Червень 17, 2023
EUR/USD: Перемога євро над доларом
- Ключовими подіями минулого тижня стали засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США в середу, 14 червня, і Комітету з монетарної політики Європейського центрального банку в четвер, 15 червня. Результат цих зустрічей – вирішальна перемога євро над доларом.
Під час пандемії COVID-19 Федеральний резерв надрукував і випустив на ринок велику кількість дешевих грошей. Ця дія підштовхнула інфляцію, яка зрештою досягла найвищого рівня за останні 40 років. Після закінчення пандемії американський регулятор повністю змінив свою монетарну політику, перейшовши від кількісного пом’якшення до кількісного посилення. Протягом останніх десяти засідань, намагаючись приборкати інфляцію, ФРС підвищила ключову процентну ставку, яка в підсумку досягла 5,25%, тобто найвищого рівня з 2006 року.
Дані, опубліковані у вівторок, 13 червня, показали, що базова інфляція у травні склала 5,3% (у річному обчисленні) після 5,5% місяцем раніше. Це, звичайно, прогрес, але дуже незначний, і до цільового значення 2,0% ще далеко. Однак, щоб уникнути економічних проблем і продовження банківської кризи, керівники Федеральної резервної системи на зустрічі вирішили залишити процентну ставку незмінною.
Це не стало несподіванкою для ринку. Як віце-президент Федерального резерву Філіп Джефферсон, так і президент Федерального резервного банку Філадельфії Патрік Харкер говорили про необхідність паузи в процесі жорсткості монетарної політики. Про можливість розриву говорив навіть глава Федеральної резервної системи Джером Пауелл. У підсумку напередодні засідання ймовірність збереження ставки на попередньому рівні учасники ринку оцінювали в 95%.
Більш того, дані, опубліковані в четвер, 15 червня, показали, що промислове виробництво в США в травні впало на 0,2%, а кількість заявок на допомогу з безробіття вперто залишається на колишньому рівні в 262 тис. Ця слабка статистика збільшила очікування ринку щодо того, що поточна пауза ФРС може бути продовжена на довший період. Що стосується довгострокових прогнозів, опублікованих Комітетом з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США, то пік ставки члени комітету бачать на рівні 5,60%, після чого має відбутися зниження: у річній перспективі до 4,60%, у дворічній перспективі до 3,40%, а потім ще до 2,50%.
У той час як Федеральна резервна система залишила вартість запозичень без змін на своєму червневому засіданні, Європейський центральний банк підвищив її на 25 базисних пунктів – з 3,75% до 4,00%. Крім того, президент ЄЦБ Крістін Лагард зазначила, що посилення монетарної політики продовжиться в липні. Крім того, прогнози інфляції були переглянуті в бік підвищення через зростання зарплат і високих цін на енергоносії. Виходячи з цього, ринок очікує зростання ставки на 25 базисних пунктів не тільки в наступному місяці, а й у вересні. Яструбина позиція ЄЦБ спричинила різке зростання прибутковості державних облігацій Німеччини, тоді як прибутковість цінних паперів США навпаки впала. У результаті індекс долара США продовжив рухатися вниз, а валютна пара EUR/USD продовжила нарощувати свій бичачий імпульс, сформований на початку тижня. Якщо в понеділок, 12 червня, вона торгувалася на рівні 1,0732, то до 16 червня вона досягла 1,0970, наблизившись до психологічно важливого рівня 1,1000.
Курс EUR/USD завершив робочий тиждень на рівні 1,0940. Щодо найближчих перспектив, то на момент написання огляду ввечері 16 червня більшість аналітиків (65%) очікують продовження висхідного тренду валютної пари, 25% проголосували за падіння пари, а 10% зайняли нейтральну позицію. Серед трендових індикаторів на D1 100% на користь биків, а серед осциляторів 90% позначені зеленим кольором, хоча третина з них сигналізує про умови перекупленості. Решта 10% у мінусі. Найближча підтримка пари знаходиться на рівні 1,0895-1,0925, за яким йдуть рівні 1,0865, 1,0790-1,0800, 1,0745, 1,0670 і, нарешті, мінімальне значення на 31 травня – 1,0635. Бики зустрінуть опір на рівні 1,0970-1,0985, а потім на рівнях 1,1045 і 1,1090-1,1110.
У календарі на наступний тиждень можна відзначити 21 і 22 червня, коли відбудуться свідчення голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла перед Конгресом. У четвер також будуть опубліковані свіжі дані про безробіття в США. Наприкінці робочого тижня будуть оприлюднені попередні показники індексу ділової активності як для Німеччини, так і для Єврозони в цілому, а також для сектора послуг США. Крім того, трейдери повинні звернути увагу, що понеділок, 19 червня, є державним святом у Сполучених Штатах – День свободи.
