Вересень 23, 2023
EUR/USD: EUR/USD: Словесні інтервенції Федеральної резервної системи підтримують долар
- У попередніх оглядах ми детально обговорювали вербальні інтервенції японських урядовців, які своїми публічними заявами намагаються підтримати курс єни. Цього разу до подібних дій вдалися чиновники FOMC (Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку) на чолі з головою ФРС Джеромом Пауеллом. На своєму засіданні 20 вересня FOMC прийняв рішення зберегти процентну ставку на рівні 5,50%. Це було значною мірою очікувано, оскільки ф'ючерсні ринки вказували на 99% ймовірність такого результату. Однак на наступній прес-конференції пан Пауелл зазначив, що боротьба з інфляцією ще далека від завершення, і що цільовий показник 2,0% може бути досягнутий не раніше 2026 року. Тому чергове підвищення ставки на 25 базисних пунктів є дуже ймовірним. За словами голови ФРС, рецесії на горизонті не передбачається, а економіка США є достатньо міцною, щоб витримати такі високі витрати на запозичення протягом тривалого періоду. Крім того, стало відомо, що 12 з 19 членів FOMC очікують підвищення ставки до 5,75% протягом цього року. Згідно з економічним прогнозом Комітету, такий рівень ставки збережеться протягом тривалого часу. Зокрема, оновлений прогноз припускає, що ставка може бути знижена до 5,1% лише через рік (на відміну від раніше заявлених 4,6%), а в дворічній перспективі очікується зниження до 3,9% (переглянуте з 3,4%).
Учасники ринку неоднозначно оцінюють ці перспективи, але факт залишається фактом: яструбині заяви офіційних осіб підтримали долар, незважаючи на відсутність відчутних дій. Не виключено, що Федеральна резервна система зробила висновки з помилок своїх колег з Європейського центрального банку (ЄЦБ), які змусили гравців ринку повірити в те, що цикл посилення монетарної політики в Єврозоні завершився. Нагадаємо, президент ЄЦБ Крістін Лагард дала зрозуміти, що вважає поточний рівень процентних ставок прийнятним, а голова Банку Греції Янніс Стурнарас заявив, що, на його думку, процентні ставки досягли піку, і наступним кроком, швидше за все, буде їх зниження. Схожу думку про те, що вересневий акт посилення монетарної політики був останнім, висловив і колега Стурнараса, Борис Вуйчич, голова Національного банку Хорватії.
В результаті словесної інтервенції ФРС індекс долара (DXY) всього за кілька годин злетів з 104,35 до 105,37, а курс EUR/USD знизився до рівня 1,0616. Економісти Oversea-Chinese Banking Corporation (OCBC) вважають, що, враховуючи рішення ФРС зберігати гнучкість щодо чергового підвищення ставок, не варто очікувати "голубиного" повороту в осяжному майбутньому.
Стратеги Danske Bank вважають, що "ФРС була настільки яструбиною, наскільки це було можливо без фактичного підвищення ставок". Однак вони стверджують, що "незважаючи на триваюче зміцнення долара, в найближчій перспективі може існувати певний потенціал для зростання EUR/USD". Danske Bank також зазначає: "Ми вважаємо, що пікові ставки, покращення у виробничому секторі порівняно з сектором послуг та/або зменшення песимізму щодо Китаю можуть підтримати EUR/USD протягом наступного місяця. Однак, в довгостроковій перспективі ми зберігаємо нашу стратегічну позицію на користь зниження EUR/USD, очікуючи прориву нижче 1,0300 протягом наступних 12 місяців".
Дані з ділової активності в США, опубліковані в п'ятницю, 22 вересня, продемонстрували змішану картину. Індекс ділової активності у виробничому секторі зріс до 48,9, тоді як індекс ділової активності у сфері послуг знизився до 50,2. Як наслідок, композитний індекс PMI залишився вище порогу 50,0, але продемонстрував незначне падіння, знизившись з 50,2 до 50,1.
