EUR/USD: Середньостроковий прогноз – на користь долара
● Протягом минулого тижня пара EUR/USD демонструвала змішану динаміку, яка переважно визначалася ступенем очікувань щодо можливого зниження процентних ставок Федеральної резервної системи США (ФРС) та Європейського центрального банку (ЄЦБ). Заяви чиновників обох центральних банків, а також економічна макростатистика лише підвищували або, навпаки, знижували цей градус.
● Бичачий ралі EUR/USD стартувало 16 квітня з позначки 1.0600, і 3 травня пара досягла висоти 1.0811, після чого зростання зупинилося, розпочавши минулий тиждень на позначці 1.0762. У понеділок, 6 травня, певну підтримку спільній європейській валюті надала статистика з Єврозони. Так, у квітні Індекс ділової активності (PMI) у сфері послуг зріс з 52.9 до 53.3, перевищивши прогноз на рівні 52.9. Композитний PMI індекс, що включає промисловий сектор та сферу послуг, показав зростання з 51.4 до 51.7. Композитний PMI Німеччини також показав позитивну динаміку, піднявшись з 50.5 до 50.6. Таким чином, ділова активність у Єврозоні досягла максимуму майже за рік. Крім того, значний приріст показали роздрібні продажі в регіоні. У річному вираженні, після падіння -0.5%, вони зросли до +0.7%.
● Такий новинний фон вказує на можливе зростання інфляції, що в теорії могло б зупинити ЄЦБ від початку пом'якшення грошово-кредитної політики. Однак головний економіст ЄЦБ Філіп Лейн заявив, що у Виконавчої ради банку є достатньо переконливих аргументів на користь зниження процентної ставки на засіданні 6 червня. А за словами ще одного представника ЄЦБ – голови Центрального банку Литви Гедимінаса Шимкуса, зниження ставок не повинно обмежуватися лише червнем. На його думку, до кінця поточного року це може статися тричі. Однак, якщо ймовірність початку пом'якшення (QE) у червні близька до 100%, то щодо подальших кроків зберігається певна невизначеність. Так, віце-президент ЄЦБ Луїс де Гіндос зізнався, що регулятор з обережністю прогнозує будь-які тенденції після червня.
Крім заяв чиновників ЄЦБ на користь пом'якшення зіграла й статистика, що вийшла у вівторок, 7 травня. Вона показала, що виробничі замовлення у Німеччині, цьому локомотиві європейської економіки, знизилися в березні на 0.4% після зниження на 0.8% у лютому. В результаті зростання пари EUR/USD зупинилося, і вона відкотилася до позначки 1.0723.
● Ще одну спробу прорвати сильний опір у зоні 1.0790-1.0800 пара здійснила у четвер, 9 травня, коли були опубліковані дані за первинними заявками на допомогу з безробіття у США. Вони несподівано підскочили до 231K, що виявилося значно гірше за очікувані 210K. Це збіглося з широкомасштабною негативною сесією для прибутковості у США вздовж усієї кривої. Ситуацію погіршило те, що дані про безробіття підтвердили тривожну статистику, яка була опублікована 3 травня. Згідно з даними Бюро статистики праці США (BLS), кількість зайнятих у несільськогосподарському секторі країни (NFP) зросла у квітні всього на 175K, що виявилося значно нижчим як за березневий показник 315K, так і за ринкові очікування 238K. Звіт із зайнятості також показав зростання безробіття з 3.8% до 3.9%.
Нагадаємо, що крім боротьби з інфляцією, другою головною метою, декларованою ФРС, є максимальна зайнятість населення. «Якщо інфляція залишиться стійкою, а ринок праці – сильним, буде доречно відкласти зниження ставок», – заявив голова ФРС Джером Пауелл. І ось тепер сила ринку праці опинилася під сумнівом. Хоча, швидше за все, ФРС все ж зробить акцент на боротьбі з інфляцією, яка поки що далека від цільових 2.0%.