GBP/USD: Зростання пари може продовжуватися
- Користуючись ослабленням долара, фунт активно зміцнював свої позиції весь минулий тиждень. Після відскоку від місцевого мінімального значення 1,2486 у понеділок, курс GBP/USD злетів на 362 пункти в п’ятницю та досяг максимального значення 1,2848, але тиждень завершив на дещо нижчому рівні – 1,2822. Востаннє британська валюта відчувала себе так добре більше року тому, у квітні 2022 року.
Позитивні настрої інвесторів також були підкріплені очікуванням того, що Банк Англії підвищить свою ставку з 4,50% до 4,75% на засіданні в четвер, 22 червня, супроводжуючи це рішення яструбиною риторикою та обіцянками продовжувати посилювати свою монетарну політику.
У результаті економісти Scotiabank очікують, що курс GBP/USD незабаром може піднятися до значення 1,3000. До цього прогнозу приєдналися їхні колеги з ING, найбільшої банківської групи Нідерландів. «Дивлячись на графіки, – пишуть вони, – здається, що немає значної різниці між поточними значеннями та значенням 1,3000, що свідчить про те, що останнє не за горами».
Загалом медіанний прогноз аналітиків виглядає більш нейтральним. Позитивні настрої підтримують 50% експертів, 40% підтримують ведмежий тренд, а 10% вважають за краще утриматися від коментарів. Що стосується технічного аналізу, 100% як трендових індикаторів, так і осциляторів вказують на північний напрямок, але чверть осциляторів знаходиться в зоні перекупленості. Якщо пара буде рухатися на південь, її чекають такі рівні та зони підтримки: 1,2685-1,2700, 1,2570, 1,2480-1,2510, 1,2330-1,2350, 1,2275, і 1,2200-1,2210. У разі зростання пара зустріне опір на рівнях 1.2940, 1.3000, 1.3050 і 1.3185-1.3210.
Наступного тижня, напередодні згаданого засідання Банку Англії, у середу, 21 червня, буде оприлюднена статистика інфляції у Великобританії. Очікується, що вона продемонструє зниження індексу споживчих цін з 8,7% до 8,5%. Однак таке невелике падіння, швидше за все, не стримає Банк Англії в його яструбиній позиції. Крім того, варто зауважити, що в п'ятницю, 23 червня, у Великобританії буде опубліковано попереднє значення індексу ділової активності. Оскільки в цей день також буде оголошено індекс ділової активності для Німеччини, Єврозони та США, це яскраво проілюструє і дозволить порівняти стан їхніх економік.
USD/JPY: Пара прагне повернутися на Землю, але не може
- Логічно було б припустити, що в результаті падіння індексу долара США й прибутковості казначейських облігацій США японська валюта зміцнить свої позиції і валютна пара USD/JPY остаточно змінить курс: замість того, щоб летіти на Місяць, вона почала б приземлятися на Землю. Такий рух з'явився навіть у четвер, 15 червня. Але він тривав лише один день – до засідання Банку Японії, на якому він знову зберіг облікову ставку на від'ємному рівні -0,1% (Нагадаємо, що ЦБ Японії не змінював цю ставку з січня 2016 року). Крім того, в рамках нового рішення регулятор оголосив, що також планує викупити «необхідну» кількість державних облігацій і продовжити орієнтуватися на дохідність 10-річних цінних паперів на рівні, близькому до нуля.
Економісти MUFG Bank вважають, що зростання розбіжностей у монетарній політиці між Банком Японії та іншими великими центральними банками є рецептом подальшого ослаблення ієни. «Розширення спредів прибутковості між Японією і зарубіжними країнами в поєднанні зі зниженням волатильності обмінного курсу та ставок [...] сприяє тому, що ієна стає все більш недооціненою», – пишуть аналітики MUFG.
Їхні колеги з Commerzbank вважають, що якщо Федеральна резервна система повідомить про два потенційних нових підвищення курсу долара, падіння ієни продовжиться. За словами фахівців французького фінансового конгломерату Societe Generale, якщо в липні в США відбудеться чергове підвищення ставок, то курс USD/JPY може зрости до значення 145,00.
Лише надія на те, що Банк Японії врешті-решт зробить перший крок до припинення своєї надто м’якої монетарної політики, може зменшити тиск на японську валюту. Наприклад, економісти BNP Paribas пишуть, що «хоча ми переглянули наші прогнози стосовно USD/JPY у бік підвищення, враховуючи вищу кінцеву ставку ФРС і подальше розширення YCC Банку Японії, ми продовжуємо прогнозувати тенденцію до зниження USD/JPY». Вони націлені на рівень 130,00 до кінця цього року та 123,00 – до кінця 2024 року.