Після виходу індексів ділової активності EUR/USD завершив тиждень на позначці 1,0645. Сімдесят відсотків експертів висловились за подальше зміцнення долара, тоді як 30% проголосували за висхідний тренд валютної пари. З точки зору технічного аналізу, за тиждень, що майже завершився, мало що змінилося. Всі трендові індикатори та осцилятори на таймфреймі D1, як і раніше, одностайно підтримують американську валюту і забарвлені в червоний колір. Однак 15% з них сигналізують про перепроданість пари. Найближчі рівні підтримки для пари знаходяться в діапазоні 1,0620-1,0630, за якими слідують 1,0490-1,0525, 1,0370 і 1,0255. Рівні опору будуть зустрічатися в зоні 1,0670-1,0700, потім на 1,0745-1,0770, 1,0800, 1,0865, 1,0895-1,0925, 1,0985 і 1,1045.
Щодо подій наступного тижня, то у вівторок, 26 вересня, вийдуть дані по ринку нерухомості в США, а в середу - замовлення на товари тривалого користування в США. Четвер, 28 вересня, обіцяє бути насиченим днем. Будуть опубліковані попередні дані по інфляції (ІСЦ) в Німеччині, а також показники ВВП США за 2 квартал. Крім того, вийде традиційна статистика по ринку праці США, а завершиться день виступом голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла. У п'ятницю ми також можемо очікувати безліч важливих макроекономічних даних, включаючи попередній індекс споживчих цін (ІСЦ) в єврозоні та інформацію щодо особистого споживання в США.
GBP/USD: Банк Англії припиняє підтримку фунта стерлінгів
- Фінансовий світ обертається не лише навколо рішень Федерального резерву. Минулого тижня Банк Англії (BoE) також зробив так, щоб його голос був почутий. У четвер, 21 вересня, Комітет з монетарної політики Банку Англії залишив процентну ставку для фунта стерлінгів без змін на рівні 5,25%. В той час як аналогічне рішення Федеральної резервної системи було очікуваним, крок Банку Англії став несподіванкою для учасників ринку. Вони очікували підвищення ставки на 25 базисних пунктів, яке не відбулося. В результаті, зміцнення долара та ослаблення фунта призвело до зниження курсу GBP/USD до 1,2230.
На рішення Банку Англії, ймовірно, вплинули обнадійливі дані щодо інфляції у Великій Британії, опубліковані напередодні. Річний індекс споживчих цін (ІСЦ) фактично знизився до 6,7% порівняно з попереднім показником 6,8% та прогнозом 7,1%. Базовий ІСЦ також знизився з 6,9% до 6,2%, проти прогнозу 6,8%. З огляду на такі дані, рішення зробити паузу і не обтяжувати економіку, яка і без того перебуває в скрутному становищі, видається обґрунтованим. Цю логіку також підтверджує попередній індекс ділової активності у сфері послуг (PMI) Великобританії за вересень, який сягнув 32-місячного мінімуму на рівні 47,2, порівняно з 49,5 у серпні та прогнозом 49,2. Індекс ділової активності у виробничому секторі також склав 44,2, що значно нижче критичного рівня 50,0.
На думку економістів S&P Global Market Intelligence, ці "невтішні результати PMI свідчать про те, що рецесія у Сполученому Королівстві стає все більш імовірною. [...] Різке падіння обсягів виробництва, на яке вказують дані PMI, відповідає скороченню ВВП більш ніж на 0,4% у квартальному обчисленні, а загальний спад набирає обертів без найближчих перспектив на покращення".
Аналітики одного з найбільших банків США Wells Fargo вважають, що рішення Банку Англії свідчить про втрату підтримки британського фунта стерлінгів з боку монетарної політики. За їхнім прогнозом, поточна ставка в 5,25% стане піком циклу, за яким послідує поступове зниження до 3,25% до кінця 2024 року. Отже, вони стверджують, що "в цьому контексті рух фунта до 1,2000 і нижче не виключений".
