Листопад 18, 2023
EUR/USD: 14 листопада - чорний день для долара
- У попередньому огляді переважна більшість експертів висловила думку про подальше послаблення американської валюти. Цей прогноз справдився. Звіт про споживчу інфляцію в США, опублікований у вівторок, 14 листопада, обвалив індекс долара (DXY) з 105,75 до 103,84. За даними Bank of America, це стало найзначнішим розпродажем долара з початку року. Природно, це вплинуло, в тому числі, і на динаміку пари EUR/USD, яка відзначила цей день вражаючою "бичачою" свічкою, піднявшись майже на 200 пунктів.
Примітно, що рівно рік тому, після виходу даних про жовтневу інфляцію, дохідність американських облігацій різко впала, фондові індекси злетіли, а долар суттєво знизився по відношенню до основних світових валют. І історія повторилася. Цього разу індекс споживчих цін (CPI) в США за жовтень знизився з 0,4% до 0% (м/м), а в річному вимірі він впав з 3,7% до 3,2%. Базовий індекс споживчих цін за той самий період знизився з 4,1% до 4,0%: найнижчий рівень з вересня 2021 року.
Насправді зниження інфляції на 0,1% не є настільки значним. Однак бурхлива реакція ринку продемонструвала, наскільки перекупленим був долар. Як пишуть аналітики ING (Internationale Nederlanden Groep), потужний бичачий тренд у 3 кварталі цього року призвів до зростання курсу долара на 4,9%. Утримувати долар сильним було легко завдяки високим процентним ставкам і зростанню прибутковості казначейських облігацій США.
Але все колись закінчується. Дані, опубліковані 14 листопада, підтвердили послаблення інфляційного тиску і переконали ринок, що Федеральна резервна система (ФРС) більше не буде підвищувати ключову процентну ставку. Більше того, учасники ринку тепер не виключають, що регулятор може перейти до пом'якшення монетарної політики не в середині наступного літа, а вже навесні наступного року. Економісти ING вважають, що початок рецесії в США змусить ФРС знизити ставку на 150 базисних пунктів у 2 кварталі 2024 року. За оцінками MUFG Bank, ймовірність зниження ставки в травні 2024 року зараз становить 80%, в березні - 30%. Таке зниження зупинить бичаче ралі долара, надасть підтримку так званим сировинним валютам, і, як вважають в MUFG, EUR/USD може досягти позначки 1,1500 протягом наступного року.
Що стосується найближчих перспектив, то, на думку економістів Societe Generale, незалежно від результатів засідань ФРС 13 грудня та ЄЦБ 14 грудня, сезонні тенденції для євро в останньому місяці 2023 року є бичачими. Однак підтримку долару можуть надати слабкі темпи зростання в Єврозоні. Економіка Німеччини перебуває в стані стагнації, попередні дані по ВВП Єврозони показали зниження на -0,1% в 3 кварталі, а Єврокомісія знизила прогноз економічного зростання на 2023 рік з 0,8% до 0,6%. Тому євро може також опинитися під тиском спекуляцій щодо зниження процентної ставки ЄЦБ.
Минулий тиждень пара EUR/USD завершила на рівні 1,0913. Наразі думки експертів щодо його найближчого майбутнього розділилися наступним чином: 60% проголосували за зміцнення долара, 25% стали на бік євро, а 15% залишилися нейтральними. Що стосується технічного аналізу, то 100% трендових індикаторів і осциляторів на D1 забарвлені в зелений колір, але 25% останніх знаходяться в зоні перекупленості. Найближча підтримка пари розташувалася в районі 1,0830, далі 1,0740, 1,0620-1,0640, 1,0480-1,0520, 1,0450, 1,0375, 1,0200-1,0255, 1,0130, 1,0000. Опір бики зустрінуть в районі 1,0945-1,0975 та 1,1065-1,1090, 1,1150, 1,1260-1,1275.
Наступного тижня, в середу, 22 листопада, буде опублікований протокол останнього засідання Федерального комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC). У четвер, 23 листопада, вийдуть попередні дані з ділової активності (PMI) в Німеччині та Єврозоні, а наступного дня вийдуть аналогічні показники з США. Крім того, трейдерам варто враховувати, що в п'ятницю в США ринки закриються раніше, оскільки країна святкує День подяки.
GBP/USD: Сюрприз від індексу споживчих цін у Великобританії
- Зміцнення фунта через дані по інфляції в США виявилося навіть більшим, ніж зміцнення євро. 14 листопада курс GBP/USD виріс на 240 пунктів, з 1,2265 до 1,2505. Це хороша новина для британської валюти. Однак є і погана новина: інфляція в Сполученому Королівстві знижується.