Зафіксувавши локальне максимальне значення 141,89, пара завершила минулий робочий тиждень на рівні 141,82. 70% аналітиків очікують, що ослаблення DXY незабаром викличе корекцію пари на південь, а решта 30% ставлять за мету досягти значення 143.00. 100% трендових індикаторів на D1 також дивляться вгору. Серед осциляторів 90% також спрямовані вгору (третина сигналізує про стан перекупленості пари), решта 10% позначені нейтральним сірим кольором. Найближчий рівень підтримки знаходиться в зоні 1.4140, який супроводжується рівнями 140.90-141.00, 1.4060, 139.45, 1.3875-1.3905, і 137.50. Найближчий рівень опору – 142,20. А після цього бикам потрібно буде подолати опір на рівнях 1,4300, 143,50 і 144,90-145,10. А звідти вже зовсім недалеко до максимального значенні від жовтня 2022 року – 151,95.
Наступного тижня не планується ніяких публікацій важливої інформації, пов’язаної з економікою Японії. Винятком може стати вихід звіту про останнє засідання Банку Японії в середу, 21 червня, але учасники ринку навряд чи знайдуть у ньому щось нове: все вже було сказано на прес-конференції 16 червня.
КРИПТОВАЛЮТИ: ФРС і ЄЦБ запобігають краху біткоїнів
- 14 квітня курс BTC/USD піднявся до значення 30 989 доларів США, що є найвищим значенням з червня 2022 року. Відтоді на ринку дев’ять тижнів поспіль домінували ведмежі настрої. Минулий тиждень не став винятком і не приніс радості інвесторам. Як зазначив Майкл Ван Де Поппе, засновник венчурної компанії Eight, «це не та ситуація, яку ви б хотіли бачити». Експерт зазначив, що пробиття підтримки у вигляді 200-тижневого ковзного середнього свідчить про продовження спадного тренда.
Цей сценарій здавався очевидним після того, як Комісія з цінних паперів і бірж США подала позови проти Binance і Coinbase, звинувативши платформи в продажу незареєстрованих активів. Тим часом у судових документах Комісія з цінних паперів і бірж США назвала понад десяток токенів цінними паперами. На думку експертів, перемога регулятора може призвести до делістингу цих монет та обмежити потенційний розвиток їхніх блокчейнів. Загалом до чорного списку регулятора вже потрапило понад 60 монет.
Минулого тижня суд відхилив запит Комісії з цінних паперів і бірж США на заморожування активів американського підрозділу Binance. Однак, як вважають деякі оглядачі, битва далека від завершення. Варто зазначити, що нещодавно глава регулятора Гері Генслер заявив, що криптовалюти, по суті, взагалі не потрібні. Цитата: «Нам більше не потрібна цифрова валюта. У нас уже є цифрова валюта. Вона називається долар США. Вона називається євро або ієна. Тепер вони всі цифрові».
За словами стратегів JPMorgan, американські біткоїн-біржі, швидше за все, будуть змушені стати на облік Комісії з цінних паперів і бірж США як брокери, а всі криптовалюти будуть класифікуватися як цінні папери. Хоча багато хто вважає це початком кінця всієї галузі, є й оптимісти. Наприклад, JPMorgan вважає, що нові правила «звільнять ринок від поганих практик і нечесних гравців, що, у свою чергу, необхідно для того, щоб галузь зріла та побачила більш активну інституційну участь».
Адам Бак, генеральний директор Blockstream, спробував заспокоїти учасників ринку. Він вважається однією з провідних фігур у сучасній криптографії та криптоіндустрії, і його аргументи були прямо протилежними аргументам JPMorgan. Цей відомий експерт заявив, що крипторинок подібний до води, що тече й знаходить обхідні шляхи, коли стикається з перешкодами. Отже, якщо будь-яка велика криптовалютна біржа, що працює в США, припинить обслуговувати своїх клієнтів через регулятивний тиск, індустрія зрештою знайде вихід. Біткоїн-трейдери просто перейдуть до інших юрисдикцій і почнуть торгувати в інших валютах. І, схоже, Адам Бек правий: вихід в США вже відбувається. Згідно з даними аналітичної платформи Glassnode, з середини 2022 року частка американських гравців впала на 11%. При цьому в азіатському регіоні вона зросла на 9,9%.