Їхні колеги з Scotiabank поділяють подібні настрої. Нові мінімуми і сильні ведмежі сигнали на осциляторі для короткострокових, середньострокових і довгострокових трендів вказують на підвищений ризик падіння фунта до 1,2100-1,2200.
Економісти німецького Commerzbank не виключають можливості невеликого відновлення фунта, якщо інфляційні прогнози значно покращаться. Вони вважають, що Банк Англії залишив двері відчиненими для чергового підвищення ставки. Голосування за збереження поточної ставки було напрочуд одностайним - 5:4, що означає, що чотири члени Комітету з монетарної політики проголосували за підвищення ставки на 25 базисних пунктів. Це підкреслює високий рівень невизначеності. Тим не менш, через слабкість економіки Великобританії, перспективи для фунта залишаються ведмежими.
Минулий тиждень пара GBP/USD завершила на позначці 1,2237. Думки аналітиків щодо найближчого майбутнього пари розділилися порівну: 50% очікують подальшого низхідного руху, тоді як інші 50% передбачають корекцію вгору. Всі трендові індикатори та осцилятори на графіку D1 пофарбовані в червоний колір, причому 40% цих осциляторів знаходяться в зоні перепроданості, що є сильним сигналом для потенційного розвороту тренда.
Якщо пара продовжить свою низхідну траєкторію, вона зустрінеться з рівнями підтримки і зонами на 1,2190-1,2210, 1,2085, 1,1960 і 1,1800. З іншого боку, якщо пара зростатиме, то зустріне опір на 1,2325, 1,2440-1,2450, 1,2510, 1,2550-1,2575, 1,2600-1,2615, 1,2690-1,2710, 1,2760 та 1,2800-1,2815.
З точки зору економічних подій, що впливатимуть на Великобританію на наступному тижні, головною подією стане публікація даних по ВВП країни за 2-й квартал, запланована на п'ятницю, 29 вересня.
USD/JPY: Похмуре засідання Банку Японії
- Слідом за своїми колегами з Федеральної резервної системи та Банку Англії, Банк Японії (BoJ) провів своє засідання у п'ятницю, 22 вересня. "Засідання було безрезультатним, - коментують економісти TD Securities. "Всі члени одноголосно проголосували за збереження політики без змін. Заява була значною мірою схожа на ту, що була оприлюднена в липні, і не було внесено жодних змін до подальшої монетарної політики". Ключова процентна ставка залишилась на від'ємному рівні -0,1%.
Подальша прес-конференція голови Банку Японії Кадзуо Уеда також розчарувала ієнових биків. Уеда не висловився проти ослаблення національної валюти, натомість вкотре наголосив, що обмінний курс повинен відображати фундаментальні показники і залишатися стабільним. Голова центробанку також зазначив, що регулятор "може розглянути можливість припинення контролю над кривою дохідності та зміни політики від'ємних процентних ставок, коли ми будемо впевнені, що досягнення цільового показника інфляції у 2% є близьким".
Виступ міністра фінансів Японії Шунічі Сузукі також був характерною для нього формою вербального втручання. "Ми уважно стежимо за валютними курсами з високим почуттям терміновості і негайності, - заявив міністр, - і ми не виключаємо жодних варіантів реагування на надмірну волатильність". Він додав, що минулорічна валютна інтервенція мала запланований ефект, але не вказав, чи можна очікувати подібних кроків у найближчому майбутньому.
Десятирічні казначейські облігації США та валютна пара USD/JPY традиційно мають пряму кореляцію. Коли дохідність облігацій зростає, зростає і курс долара до єни. Цього тижня, після яструбиних заяв Федерального резерву, ставки за 10-річними казначейськими облігаціями злетіли до найвищого піку з 2007 року. Це призвело до зростання пари USD/JPY до нового максимуму 148,45. На думку економістів TD Securities, враховуючи зростання прибутковості в США, пара може пробитися вище 150,00. Тим часом, у французькому банку Societe Generale називають цільові рівні 149,20 та 150,30.