Так, важливий інфляційний показник, який відстежує ФРС, – Ціновий індекс витрат на особисте споживання (PCE) зріс у березні з 2.5% до 2.7%. А ось Індекс ділової активності (PMI) від ISM у виробничому секторі подолав ключовий рівень у 50.0 п. і опустився з 50.3 до 49.2 пунктів. Нагадаємо, що рубіж 50.0 відділяє зростання економіки від її згортання. У такій ситуації підвищувати процентну ставку не можна, але й опускати теж. Що й зробив FOMC (Federal Open Market Committee) ФРС США. На своєму засіданні у середу, 1 травня, його члени одноголосно залишили ставку без змін на рівні 5.50%. Це максимальна ставка за 23 роки, і американський ЦБ не змінює її шосте засідання поспіль.
● Основний сценарій передбачає те, що Федрезерв почне переглядати ставку у бік зниження не раніше осені. Швидше за все у вересні, плюс ще одне зниження до кінця року. Однак якщо інфляція у США не знижуватиметься або, що ще гірше, продовжить зростати, регулятор взагалі може відмовитися від пом'якшення монетарної політики до початку 2025 року. Таким чином, враховуючи сказане, у середньостроковій перспективі, на думку багатьох аналітиків, перевага залишається на боці долара, а пара EUR/USD все ще цікава для продажу з горизонтом у кілька місяців.
● Останню крапку тижня пара EUR/USD поставила на позначці 1.0770. Тож тижневий підсумок практично нульовий. Що стосується прогнозу експертів на найближчий час, то на момент написання огляду ввечері 10 травня він максимально нейтральний: 50% очікують зміцнення долара, 50% – його ослаблення. У трендових індикаторів на D1 думка точно така ж: рівно половина на боці червоних і половина на боці зелених. У осциляторів за червоних проголосувало лише 10%, ще 10% зберегли нейтралітет, і 80% – віддали голоси зеленим (щоправда, чверть із них уже подає сигнали про перекупленість). Найближча підтримка для пари розташована у зоні 1.0710-1.0725, далі 1.0650, 1.0600-1.0620, 1.0560, 1.0495-1.0515, 1.0450, 1.0375, 1.0255, 1.0130, 1.0000. Зони опору знаходяться в районах 1.0795-1.0810, 1.0865, 1.0895-1.0925, 1.0965-1.0980, 1.1015, 1.1050, 1.1100-1.1140.
● На найближчому тижні у вівторок, 14 травня, будуть опубліковані дані за споживчою інфляцією (CPI) у Німеччині та Індекс цін виробників (PPI) у США. Також на цей день заплановано виступ голови ФРС Джерома Пауелла. Наступного дня, у середу, 15 травня, буде опубліковано такі важливі показники, як Індекси споживчих цін (CPI) та обсяги роздрібних продажів у Сполучених Штатах. У четвер, 16 травня, традиційно стане відомо кількість заявок на допомогу з безробіття у США. А наприкінці робочого тижня у п'ятницю, 17 травня, ми дізнаємося CPI Єврозони загалом, що може вплинути на рішення ЄЦБ щодо процентної ставки за євро.
GBP/USD: Фунт залишається під тиском, але поки тримається
● На своєму засіданні у четвер, 9 травня, Комітет з грошово-кредитної політики Банку Англії (BoE) зберіг процентну ставку на рівні 5.25%, максимум за 16 років. Економісти, опитані Reuters, здебільшого очікували, що вартість запозичень буде залишена на колишньому рівні при співвідношенні голосів членів Комітету 8 до 1. Однак воно виявилося 7 до 2. Під час дискусій на засіданні двоє членів Комітету підтримали ідею зниження ставки до 5.0%, що було розцінено учасниками ринку як крок до початку циклу політики пом'якшення.
