня, валютна пара BTC/USD торгується на рівні 27 155 доларів США, а ETH/USD – на рівні 1 900 доларів США. Загальна капіталізація криптовалютного ринку становить 1,149 трильйона доларів США (1,123 трильйона доларів США тиждень тому). Домінування біткоїна на ринку становить 47,51%, а на ефіріум припадає 20,65%. Індекс Crypto Fear і Greed Index залишився відносно незмінним протягом останніх семи днів і зараз знаходиться в нейтральній зоні на рівні 50 пунктів (49 пунктів тиждень тому).
Аналітична група NordFX
Примітка: ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями чи інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках ризикована і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