Остання нота п'ятиденної торгової сесії прозвучала на позначці 148,36. Більшість опитаних експертів (70%) погодилися з думкою колег з TD Securities та Societe Generale щодо подальшого зростання USD/JPY. Корекцію вниз, а можливо, і різке падіння через валютні інтервенції, очікують 20% аналітиків. Решта 10% зайняли нейтральну позицію. Всі 100% трендових індикаторів та осциляторів на таймфреймі D1 забарвлені в зелений колір, хоча 10% з них сигналізують про перекупленість. Найближчий рівень підтримки знаходиться в зоні 146,85-147,00, далі 145,90-146,10, 145,30, 144,50, 143,75-144,05, 142,20, 140,60-140,75, 138,95-139,05, 137,25-137,50. Найближчий опір - 148,45, далі 148,45, 148,85-149,20, 150,00 і, нарешті, максимум жовтня 2022 року на позначці 151,90.
На наступному тижні не заплановано виходу значущих економічних даних, пов'язаних зі станом японської економіки. Однак трейдерам варто відзначити в календарі п'ятницю, 29 вересня, оскільки в цей день будуть опубліковані дані по споживчій інфляції в регіоні Токіо.
КРИПТОВАЛЮТИ: Битва за $27 000
- У понеділок, 18 вересня, ціна провідної криптовалюти почала стрімко зростати, потягнувши за собою вгору весь ринок цифрових активів. Цікаво, що причина цього злету була пов'язана не безпосередньо з біткоїном, а скоріше з доларом США. Зокрема, це було пов'язано з рішеннями Федеральної резервної системи щодо процентних ставок. Високі ставки долара обмежують потік інвестицій в більш ризиковані активи, в тому числі і в криптовалюти, оскільки великі інвестори віддають перевагу стабільній прибутковості. При цьому напередодні майбутнього засідання ФРС учасники ринку були впевнені, що регулятор не тільки утримається від підвищення ставок, але і збереже їх незмінними до кінця року. На цих очікуваннях курс BTC/USD різко зріс, досягнувши піку в $27 467 19 серпня, додавши більше 10% з 11 вересня.
Однак, хоча курс дійсно залишився незмінним, після засідання стало зрозуміло, що боротьба з інфляцією продовжиться. Тому будь-які надії на відхід від яструбиної позиції ФРС варто поки що відкласти в сторону. Як наслідок, ціна біткоїна розвернула курс. Пробивши зону підтримки на рівні $27 000, вона повернулася на вихідні позиції.
Незважаючи на нещодавній відкат, багато хто в криптовалютній спільноті залишається впевненим, що цифрове золото продовжить зростати. Наприклад, аналітик під псевдонімом Yoddha вважає, що біткоїн має шанс оновити локальний максимум у короткостроковій перспективі і досягти $50 000 до кінця року. Після чого, на його думку, може відбутися корекція до $30 000 на початку 2024 року, напередодні події халвінгу. Блогер Crypto Rover також очікує, що проблеми в американській економіці сприятимуть зростанню BTC. Якщо парі вдасться закріпитися вище $27 000, він очікує, що ціна рухатиметься до $32 000.
Аналітик DonAlt вважає, що біткоїн має шанс здійснити нове вражаюче ралі і оновити свій максимум 2023 року. "Якщо ми піднімемося і подолаємо опір, з яким зараз боремося, - пише він, - метою, я вважаю, може стати $36 000. [...] Я не виключаю, що пропущу хороший вхід на рівні $30 000, тому що якщо ціна злетить, вона може піднятися занадто швидко. [Але у нас є достатньо вагомих причин і для того, щоб рухатися вниз. У найгіршому випадку, я зазнаю невеликого збитку, якщо ціна впаде в діапазон від $19 000 до $20 000".