На прес-конференції за підсумками засідання голова регулятора Ендрю Бейлі заявив, що він оптимістичний і вважає, що британська економіка рухається у правильному напрямку. Бейлі також зазначив, що «зниження ставки наступного місяця цілком можливе», але він має намір дочекатися даних про інфляцію, активність та ринок праці, перш ніж ухвалювати рішення. А головний економіст BoE Г'ю Піл, хоч і приєднався до більшості членів Комітету, проголосувавши за збереження ставки, але також висловив зростаючу впевненість у тому, що незабаром настане час для її зниження. При цьому він додав, що «зосереджуватися тільки на наступному засіданні Банку Англії [20 червня] трохи нерозумно» і що «середньострокові прогнози щодо інфляції не обов'язково сигналізують про рух ставок на наступному або наступних засіданнях».
● Загалом рух пари GBP/USD минулого тижня був схожий на те, як рухалася пара EUR/USD. На графіку видно такий самий її чіткий зліт у четвер, 9 травня, викликаний даними про охолодження ринку праці у США. Також фунт підтримали оптимістичні дані щодо ВВП Великобританії за I квартал 2024 р. та дані щодо виробничого сектору за березень.
Так, ВВП (кв/кв) зріс на +0.6% після зниження на -0.3% у попередньому кварталі (прогноз +0.4%). Крім того, у річному вираженні ВВП зріс на +0.2%, відновившись після падіння на -0.2%.
● Так само, як і у випадку з євро, на котирування фунта тисне перспектива більш раннього пом'якшення монетарної політики BoE порівняно з ФРС. Однак минулий тиждень британська валюта завершила все ж таки вище ключового рівня 1.2500 – на позначці 1.2523. Більше того, 65% аналітиків очікують, що пара не тільки утримається вище цього горизонту, але й продовжить своє зростання. Решта 35% проголосували за рух пари на південь. Що стосується технічного аналізу, то у трендових індикаторів на D1 співвідношення сил 50 на 50. Серед осциляторів рекомендують продаж лише 10%, 40% зайняли нейтральну позицію, і 50% рекомендують покупку (10% із них сигналізують про перекупленість пари). У разі зростання пари вона зустріне опір на рівнях 1.2575-1.2610, 1.2695-1.2710, 1.2755-1.2775, 1.2800-1.2820, 1.2885-1.2900. У разі падіння її чекають рівні та зони підтримки 1.2490-1.2500, 1.2450, 1.2400-1.2410, 1.2300-1.2330, 1.2185-1.2210, 1.2070-1.2110, 1.2035.
● У календарі наступного тижня можна відзначити вівторок, 14 травня, коли надійдуть донні з ринку праці Сполученого Королівства. Інтерес також представляє слухання Звіту з інфляції, яке відбудеться у середу, 15 травня.
USD/JPY: $50 млрд інтервенцій витрачено марно?
● Дуже схоже на те, що поки Банк Японії (BoJ) не зробить упевнені та явні кроки щодо посилення своєї монетарної політики, єні нічого не допоможе. На своєму засіданні 26 квітня члени правління цього регулятора одноголосно ухвалили рішення залишити ключову ставку та параметри програми QE без змін. Не було від них і очікуваних багатьма жорстких коментарів на перспективу. Така бездіяльність Центробанку посилила тиск на національну валюту, відправивши пару USD/JPY до нових висот. Вона продовжила свою космічну епопею і оновила черговий 34-річний максимум, досягнувши висоти 160.22. Після цього для підтримки курсу єни фінансові власті Японії все ж таки зважилися на подвійну валютну інтервенцію. Хоча офіційного підтвердження не надійшло, за оцінками експертів її сумарний обсяг склав $50 млрд.
Чи допомогло це? Судячи з графіка USD/JPY, не дуже. Минулого тижня пара знову вирушила на північ. На відміну від євро та британського фунта, єна майже не звернула уваги навіть на слабкі дані з американського ринку праці у четвер, 9 травня, і лише загальмувала своє падіння.
● Все це відбувається на тлі нескінченних заяв ЦБ та Мінфіну Японії про свою готовність вжити необхідних заходів для того, щоб знизити спекулятивний тиск на національну валюту. З опублікованих раніше протоколів засідання BoJ випливає, що більшість членів Правління регулятора зайняли "яструбину" позицію, закликавши до підвищення процентної ставки. Однак багато аналітиків вважають, що Банк Японії у другій половині року наважиться лише на один такий крок.
