XAU/USD: Історичний огляд та прогноз подій на період до 2027 року

Червень 10, 2023

Золото є одним із улюблених торгових інструментів найуспішніших трейдерів NordFX. Це можна легко підтвердити, переглянувши щомісячні рейтинги, які публікує ця брокерська компанія. Тому доцільно зробити окремий огляд, зосередившись виключно на парі XAU/USD.

 

Чи справді золото є захисним активом?

У поточній економічній ситуації, коли провідні центральні банки світу намагаються приборкати інфляцію, ціна на цей дорогоцінний метал досягла історичного максимуму, досягнувши 4 травня значення 2080 доларів США за тройську унцію. Учасники ринку поспішають купувати золото, вважаючи, що воно може захистити їх капітал від девальвації.

Згідно з опитуванням, проведеним Bloomberg, приблизно 50% респондентів назвали золото своїм основним безпечним активом (казначейські облігації США на другому місці, які отримали лише 15% голосів). Однак чи справді золото є ефективним інструментом для хеджування цінових ризиків, чи це твердження є поширеною помилкою?

Розглянемо, наприклад, період з березня по жовтень 2022 року, коли ціни на золото впали з 2070 доларів США до 1616 доларів США, тобто відбулося падіння майже на 22%. Це сталося незважаючи на те, що інфляція в США за цей час досягла 40-річного піку. Отже, яким тоді захисним активом є золото?

Зростання цін на золото

Якщо простежити динаміку цін на золото з початку 20 століття, то спостерігаємо наступну закономірність. У 1900 році ціна цього дорогоцінного металу становила приблизно 20 доларів США за тройську унцію.

У період з 1914 по 1918 рік, під час і відразу після Першої світової війни, ціна зросла приблизно до 35 доларів США. Потім, у 1930-х роках, під час Великої депресії та в результаті валютних реформ у Сполучених Штатах, ціна становила 20,67 доларів США за тройську унцію. Протягом Другої світової війни вартість активу залишалася стабільною та була зафіксована на рівні 35 доларів США за Бреттон-Вудською системою, на тому ж рівні, що й під час Першої світової війни.

У 1971 році США відмовилися від золотого стандарту, що призвело до плаваючих валютних курсів та зростання ціни на золото. Наприкінці 1970-х і на початку 1980-х ціна перевищила позначку в 800 доларів США за тройську унцію через геополітичну напруженість, інфляцію і скорочення виробництва золота. З 1980-х до 2000-х років ціна на золото знижувалася та коливалася в діапазоні приблизно від 250 до 500 доларів США.

З початку 2000-х років відбулося значне зростання ціни на золото через геополітичні події, фінансову нестабільність й інфляційний тиск. У серпні 2020 року, в умовах пандемії COVID-19 та економічної невизначеності, ціна на золото вперше перевищила позначку в 2000 доларів США за тройську унцію. Однак після цього піку курс зазнав падіння через очікування економічного відновлення, посилення монетарної політики центральних банків, підвищення процентних ставок, а також у зв'язку з іншими різноманітними факторами.

Наступна невдала спроба пробитися вище рівня опору 2000 доларів США сталася в березні 2022 року. Нарешті, третій сплеск стався у травні цього року.

Чому ціни на золото ростуть

Отже, що впливає на вартість золота та чому його ціна зростає?

• Рідкість і обмежена пропозиція: золото є рідкісним металом, його видобуток обмежений та вимагає значних зусиль і ресурсів.
• Міцність і довговічність: золото має високу стійкість до зношування і корозії. Воно зберігає свої фізичні властивості протягом довгого періоду, що робить його придатним для тривалого зберігання і привабливим для використання в ювелірній та різних галузях промисловості.
• Зберігання вартості: золото давно вважалося засобом заощадження вартості. Воно може зберігати свою купівельну спроможність протягом тривалих періодів, слугуючи захистом від інфляції та нестабільності акцій і валют.
• Ліквідність і впізнаваність: золото є загальновизнаним і прийнятним активом. Його можна легко обміняти на готівку або використовувати як платіжний засіб у різних країнах і культурах.

Ці фактори сприяють бажанню та попиту на золото, таким чином підвищуючи його ціну.