Трейдер і аналітик Jason Pizzino вважає, що бичачий ринковий цикл біткоїна почав формуватися приблизно в січні, і цей процес все ще не завершився, незважаючи на нещодавню консолідацію цін. На думку експерта, біткоїн підтвердить свої бичачі настрої, якщо подолає ключовий рівень у $28 500. "Цей ринок рідко бачив рівні нижче $25 000. Я не кажу, що він не може знизитися, але вже півроку щотижневі закриття були вище цих рівнів. Поки що все добре, але ми ще не на території биків. Бикам потрібно бачити закриття вище $26 550 хоча б зрідка", - стверджує Піцціно. "Бикам ще потрібно багато чого зробити. Я почну говорити про них, як тільки ми знову перетнемо білу лінію на рівні $28 500. Це один з ключових рівнів для біткоїна, щоб почати рух вгору, а потім спробувати пробити $32 000".
Джон Боллінджер, творець індикатора волатильності Bollinger Bands, не виключає, що провідний криптовалютний актив готується до прориву. Індикатор використовує стандартне відхилення від простої ковзної середньої для визначення волатильності та потенційних цінових діапазонів активу. Наразі BTC/USD формує денні свічки, які торкаються верхньої смуги. Це може вказувати на розворот назад до центральної смуги або, навпаки, на зростання волатильності і висхідний рух. Вузькі смуги Боллінджера на графіках вказують на те, що останній сценарій більш вірогідний. Втім, сам Боллінджер висловлюється обережно, вважаючи, що поки що рано робити остаточні висновки.
PlanB, відомий творець моделі S2FX, підтвердив свій прогноз, зроблений на початку цього року. Він зазначив, що мінімум листопада 2022 року був дном для біткоїна, а його підйом почнеться ближче до події халвінгу. PlanB вважає, що халвінг 2024 року призведе до зростання провідної криптовалюти до $66 000, а подальший бичачий ринок у 2025 році може підштовхнути її ціну вище позначки $100 000.
Інвестор і автор бестселера "Багатий тато - бідний тато" Роберт Кійосакі також покладає великі надії на подію халвінгу. За словами експерта, економіка США знаходиться на межі серйозної кризи, а криптовалюти, зокрема біткоїн, пропонують інвесторам надійний притулок у ці неспокійні часи. Кійосакі прогнозує, що ціна біткоїна може злетіти до $120 000 наступного року, а зниження курсу вдвічі у 2024 році стане ключовим каталізатором ралі.
На завершення, щоб збалансувати оптимістичні прогнози, про які йшлося вище, додамо трохи песимізму. На думку популярного аналітика та ведучого каналу DataDash Ніколаса Мертена, крипторинок може пережити черговий спад. Як індикатор він наводить зниження ліквідності стейблкоїнів. "Це хороша метрика для визначення тенденцій на ринку криптовалют. Наприклад, з квітня 2019 року по липень 2019 року біткоїн виріс з $3 500 до $12 000. За цей же період ліквідність стейблкоінів зросла на 119%. Потім ми бачимо період консолідації, коли ліквідність також залишалася на постійному рівні. Коли біткоїн піднявся з $3 900 до $65 000 у 2021 році, ліквідність стейблкоінів підскочила на 2 183%", - ділиться спостереженнями експерт.
"Ліквідність і зростання цін взаємопов'язані. Якщо ліквідність знижується або консолідується, ринок, швидше за все, не буде рости. Це стосується як криптовалют, так і фінансових ринків. Для зростання ринкової капіталізації потрібна ліквідність, але ми спостерігаємо постійне зниження ліквідності, що робить падіння цін на криптовалюти більш вірогідним", - констатує Ніколас Мертен.
На момент написання цього огляду, ввечері в п'ятницю, 22 вересня, BTC/USD торгується на рівні $26 525. Загальна ринкова капіталізація крипторинку практично не змінилася і становить $1,053 трлн (порівняно з $1,052 трлн тиждень тому). Індекс Bitcoin Crypto Fear & Greed знизився на 2 пункти, з 45 до 43, і залишається в зоні "страху".
Аналітична група NordFX
Примітка: Ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями або керівництвом для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках є ризикованою і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