● Останній акорд минулої п'ятиденки прозвучав на рівні 155.75. Економісти сингапурського United Overseas Bank Limited (UOB) очікують, що у найближчі 1-3 тижні пара USD/JPY торгуватиметься у діапазоні 154.00-157.20. В UOB також вважають, що шанси на її падіння до 151.55 стали значно меншими. Загалом більшість експертів (70%) просто розводять руками на знак невизначеності. Решта 30% уперто очікують на зміцнення єни. Що стосується технічного аналізу, то 100% трендових індикаторів на D1 дивляться на північ. Серед осциляторів таких 50%, 15% вказують на південь і 35% – на схід. Що стосується рівнів підтримки/опору, трейдери повинні мати на увазі, що за такої волатильності величина прослизання може досягати багатьох десятків пунктів. Найближчий рівень підтримки розташований у районі 155.25, далі 154.70, 153.90, 153.10, 151.85-152.25, 151.00, 150.00, після чого йдуть 146.50-146.90, 143.30-143.75 та 140.25-141.00. Рівні опору 156.25, 157.00, 157.80-158.00, 158.60, 159.40 і 160.00-160.25.
З подій найближчого тижня можна відзначити вихід у четвер, 16 травня, попередніх даних щодо ВВП Японії за I квартал 2024 року. Інших якихось важливих публікацій щодо стану японської економіки наступного тижня не передбачається.
КРИПТОВАЛЮТИ: Тиждень роздумів та невизначеності
● Що буде з біткоїном у найближчій перспективі? На це питання, судячи з усього, однозначної відповіді немає. Експерти та інфлюенсери часто вказують у протилежні сторони: хтось тицяє пальцем у небо, а хтось дивиться собі під ноги.
● Наприклад, за словами засновника Pomp Investments Ентоні Помпліано, біткоїн «сильний як ніколи». Такий висновок він зробив на підставі того, що 200-денна ковзна середня (200 DMA) досягла свого ATH (All-Time High), досягнувши $57000. Випромінює оптимізм і Майкл Сейлор, CEO MicroStrategy. У своєму останньому повідомленні він закликав інвесторів "бігти з биками". (Тут необхідно зазначити, що на балансі MicroStrategy знаходиться 205000 BTC, тому бичачі заклики Сейлора цілком зрозумілі. Він просто зобов'язаний це робити, щоб його компанія отримала прибуток, а не зазнала збитків).
● Однак аналітики зазначають, що в реальності доля біткоїна залежить не лише від райдужних закликів CEO MicroStrategy. І якщо підтримка покупців ослабне, BTC може, пробивши ключовий рівень підтримки $61000, впасти до зони $56000, де зосереджена значна ліквідність. Засновник MN Trading Міхаель ван де Поппе не виключає чергової корекції приблизно до $55000. Щоправда, при цьому фахівець тут же заспокоює інвесторів, заявляючи, що це цілком прийнятно, доки біткоїн тримається вище $60000. Ентоні Помпліано вважає, що ціна не впаде нижче $50000, а ще один експерт – Алан Сантана не виключає провалу до $30000.
Трейдер і аналітик під ніком Rekt Capital вважає, що перша криптовалюта вийшла з пост-халвінгової «небезпечної зони» та увійшла в початкову фазу повторного накопичення. За спостереженнями цього експерта, у 2016 році BTC після халвінгу продемонстрував довгу червону свічку, знизившись на 17%. Цього разу патерн повторився, різниця між пост-халвінговими максимумом та мінімумом склала 16%. Ціна досягла локального дна на позначці близько $56566, але потім зросла до $65508, на підставі чого Rekt Capital дійшов висновку, що вона знову увійшла до «діапазону повторного накопичення». Щоправда, є одне «але» – після цього ми знову спостерігали падіння до $60175. Загалом, схоже, що пара BTC/USD перебуває у низхідному каналі, що посилює занепокоєння інвесторів.