Фактори, що впливають на ціни на золото

Давайте більш детально розглянемо фактори, що впливають на ціну золота. Важливо зазначити, що немає прямої кореляції між ціною золота та кожним із цих факторів окремо. Ринкові прогнози та сукупність цих факторів також відіграють роль у визначенні цін на золото. Наприклад, нещодавнє зростання XAU/USD можна пояснити очікуванням зміни циклу підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи, потенційним порушенням боргових зобов'язань США, а також геополітичною й економічною нестабільністю через збройні дії Росії в Україні. Тепер розглянемо ключові фактори:

• Економічні умови: глобальна економічна ситуація, зокрема зростання або падіння ВВП, безробіття і загальна фінансова стабільність, може вплинути на ціни на золото. Невизначеність на ринках або рецесія, наприклад, можуть збільшити попит на золото як безризиковий актив.
• Геополітичні події: політичні й геополітичні події, такі як збройні конфлікти, війни, терористичні акти, санкції, вибори тощо, можуть спричинити нестабільність і невизначеність на ринку, що призведе до збільшення попиту на золото як безпечну гавань.
• Інфляція: рівень інфляції відіграє вирішальну роль у визначенні вартості золота. Коли інфляція зростає, ціна на золото зазвичай наслідує цей приклад, оскільки інвестори шукають захисту від знецінення грошей.
• Центральні банки: дії, вжиті центральними банками, включаючи зміни процентних ставок, можуть вплинути на ціни на золото. Наприклад, зниження процентних ставок може стимулювати попит на золото, оскільки його зберігання стає порівняно привабливішим, ніж інші активи.
• Валютні зміни: коливання обмінних курсів між різними країнами також можуть вплинути на ціну золота. Якщо валюта країни-виробника золота слабшає відносно інших валют, ціна на золото в цій валюті може зрости, стимулюючи експорт та підвищуючи попит на золото.
• Інвестиційний попит: Інвестиційний попит включає придбання золотих злитків, монет і операції на ф’ючерсному ринку. Попит зазвичай зростає, коли довіра до фіатних валют слабшає.
• Оцінюючи ціну на золото, важливо враховувати взаємодію цих факторів та очікування ринку.

Прогноз: чи зросте ціна на золото?

Що стосується прогнозів, важливо зазначити, що вони є лише припущеннями, які базуються на наявній інформації та аналізі. Як згадувалося раніше, ринок золота є складним і схильним до впливу багатьох факторів. Будь-які прогнози є суб'єктивними оцінками та можуть змінюватися залежно від економічної і геополітичної ситуації, а також зміни ринкового попиту й пропозиції. Проте слід визнати, що деякі прогнози виявилися відносно точними.

Ось кілька прикладів таких прогнозів, зроблених до вересня 2021 року. У травні 2021 року аналітики Goldman Sachs передбачили, що ціна на золото сягне 2000 доларів США за тройську унцію до 2024 року. Через два місяці їхні колеги з Bank of America прогнозували те ж саме. Дотик до цього рівня опору стався роком раніше. Однак чи зможе XAU/USD стійко закріпитися вище цього рівня, перетворивши його з опору на підтримку, ще невідомо.

Наразі стратеги Goldman Sachs вказують на ціль у 2200 доларів США. Тим часом у швейцарському фінансовому холдингу UBS вважають, що ціна на золото може зрости до 2100 доларів США до кінця 2023 року та до 2200 доларів США до березня 2024 року (варто зазначити, що їхній попередній прогноз передбачав пікове значення у 2400 доларів США на цей рік). Подібні цифри називають аналітики Агентства економічного прогнозування, які вважають, що ціна золота може навіть перевищити 2400 доларів США, але це станеться лише у 2027 році.

***

На початку цього огляду ми порушили питання, чи є золото захисним активом. У своїх ранніх заявах Уоррен Баффет скептично ставився до інвестування в золото, називаючи його непродуктивним активом, який не приносить доходу. Однак, дивлячись на графік, стає зрозуміло, що він помилився. Навіть сам легендарний інвестор визнав це, а пізніше висловив позитивне ставлення до золота як засобу збереження вартості. Відомий фінансист Джордж Сорос також визнав золото диверсифікаційним активом, який забезпечує захист від інфляції та політичної нестабільності. Рей Даліо, засновник інвестиційної компанії Bridgewater Associates, рекомендував включити цей дорогоцінний метал у свій портфель.

Швидше за все, всі вони праві, і в доступному для огляду майбутньому золото збереже свою роль основного активу для збереження капіталу. Однак завжди важливо пам’ятати, що ефективність будь-яких інвестицій залежить від точки входу. Якщо час угоди вибрано неправильно, можливо, ваш депозит може почати зменшуватися. Тим не менш, у випадку золота ймовірність повторного зростання XAU/USD значно вища, ніж у багатьох фіатних валют. Щоб витримати просідання і зрештою отримати прибуток, необхідні розумне управління грошима, а також час і терпіння.

 

Аналітична група NordFX

 

Примітка: ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями чи інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках ризикована і може призвести до повної втрати вкладених коштів.