Індекс споживчих цін (CPI) в жовтні знизився з 0,5% до 0% (м/м), а в річному вимірі впав з 6,7% до 4,6%. Базовий CPI за той самий період знизився з 6,1% до 5,7%. Всі ці показники виявилися нижчими за очікування і стали несподіванкою не лише для ринку, але й для британських чиновників.
Меган Грін, член Комітету з монетарної політики Банку Англії, заявила в інтерв'ю Bloomberg TV 16 листопада, що, незважаючи на поточне зниження інфляції, зростання зарплат у Великобританії залишається неймовірно високим, а продуктивність праці - низькою. Ці два фактори ускладнюють рух до цільового рівня інфляції 2,0% і змушують замислитися над тим, чи є політика Банку Англії достатньо обмежувальною. На думку Меган Грін, можливо, Банку Англії доведеться дотримуватись обмежувальної політики довше, ніж очікувалось.
Якщо інфляція не принесе нових сюрпризів, малоймовірно, що Банк Англії продовжить підвищувати процентні ставки в найближчі місяці. Але навіть якщо він продовжить утримувати її на поточному рівні 5,25%, в той час як Федеральна резервна система почне знижувати ставки, це піде на користь фунту. Втім, наразі робити якісь прогнози досить складно.
"Ми поки що зберігаємо обережність, - пишуть економісти німецького Commerzbank. "Одна несподіванка не означає, що все вирішено. А з огляду на значну нестабільність інфляції у Великобританії, існує ризик, що повернення до цільового рівня інфляції буде нерівномірним". Дані по заробітній платі, опубліковані у вівторок, також підтверджують цю думку. На даний момент Банк Англії може зітхнути з полегшенням, але обережність все ще необхідна".
Курс GBP/USD завершив минулий тиждень на рівні 1,2462. Що стосується медіанного прогнозу аналітиків на найближче майбутнє, то тут їхні голоси розділилися порівну: третина вказувала на північ, третина - на південь, третина - на схід. Для трендових індикаторів D1 90% вказують на північ, 10% - на південь. Всі 100% осциляторів дивляться вгору, при цьому 15% з них сигналізують про перекупленість. У разі руху пари на південь, вона зіткнеться з рівнями підтримки і зонами на 1,2390-1,2420, 1,2330, 1,2210, 1,2040-1,2085, 1,1960, а також на 1,1800-1,1840, 1,1720, 1,1595-1,1625, 1,1450-1,1475. У разі зростання пара зіткнеться з опором на рівнях 1,2500-1,2510, потім 1,2545-1,2575, 1,2690-1,2710, 1,2785-1,2820, 1,2940, 1,3140.
Серед подій наступного тижня в календарі - виступ голови Банку Англії Ендрю Бейлі у вівторок, 21 листопада. Наступного дня відбудеться публікація Інфляційного звіту та обговорення бюджету країни, а в четвер, 23 листопада, вийдуть попередні дані з ділової активності (PMI) в різних секторах економіки Великобританії.
USD/JPY: Казначейські облігації США мають врятувати ієну
- 13 листопада пара USD/JPY досягла позначки 151,90, оновивши багатомісячний максимум і повернувшись до рівня, на якому вона торгувалася в жовтні 2022 року. Однак через дані по інфляції в США єна повернулася назад.
На відміну від американського індексу споживчих цін, макростатистика з Японії мала мінімальний вплив на єну, хоча й тут були важливі моменти, на які варто звернути увагу. Так, ВВП країни в третьому кварталі показав зниження на -0,5% після зростання на 1,2% в попередньому періоді і прогнозу -0,1%. На цьому тлі голова Банку Японії (BoJ) Кадсуо Уеда зробив несподівану заяву в п'ятницю, 17 листопада, заявивши, що економіка країни відновлюється і, швидше за все, продовжить це робити, хоча і помірними темпами.
Уеда не впевнений, що слабка єна негативно впливає на японську економіку. Навпаки, ця слабкість позитивно впливає на експорт і прибутки японських компаній, що працюють на світовому ринку. Тому голова регулятора не впевнений, в якому порядку і наскільки Банк Японії змінить свою монетарну політику. "Ми розглянемо питання про припинення політики YCC та від'ємних ставок, якщо зможемо очікувати, що наша інфляційна ціль буде досягнута на стабільній та стійкій основі", - туманно заявив Кадсуо Уеда.
Тим часом міністр фінансів Японії Сін'іті Судзукі заявив, що готовий вжити необхідних заходів у разі посилення спекулятивного тиску на національну валюту. Заступник міністра Рьосей Аказава підтримав свого керівника і підтвердив, що уряд буде здійснювати інтервенції на валютному ринку для стримування надмірної волатильності. Слова обох урядовців дещо зміцнили національну валюту, і в п'ятницю, 17 листопада, вона знайшла локальне дно на рівні 149,19. Фінальний акорд прозвучав трохи вище - на позначці 149,56.