● Загалом прогнози досить різноспрямовані. Також розрізняються відомості про активність різних категорій трейдерів та інвесторів. Аналітик та співзасновник CMCC Crest Віллі Ву звернув увагу на активність так званих крипто-дельфінів та акул. «Ніколи ще не було такого бурхливого скуповування монет заможними власниками, як у останні два місяці, коли курс коливається в діапазоні $60000-70000. Йдеться про тих, хто утримує від 100 BTC до 1000 BTC або приблизно $6.5-65 млн» – пояснив він. З іншого боку, згідно з спостереженнями аналітиків CryptoQuant кити, які володіють від 1000 до 10000 BTC, на відміну від дельфінів та акул, навпаки, поводяться досить пасивно. А Міхаель ван де Поппе зі свого боку відзначає відсутність роздрібних інвесторів.
● Усе це говорить про те, що в найближчі місяці, можливо, ми не побачимо нових історичних максимумів BTC. Про це ми писали й у минулому огляді, посилаючись, у тому числі, на думку такої легенди Уолл-стріт, як глава Factor LLC Пітер Брандт. З імовірністю 25% він припустив, що біткоїн уже сформував черговий максимум (ATH) у рамках поточного циклу.
Що ж до довгострокових прогнозів, то тут все без змін – здебільшого вони передбачають потужне bull rally біткоїна. Про це пише Ентоні Помпліано. Віллі Ву очікує, що біткоїн продовжить збільшувати проникнення в різні сфери повсякденного життя, а отже, збільшиться кількість користувачів. «Вже до 2035 року ми очікуємо, що справедлива вартість біткоїна досягне $1 млн. Такий прогноз виходить, якщо брати криву зростання користувачів. І я кажу про справедливу вартість, а не пікову під час ажіотажу на бичачому ринку», – зазначає аналітик.
● Автор бестселера «Багатий тато, бідний тато» підприємець Роберт Кійосакі вкотре включив біткоїн до ТОП-3 способів порятунку та примноження капіталу. «Погані новини: крах [валютного ринку] вже почався. Він буде тяжким. Хороші новини: крах – найкращий час, щоб розбагатіти», – написав він і дав кілька рекомендацій, як чинити в умовах кризи. Відзначимо дві з них. Перша звучить так: «Знайдіть додаткове джерело доходу. Штучний інтелект знищить мільйони робочих місць. Запустіть невеликий бізнес і станьте підприємцем, а не найманим співробітником, який боїться втратити роботу». «Не накопичуйте фейкові гроші (долар США, євро, єну, песо), які падають у ціні. Накопичуйте золото, срібло та біткоїн – справжні гроші, цінність яких зростає, особливо в умовах краху ринку», – свідчить друга рекомендація Кійосаки.
● Щодо зростання біткоїна Кійосаки абсолютно правий, тут навіть сперечатися безглуздо. Згідно з дослідженням Colin Wu, більш відомому як WuBlockchain, за останнє десятиліття ціна головної криптовалюти зросла на приголомшливі 12464%, випередивши таких гігантів, як Amazon, Apple, Google, Meta, Tesla та Netflix. BTC поступився лише Nvidia (+17797%). Але той факт, що біткоїн посів друге місце, будучи представником нового та волатильного ринку, є справжнім досягненням. Вражаюча траєкторія зростання BTC за останнє десятиліття демонструє його стійкість та потенціал у статусі важливої складової у портфелях інвесторів.
● На момент написання огляду вечір п'ятниці 10 травня пара BTC/USD торгується на рівні $60470. Загальна капіталізація крипторинку складає $2.24 трлн ($2.33 трлн тиждень тому). Індекс страху та жадібності біткоїна піднявся із зони Neutral (48 пунктів тиждень тому) до Greed-зони та тепер знаходиться на позначці 66 пунктів.
Аналітична група NordFX
Примітка: Ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями або настановами для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках є ризикованою і може призвести до повної втрати депонованих коштів.