Варто зазначити, що багато впливових осіб, пророкуючи криптовалютам сумний кінець, часто виключають біткоїни зі своїх прогнозів. Наприклад, засновник Into The Cryptoverse Бенджамін Коуен заявив, що ліквідність на крипто-ринку давно вичерпалася, і альткоїни «повинні вичислятися, тоді як домінування біткоїнів продовжуватиме зростати». Подібну думку висловив відомий трейдер Гарет Соловей, який сказав, що завжди порівнював ринок криптовалюти з бульбашкою доткомів. За його словами, в цій галузі повториться колапс, який стався на початку 2000-х років. Він запевнив, що «систему потрібно очистити від сміття», щоб вона процвітала, заявивши, що 95% усіх токенів «будуть рухатися до нуля».
Пітер Брандт, якого часто називають «таємничим чарівником ринку», також приєднався до хору, що хвалить біткоїн. Цей легендарний трейдер і аналітик також метафорично «поховав» усі монети, за винятком біткоїна. «Біткоїн – це єдина криптовалюта, якій вдасться завершити цей марафон. Всі інші, включаючи ефіріум, – це фейки або шахрайство», – написав він. Багатьох членів крипто-спільноти стурбувало групування авторитетним аналітиком ефіріуму, другої за величиною криптовалюти за капіталізацією, разом із шахрайськими проектами. У відповідь Брандт заявив, що «ефіріум, швидше за все, виживе, але справжньою спадщиною є біткоїн».
Генеральний директор ARK Invest Кеті Вуд подвоїла свій прогноз щодо біткоїнів, заявивши, що мета в 1 мільйон доларів США за монету буде реалізована. За словами Вуд, поточне глобальне економічне середовище підвищує її довіру до флагманської криптовалюти. Вона заявила: «Чим більше невизначеності та нестабільності в глобальній економіці, тим більше зростає наша впевненість у біткоїні, який був і залишається захистним засобом від інфляції».
Генеральний директор і засновник Galaxy Digital Майк Новограц також розраховує на підтримку світової економіки. Зокрема, мільярдер прогнозує, що Федеральна резервна система почне знижувати процентні ставки в жовтні, що призведе до різкого збільшення припливу ліквідності на крипторинок. Ден Тап'єро, співзасновник 10T Holdings і Gold Bullion International, висловив більш конкретний прогноз, прогнозуючи «вибухове» зростання. Він заявив: «Ми, ймовірно, побачимо нові максимальні значення у другій половині 2024 року та в 2025 році. І я думаю, що під час цієї фази зростання загальна ринкова капіталізація криптовалютного ринку досягне 6-8 трильйонів доларів США».
Попри оптимістичні довгострокові прогнози, перспективи на найближче майбутнє не надихають інвесторів. Стратег Bloomberg Майк Макглоун не виключає значного зниження індексу Bloomberg Galaxy Crypto Composite, який відображає показники провідних цифрових валют. В аналітичній записці, підготовленій для інвесторів, він попередив про домінуючий ведмежий тренд принаймні протягом наступних кількох місяців. Фіона Сінкотта, стратег City Bank, також попередила, що падіння ціни біткоїна нижче сильного рівня підтримки в 25 000 доларів США може ще більше активізувати продавців і спровокувати більш помітне зниження цін.
PlanB, аналітик і автор відомої моделі прогнозування Stock-to-Flow (S2F), попросив своїх 1,8 мільйона підписників надати свої прогнози ціни біткоїнів на кінець червня. Багато хто відповів, що біткоїн завершить перший місяць літа зі значенням 24 000-25 000 доларів США. Лише невелика частина респондентів вказала на потенціал подальшого зростання вище значення 30 000 доларів США. Інший експерт з іменем користувача PROFIT BLUE вважає, що біткоїн не зможе витримати рівень в 25 000 доларів США, а наступною ціллю для криптовалюти буде рівень 23 700 доларів США. Найбільш песимістичний прогноз надійшов від аналітика WhaleWire, який не виключив повернення монети до свого циклічного мінімуму. За даними WhaleWire, біткоїн готується до переходу до 12 000 доларів США. WhaleWire впевнені, що прорив значення 15 000 США відбудеться цього літа.
Мінімальне значення за останні сім днів і останні три місяці було зафіксовано на рівні 24 791 долар США. Головну криптовалюту врятувало від подальшого падіння ослаблення долара США після рішень Федеральної резервної системи та Європейського центрального банку щодо процентних ставок. На момент написання огляду, увечері п’ятниці, 16 червня, валютна пара BTC/USD відновила всі втрати за тиждень і торгується на рівні близько 26 400 доларів США. Загальна ринкова капіталізація крипторинку становить 1,064 трильйона доларів США (1,102 трильйона доларів США тиждень тому). Індекс Crypto Fear & Greed Index залишився в нейтральній зоні, хоча за останні сім днів він знизився з 50 до 47 пунктів.
Аналітична група NordFX
Примітка: ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями чи інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках ризикована і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