Надії на те, що Банк Японії врешті-решт посилить монетарну політику, продовжують зберігатися серед учасників ринку. Стратеги Danske Bank, наприклад, прогнозують зниження USD/JPY нижче позначки 140,00 протягом 6-12 місяців. На їхню думку, це пов'язано насамперед з тим, що дохідність довгострокових американських облігацій досягла піку. "Ми очікуємо, що в наступному році різниця в дохідності сприятиме зміцненню японської єни, - пишуть вони. "Крім того, історичні дані свідчать про те, що глобальні умови, які характеризуються уповільненням зростання та інфляції, сприяють зміцненню японської єни".
Говорячи про найближчі перспективи пари, 65% аналітиків очікують подальшого зміцнення єни, в той час як 35% передбачають новий наступ долара. Що стосується технічного аналізу на D1, то тут прогноз максимально нейтральний. Як серед трендових індикаторів, так і серед осциляторів співвідношення між червоними і зеленими становить 50 на 50. Найближчий рівень підтримки знаходиться в зоні 149,20, далі 148,40-148,70, 146,85-147,30, 145,90-146,10, 145,30, 144,45, 143,75-144,05, 142,20. Найближчий опір буде на рівні 150.00-150.15, далі 151.70-151.90 (максимум жовтня 2022 року), далі 152.80-153.15, 156.25.
Інших значущих статистичних даних щодо стану японської економіки на найближчий тиждень не заплановано.
КРИПТОВАЛЮТИ: Коли ви станете біткоїн-мільйонером?
- За даними веб-архіву Wayback Machine, зростання вартості головної криптовалюти призвело до того, що з початку року кількість біткоїн-мільйонерів збільшилася втричі. Станом на 12 листопада їхня кількість сягнула 88 628, що є значним стрибком порівняно з 28 084, зафіксованими 5 січня. Примітно, що ціна біткоїна за цей період зросла з $16 500 до $37 000.
А тепер уявіть собі потенційний сценарій, передбачений генеральним директором Galaxy Digital Майком Новограцом, за яким цифрове золото може злетіти до $500 000 протягом наступних п'яти років. Чи може кількість мільйонерів перевищити мільйон? Більше того, коли курс BTC перевищить $1 млн, як прогнозує генеральний директор ARK Investment Кетрін Вуд, чи зможемо ми також поповнити ряди тих, хто володіє цим жаданим багатством? Дуже хочеться, щоб ці прагнення матеріалізувалися. А тепер давайте розберемося, чому вони можуть стати реальністю, а чому можуть розбитися на друзки.
Експерти Matrixport виділили шість факторів, які, на їхню думку, сприятимуть виникненню BullRally в найближчі місяці. Ними є 1) схвалення SEC спотових біткоїн-ETF з очікуваним початком торгів у лютому-березні 2024 року; 2) IPO компанії Circle, емітента USDC; 3) схвалення судом перезапуску біржі FTX у грудні 2023 року, з фактичним відновленням роботи у травні-червні; 4) халвінг мережі біткоїна; 5) впровадження EIP-4844 після хардфорку Dencun у блокчейні Ethereum у 1 кварталі 2024 року; 6) потенційний початок пом'якшення монетарної політики ФРС США до середини 2024 року.
Якщо зануритися глибше у два з цих факторів, перший та четвертий: наразі вони відіграють вирішальну роль у прискоренні накопичення BTC ходлерами, перевищуючи емісію нових монет у 2,2 рази. Прикметно, що понад 57% монет з циркулюючої пропозиції лежать у гаманцях більше двох років. Одночасно різко скорочується пропозиція від короткострокових власників і спекулянтів. Така динаміка створює значний дефіцит на ринку цифрового золота, що штовхає ціни вгору. Багато експертів очікують, що ця тенденція значно посилиться після затвердження спотових ETF та халвінгу 2024 року.
За даними аналітичної агенції Glassnode, з середини 2022 року через падіння цін на криптоактиви майнери були змушені продавати майже всі видобуті монети для покриття операційних витрат і виплат за боргами, що становило приблизно 1 млрд доларів на місяць. Після хадвінгу і зменшення винагороди на 50% цей обсяг, як очікується, зменшиться до $0,5 млрд. Деяким компаніям може бути складно підтримувати видобуток взагалі. За прогнозами, приплив нових монет скоротиться з 81 000 до 40 500 на квартал, що ще більше посилить дефіцит пропозиції і призведе до зростання цін. Історичні дані свідчать про те, що протягом року після халвінгу ціни на BTC зростали від 460% до 7745%.
Питання потенційного припливу інституційного капіталу після затвердження Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) спотового біткоїн-ETF вже неодноразово ставало предметом дискусій. Розглянемо ще кілька прогнозів. На думку аналітиків CryptoQuant, загальна капіталізація криптовалютного ринку в цьому сценарії стрімко зросте на $1 трлн. Приблизно ~1% активів під управлінням (AUM) керуючих компаній вийшли б на ринок біткоїна, що потенційно підвищило б ринкову капіталізацію цифрового золота на $450-900 млрд. З точки зору ціни, це означає короткострокове зростання пари BTC/USD до $50 000-73 000.
Аналітики з Bernstein прогнозують, що в разі схвалення біткоїн-ETF ціна активу може досягти $150 000 до 2025 року. Тим часом їхні колеги з LookIntoBitcoin радять фіксувати прибуток, коли монета подорожчає щонайменше до $110 000. Щоб визначити пікову висоту, на яку підніметься BTC, фахівці LookIntoBitcoin вирахували так звану термінальну ціну. Вона розраховується з урахуванням різних факторів, включаючи час між видобутком і передачею біткоїна, а також кількість монет в обігу. Розрахунки показують, що біткоїн досягне термінальної ціни під час наступного бичачого ралі, яке, як очікується, завершиться до кінця 2025 року. Якщо дивитися на більш тривалий горизонт, то можна ознайомитися з прогнозами Майка Новограца і Кетрін Вуд на наступні п'ять-сім років (див. вище).
А тепер відро холодної води на гарячі голови криптооптимістів вилили аналітики JPMorgan, одного з найбільших банків світу. Нещодавно вони опублікували скептичний звіт, в якому ретельно проаналізували очікування інвесторів. Основні тези звіту такі: 1) Впровадження спотових ETF призведе лише до переміщення капіталу з існуючих інвестиційних продуктів (таких як Grayscale Bitcoin Trust), але не створить нового попиту; 2) Програні справи SEC [проти Ripple та Grayscale] не збільшать лояльність у сфері крипторегулювання, і в міру того, як нормативна база буде формуватися, ситуація буде лише посилюватися; 3) Вплив халвінгу є непередбачуваним, оскільки зменшення винагороди вже закладено в ціні.
Отже, що чекає на провідну криптовалюту? Це питання поставив Пітер Шифф, президент Euro Pacific Capital, відомий як "золотий жук" і палкий критик біткоїна. Цей мільярдер провів опитування на X (колишній Twitter) на тему того, коли відбудеться крах провідної криптовалюти. Більшість респондентів (68,1%) вважають, що актив потрібно купувати і тримати. 23% опитаних передбачили крах монети після запуску спотових біткоїн-ETF. Лише 8,9% проголосували за те, що падіння відбудеться до запуску цих біржових фондів.
Тепер про поточну ситуацію. Аналітики біржі Bitfinex попереджають, що ціна біткоїна досягла локального максимуму і найближчим часом може скоригуватися. Згідно з їхнім звітом, середня ціна купівлі BTC короткостроковими власниками (Short-Term Holder Realized Price - STH RP) наразі становить $30 380, а різниця між цим показником і поточною ціною активу є найвищою з квітня 2022 року. Історично це вказує на те, що ціна монети досягла локального максимуму і може скоригуватися до рівня STH RP, опустившись до діапазону $30 000-$31 000.
Аналітик Doctor Profit також очікує корекції і вважає, що наступна корекція після позитивного тренду поверне BTC до рівня близько $34 000. "Ринок зараз перегрітий. Корекція - це питання часу", - написав він у своєму мікроблозі.
Аналітики Matrixport, навпаки, вважають, що впевнений прорив вище $36 000 підштовхне ціну провідної криптовалюти до опору в $40 000. Після цього може відкритися шлях до позначки $45 000, яка може бути досягнута до кінця 2023 року. "З огляду на постійне зростання кількості покупців в американські торгові години, ми можемо побачити зростання ціни до кінця місяця (і року). Ралі Санта-Клауса може початися в будь-який момент", - підкреслили фахівці.
Багато представників криптоспільноти підтримали позитивний прогноз Matrixport. Аналітик CrediBULL Crypto вважає, що BTC незабаром реалізує імпульс, який відправить монету до $40 000. Трейдер CryptoCon також приєднався до оптимістів. За його розрахунками, BTC може досягти $47 000. Однак він вважає, що цей рівень може бути досягнутий лише влітку 2024 року, після чого можлива корекція до позначки $31 000. Активна фаза зростання, пов'язана з халвінгом, на думку CryptoCon, очікується до кінця 2024 - початку 2025 року.
На момент написання цього огляду в п'ятницю, 17 листопада, BTC/USD торгується на рівні $36 380. Загальна ринкова капіталізація крипторинку становить $1,38 трлн ($1,42 трлн тиждень тому). Індекс Crypto Fear and Greed Index знизився з 70 до 63 пунктів, але все ще залишається в зоні жадібності.
Аналітична група NordFX
Примітка: Ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями або керівництвом для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках є ризикованою і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
